作者 |郭夢儀

來源 |商業(yè)數(shù)據(jù)派

把主持人吊在1500米的云層上，影石創(chuàng)新的全景無人機跨界發(fā)布會“玩得很大”，可見其對這次新品發(fā)布的重視。

12月4日晚8點，影石創(chuàng)新正式推出其籌備五年的跨界之作——影翎A1全景無人機，起售價7999元，國補后仍達6799元。影翎某鏡頭供應(yīng)商在投資交流會時非常自信，表示影翎銷售目標30萬臺。

然而，備受期待的重磅產(chǎn)品卻遭遇了滑鐵盧。

據(jù)接近影石人士向新浪財經(jīng)表示，影翎 A1開售首日在國內(nèi)市場錄得超2000萬元銷售額，產(chǎn)品上市當(dāng)日登上多平臺同品類銷售榜首。但商業(yè)數(shù)據(jù)派通過各電商平臺的榜單看到，影翎A1近日基本上都處在熱賣榜10名以外，京東、淘寶和抖音三家平臺銷量顯示總數(shù)銷售前三日數(shù)據(jù)，約1500臺左右。

影翎A1首銷遇冷，最直接的原因是產(chǎn)品力與定價的嚴重錯配。生產(chǎn)力工具的價格，消費娛樂的體驗，4G模塊的缺失，更讓網(wǎng)友直言是“玩具小飛機”。

這款被影石創(chuàng)始人寄予“在技術(shù)史上留下痕跡”厚望的產(chǎn)品，本被視為影石開辟第二增長曲線的關(guān)鍵抓手，卻在上市首日就陷入質(zhì)量與銷量的雙重漩渦。

負面輿情在短視頻平臺與科技論壇迅速蔓延。更令市場擔(dān)憂的是，這一跨界敗局并非孤立事件，早在2025年三季度財報中，影石就已暴露“增收不增利”的隱患。

從占全球份額85%的全景相機霸主，到被大疆60天“偷家”，影石創(chuàng)新正在面臨前所未有的困難。

01

質(zhì)量定價失衡：

新品上市即遇信任危機

為了應(yīng)對大疆的市場沖擊，影翎A1的上架似乎有些著急。

“無人機真的要下周發(fā)嗎，周末出了電池P0bug，App上還有一堆功能沒有做完。”發(fā)布會前，影石員工發(fā)帖吐槽，但第二天帖子就被刪掉了。

為了宣發(fā)，影石的發(fā)布會可謂大手筆，整個發(fā)布會在1500米高空?熱氣球進行，影翎A1主打“全球首款全景無人機”概念，宣稱支持8K360度視頻拍攝，專為專業(yè)內(nèi)容創(chuàng)作者打造。

但這個高價并未帶來對應(yīng)的產(chǎn)品體驗。

一般來講，5000元以上的無人機已經(jīng)是生產(chǎn)力工具，但目前影翎A1的娛樂屬性更強，競爭力偏薄弱。

在影翎發(fā)布前，多平臺簽約攝影師南向就表示，雖然影翎A1擁有8K的畫質(zhì)，但從目前流出的視頻素材來看，其畫質(zhì)相比大疆的航拍無人機還是有一定差距，尤其是在夜景方面。

此事在產(chǎn)品發(fā)布后也得到了證實。抖音測評博主“歲杪卅一”發(fā)布的8K自動iso的夜景拍攝實測視頻，更成為引發(fā)輿論熱議的導(dǎo)火索。

視頻中顯示，影翎A1在夜間拍攝時，畫面純凈度低于大疆同價位產(chǎn)品。有網(wǎng)友表示，“價格在旗艦，夜景畫質(zhì)還停留在入門水平?！?/p>

關(guān)注數(shù)碼產(chǎn)品的機械之名表示，目前影翎A1的畫質(zhì)表現(xiàn)僅等同于大疆DJINeo/入門級Mini級別，雖然宣稱8K，但是真實出片的畫幅只有1080P清晰度，畫質(zhì)介于影石X4與X5運動相機之間。

