作者：茅十八

來源：米筐投資（ID：mikuangtouzi）

時(shí)間過得真快啊，2025年還剩不到一個(gè)月。

這一年你攢了多少錢不知道，但國家經(jīng)濟(jì)的“成績單”已經(jīng)陸續(xù)出爐——有些數(shù)字讓人眼前一亮，有些則藏著明年的大動作。

馬上我們將迎來2026年，作為十五五規(guī)劃的第一年，2026年至關(guān)重要、且意義非凡。

就好比“游戲第一關(guān)”，打得漂亮，后面節(jié)奏就順了。

最近聽了一場含金量非常高的閉門會，關(guān)于明年的政策方向、經(jīng)濟(jì)布局、股市、房地產(chǎn)動作，以及我們普通人的錢該怎么放，結(jié)合我的思考和觀點(diǎn)，今天用大白話，一起來聊聊2026。

文末有這場閉門會的全程重點(diǎn)梳理，想要直接領(lǐng)取即可。

01

四季度財(cái)政主動“踩剎車”，為2026年“開門紅”留空間！

這點(diǎn)從最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就能看出來：

10 月財(cái)政支出增速同比下降9.8%，增速由9月的+3.1% 大幅回落，創(chuàng)年內(nèi)新低。

廣義財(cái)政指標(biāo)更明顯，支出增速同比下降19.1%，較9月增速大幅下滑21.4個(gè)百分點(diǎn)，收緊態(tài)勢遠(yuǎn)超狹義財(cái)政。

這說明什么？財(cái)政政策對增長的支持在刻意減弱！

為什么呢？

因?yàn)橥赓Q(mào)這次真爭氣了，拿到了漂亮的成績單。

1-10月出口總值22.12萬億元，同比增長高達(dá)6.2%；

第一大貿(mào)易伙伴是東盟，貿(mào)易總值6.18萬億元，增長9.1%，占外貿(mào)15%以上。

這么一算，有外貿(mào)穩(wěn)住，四季度GDP只要能完成4.5%，全年5% 的增長目標(biāo)基本就沒問題。

所以啊，財(cái)政支持大大收縮，就是主動為 2026 年預(yù)留空間，為十五五開局蓄力。

02

2026年，政策怎么走？

2026 年是 “十五五” 規(guī)劃第一年，政策邏輯很明晰：

——需保證 5% 左右增長目標(biāo)，政策將“前高后低”，上半年發(fā)力猛沖，下半年視情況調(diào)整。

注意關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：

12月底將在政治局會議、中央經(jīng)濟(jì)工作會議上討論定調(diào)；

2026 年初召開的地方兩會及全國兩會，將公布年度增長目標(biāo)及五年規(guī)劃關(guān)鍵量化指標(biāo)，對經(jīng)濟(jì)走向至關(guān)重要。

到時(shí)候會寫文章，或者社群里分享，注意關(guān)注動態(tài)。

結(jié)合現(xiàn)狀和規(guī)劃目標(biāo)，明年經(jīng)濟(jì)，大概會指向幾個(gè)方向：

1、穩(wěn)內(nèi)需；

讓大家敢花錢、有地方花錢。

2、扶高新技術(shù)制造業(yè)；

半導(dǎo)體、新能源、人工智能這些“硬科技”繼續(xù)吃香，這是大趨勢。

3、穩(wěn)樓市。

再試試，溫和救市，比如新增房貸貼息、壓低按揭利率、繼續(xù)購房補(bǔ)貼、稅費(fèi)減免……

最快12月底，最晚明年2月份，各地因城施策，努力繼續(xù)，主打一個(gè)不放棄。

03

具體來看。

房地產(chǎn)端，大規(guī)模、破例性刺激政策？可能性越來越低！

一是現(xiàn)在投效比并不高，銷售太難拉動，效果不好，回報(bào)率不高；

二是央地資金都捉襟見肘，沒那么多錢了。

最近“銀行直供房”鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，都說他們一出場就要拉爆小區(qū)房價(jià)，結(jié)果那么多直供房上架了，根本無人問津，成交非常不理想。

京東平臺上，銀行直供房源，有9000多套房源已進(jìn)入二拍階段，說明一拍全都沒成交。

銀行沒拉爆任何一個(gè)小區(qū)的房價(jià)，先拉爆了自己……

股市端，兩大方向：科技+民生！

科技安全和民生，依然是未來5年發(fā)展的核心戰(zhàn)略。

——十五五規(guī)劃新增：工業(yè)母機(jī)、高端儀器、氫能、核聚變等領(lǐng)域，

——疊加此前重點(diǎn)支持的：人工智能、生命健康，過去五年平均回報(bào) 40%。

這些都是明年股市的機(jī)會。

比如氫能，全球氫能源市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2025年的1576億美元增長至2035年的3223億美元，年復(fù)合增長率達(dá)7.45%。

其中藍(lán)氫市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2025年的25億美元增至2035年的68億美元，年復(fù)合增長率高達(dá)10.4%。

2025年中國投資已超千億，產(chǎn)業(yè)鏈從電解到儲運(yùn)，都有機(jī)會。

但氫能源概念股價(jià)格波動劇烈，有機(jī)會，也有風(fēng)險(xiǎn)。

貨幣端，2026年，極可能繼續(xù)大降息！

這已經(jīng)是確定性趨勢了，咋降呢？

很可能明年一季度要降準(zhǔn)50bp+降息10bp，到三季度，可能再降10bp，一共下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，來進(jìn)一步降低房貸利率。

財(cái)政呢？

廣義財(cái)政赤字將從2025 年的12%擴(kuò)大至13%，地方政府專項(xiàng)債和特別國債額度增加幾千億；

那5000億融資工具，年底或明年初就見效。

上一次大會就強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期。

都是要落實(shí)的，今年拉動基建，明年會更精準(zhǔn)。

美聯(lián)儲12月大概率要降25bp，聯(lián)邦基金利率至4.25%-4.5%。

2026年上半年可能還會再降兩次，這對全球流動性是好事，A股外部壓力也會小一點(diǎn)。

但不確定性依然在，如果經(jīng)濟(jì)回暖，降息步伐也可能放緩。

過去這5年，疫情、房地產(chǎn)、股市、就業(yè)……我們經(jīng)歷了一次又一次挑戰(zhàn)，這五年我們走的并不容易。

未來5年，新一輪十五五，能不能快速實(shí)現(xiàn)目標(biāo)？2035年大考又能否交出漂亮答卷？中國能否從“世界工廠”華麗轉(zhuǎn)身為“世界智廠”？

我們依然面臨諸多挑戰(zhàn)……

2025年收官在即，2026年迎面而來。

2026年對國家發(fā)展來說是至關(guān)重要的一年，對14億普通人的發(fā)展和錢袋子來說更重要！