目前，已經(jīng)有機械之名、歲杪卅一等多個數(shù)碼影像類博主發(fā)布了影翎A1的測試內(nèi)容。綜合來看，與先發(fā)品牌的主流及旗艦無人機相比，影翎A1的避障僅依賴前向與底部傳感器，側(cè)向、后向無避障能力，急轉(zhuǎn)或倒飛時易碰撞；對強光環(huán)境下避障延遲高達1秒。

避障問題是犧牲重量的代價。

數(shù)碼達人機械之名表示，影石把“全球最輕全景無人機”作為核心賣點，249克機身確實能躲過各國飛行監(jiān)管。但拆解航空級鎂合金框架會發(fā)現(xiàn)，減重代價是犧牲了關(guān)鍵避障能力——全機僅配備前向與底部傳感器，側(cè)向和后向完全裸露。

以下是機械之名的實測情況。

實測顯示，在強光環(huán)境下避障響應(yīng)延遲高達1秒，對玻璃幕墻等透明物體識別率不足三成。

更致命的是，為控制重量采用超薄散熱設(shè)計，連續(xù)拍攝20分鐘后就會出現(xiàn)過熱提示。某科技博主在零下5℃環(huán)境測試時，無人機竟因低溫觸發(fā)自動返航，官方對此的解釋是“保護電池性能”。

相比之下，同價位大疆Air3搭載全向避障且支持-10℃至40℃工況，重量僅比A1多出121克。

此外，影翎的雙魚眼鏡頭的拼接處存在明顯色差，邊緣分辨率下降30%以上，夜間拍攝時噪點數(shù)量是競品的2.3倍。更尷尬的是其圖傳系統(tǒng)，beta版本在200米距離就會卡頓，官方承諾的“空中隱形”效果時常變成“空中馬賽克”。

質(zhì)量爭議的發(fā)酵直接轉(zhuǎn)化為銷量崩盤的殘酷現(xiàn)實。

第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測機構(gòu)易觀分析提供的實時銷售數(shù)據(jù)顯示，銷售前三日，影翎A1在京東、淘寶、抖音三大主流電商平臺的累計銷量僅1500多臺，對應(yīng)營收可能1000萬元。

而在二手交易市場的表現(xiàn)上，上市第二天，閑魚平臺就出現(xiàn)超過200條全新影翎A1的轉(zhuǎn)讓信息，報價集中在5799-6399元，較官方售價折價400-1000元，部分賣家甚至標注“未拆封急售”，折價率最高達12.6%。

受影翎A1發(fā)售不及預(yù)期影響，影石創(chuàng)新股票開盤后跳水一度跌8%。

02

增收不增利背后：

核心業(yè)務(wù)失守

無人機業(yè)務(wù)的失利，暴露了影石經(jīng)營層面的深層隱患：核心業(yè)務(wù)增收不增利、高投入的無人機卻出師不利。

影石創(chuàng)新第三季度財報，呈現(xiàn)了冰火兩重天的極端反差：一邊是營業(yè)收入同比猛增92.64%，高達29.4億元；另一邊卻是歸母凈利潤同比下滑15.9%，僅為2.72億元。

增收不增利的背后，是一場主動選擇的“陣痛”。

影石第三季度研發(fā)投入同比激增164.81%到5.24億元，這筆錢幾乎是當(dāng)期凈利潤的兩倍。這筆巨款正被用于“芯片定制及戰(zhàn)略項目”，大概率主要投向了影石這次發(fā)布的“影翎Antigravity”全景無人機。這也是影石盈利能力下滑的核心原因之一。

劉靖康很早就在籌劃進入無人機市場。影石招股書顯示，自2020年7月1日以來，影石創(chuàng)新連續(xù)注冊了多項“無人機”、“全景無人機”專利，覆蓋無人機結(jié)構(gòu)、螺旋槳、動力系統(tǒng)等環(huán)節(jié)。第三季度，影石研發(fā)投入占比高達17.8%，這對科技公司本來是好事，但問題就在于——投入產(chǎn)出比嚴重失衡。

可以說，對于這家上市首日暴漲274%、市值已沖破1200億的新貴而言，這份財報宣告著，一場以短期利潤為代價、豪賭“第二曲線”的昂貴戰(zhàn)爭，已經(jīng)全面打響。

首先，影石的基本盤全景相機，影石和大疆的戰(zhàn)役已然打響，且非常膠著。

2024年以前，影石憑借硬件專利、軟件生態(tài)和UGC社區(qū)構(gòu)建的“護城河”，長期壟斷85%以上的市場份額，GoPro、理光等品牌只能在細分領(lǐng)域掙扎。

去年，影石推出運動相機AcePro2后，大疆率先打響價格戰(zhàn)，降低運動相機OsmoAction4的售價，一度低至1500元。

而7月末大疆Osmo360橫空出世，《科創(chuàng)板日報》日前向接近大疆人士確認，三季度其全景相機出貨量為29萬臺，銷售額達8.6億元。

這種近乎“降維打擊”的突圍速度，讓長期穩(wěn)坐霸主寶座的影石，切實感受到了前所未有的生存壓力。

久謙中臺報告顯示，2025年第三季度，影石在全球全景相機市場的占有率從以前的85%-92%驟降至49%，大疆則以43%份額幾乎與影石平起平坐。

但同期沙利文發(fā)布的報告卻給出了截然不同的結(jié)論，2025第三季度，大疆獲得了17.1%的市場份額，而影石則以75%的全球市占率穩(wěn)坐頭把交椅。但值得注意的是，沙利文的報告兩度經(jīng)歷下線調(diào)整，至今相關(guān)報告還沒有重新上線。

盡管兩份報告數(shù)據(jù)迥異，但都傳遞出一個信號：影石最重要的全景相機市場份額正在被大疆?dāng)D壓，但大疆的全景相機僅作為其品牌手持影像業(yè)務(wù)的生態(tài)補位。再加上2025年前三季度業(yè)績“增收不增利”的境況，無疑敲響了影石的警鐘。

全景無人機影翎A1不佳的市場表現(xiàn)，也引發(fā)了資本市場的恐慌性拋售。12月5日，影石創(chuàng)新股價開盤后一度跳水8%，最終收跌6.01%，報262.56元。

從影翎AI的失利，揭示一個關(guān)鍵事實：全景無人機絕非“全景相機+無人機”的簡單疊加。即便影石后續(xù)對產(chǎn)品進行迭代優(yōu)化，其無人機業(yè)務(wù)若想突圍，仍需跨越兩道鴻溝。

一是突破頭部巨頭的市場心智。大疆在消費級無人機領(lǐng)域深耕多年，不容易撼動；另一方面，技術(shù)積淀與生態(tài)布局，這都是需要長期的投入。

市場需要競爭，但作為后來者，十倍創(chuàng)新才可能有贏的希望。

從“全景相機”到“全景無人機”，絕非簡單的技術(shù)拼接或外觀改造，而是一場涉及多維度的系統(tǒng)級技術(shù)躍遷。

不可否認，影石在靜態(tài)場景或手持運動場景下的全景影像處理技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，但無人機作為高速飛行、多姿態(tài)變換、高振動干擾的動態(tài)空中平臺，將帶來一系列全新的技術(shù)挑戰(zhàn)。

影像穩(wěn)定控制、高空環(huán)境適應(yīng)性、動態(tài)場景下的畫質(zhì)優(yōu)化等問題，都是影石需要攻克的技術(shù)難關(guān)，這些挑戰(zhàn)的復(fù)雜度遠超靜態(tài)影像處理領(lǐng)域。

此前運動相機巨頭GoPro就有跨界無人機的失敗案例。2016年GoPro推出Karma無人機，因頻繁炸機召回，最終在2018年退出市場，還拖累了核心業(yè)務(wù)。如今影石面臨的情況更為復(fù)雜，不僅要突破技術(shù)和渠道壁壘，還要直面當(dāng)前相機業(yè)務(wù)遭遇挑戰(zhàn)，這讓影石長期支撐無人機業(yè)務(wù)的投入受限。

對影石而言，無人機業(yè)務(wù)絕非挽救業(yè)績的“救命稻草”。唯有先穩(wěn)住全景相機市場的領(lǐng)先地位，著力解決“增收不增利”的經(jīng)營痛點，影石才能為新業(yè)務(wù)探索積累足夠的資金儲備與時間窗口。