在新能源汽車行業(yè)洗牌加劇的背景下，曾一度沉寂的造車新勢力威馬汽車，正以一系列密集動作釋放"復活"信號。近日，注冊資本2億元的智馬行（溫州）新能源汽車銷售有限責任公司正式成立，作為威馬破產重整后首個獨立法人資格的渠道端主體，這家新公司的落地被業(yè)內視為威馬重啟市場布局的關鍵一步，也讓這場備受關注的行業(yè)"復活"大戲迎來新的轉折點。
天眼查工商信息顯示，新成立的智馬行（溫州）新能源汽車銷售有限責任公司注冊地位于浙江溫州，經營范圍覆蓋新能源汽車整車銷售、電附件銷售、換電設施銷售等核心業(yè)務板塊，其股東背景直指威馬汽車制造溫州有限公司——這家成立于2016年、由威馬創(chuàng)始人沈暉擔任法定代表人的制造企業(yè)，注冊資本達40.4億元，是威馬汽車科技集團的全資子公司。此次銷售公司的獨立設立，標志著威馬在經歷破產重整后，首次以完整的法人主體架構重啟渠道建設，為后續(xù)產品交付和市場運營鋪平道路。

事實上，威馬的"復活"進程早已悄然提速。今年11月初，沉寂已久的威馬汽車官方賬號發(fā)布"好事將近，敬請期待"的神秘預告，配文"念念不忘，必有回響"，引發(fā)行業(yè)對其重整進展的廣泛猜測。隨后不久，威馬官方再傳利好：停擺多時的小威隨行APP正式重啟，藍牙車控、遠程車控、藍牙鑰匙等核心功能全面恢復，讓仍在使用威馬車型的用戶重拾服務支持，這一舉措也被解讀為威馬重建用戶信任、為復產鋪路的重要信號。

回溯威馬的發(fā)展歷程，這家成立于2015年的造車新勢力曾有過輝煌時刻。2018年至2020年期間，威馬憑借先發(fā)優(yōu)勢實現(xiàn)快速增長，2019年以1.69萬輛的交付量躋身造車新勢力亞軍，僅次于當時的蔚來汽車，成為行業(yè)公認的"頭部玩家"之一。然而，自2022年起，受資金鏈緊張、市場競爭加劇等多重因素影響，威馬陷入發(fā)展困境，工廠停產、經銷商閉店、資金斷裂等負面消息接踵而至，最終在2023年10月正式申請破產重整，成為國內首家進入破產程序的主流造車新勢力。

2023年12月底，威馬重整申請獲得法院受理，2024年1月初，北京大成（上海）律師事務所與立信會計師事務所聯(lián)合出任管理人，標志著重整工作進入實質性階段。今年1月，威馬重整案債權人會議召開，重整計劃（草案）的審議表決成為核心議程，深圳翔飛汽車銷售有限公司最終成為唯一保留投資意愿的接盤方，為威馬的"復活"注入關鍵資金與資源支持。

隨著接盤方的明確，威馬的復蘇藍圖逐漸清晰。今年9月，深圳翔飛通過威馬官方發(fā)布《致供應商白皮書》，首次披露新威馬的五年發(fā)展規(guī)劃：未來五年將推出10款以上新產品，覆蓋全球多樣化市場需求，同時全力推動溫州基地恢復量產，率先重啟EX5和E5兩款成熟車型的生產。白皮書明確了"三步走"的戰(zhàn)略路徑，2025-2026年為"復興階段"，其中2025年的核心目標是確保年產銷1萬輛，力爭突破2萬輛；同步啟動海外市場拓展，布局泰國KD工廠，進軍東南亞及中東市場；2026年將實現(xiàn)10萬臺量產目標，2027年、2028年銷量目標分別提升至25萬臺、40萬臺，最終在2030年挑戰(zhàn)100萬臺年產量的規(guī)模高峰。

不過，這份雄心勃勃的規(guī)劃面臨著嚴峻的現(xiàn)實考驗。截至2025年12月初，距離全年結束僅剩不足一個月時間，威馬要完成"年產銷1萬輛"的保底目標，意味著需要在短時間內實現(xiàn)產能快速爬坡和市場渠道的高效落地，時間壓力顯而易見。更值得關注的是，威馬的歷史遺留問題尚未完全解決。招股書數據顯示，2019-2021年期間，威馬累計虧損達174.35億元；截至2024年3月，法院確認其負債總額高達203.67億元，而資產總額僅為39.88億元，資不抵債的局面依然嚴峻。

債務問題還涉及大量員工與供應商權益。根據重整案附表，除欠繳國家稅務總局上海市青浦區(qū)稅務局266.32萬元稅款外，威馬拖欠的員工薪資、賠償金及福利金總額超過4000萬元，涉及員工人均債權金額超10萬元。如何妥善解決債務糾紛、修復與員工及供應商的合作關系，成為威馬"復活"路上必須跨越的障礙。

值得注意的是，此前引發(fā)熱議的"好事將近"官方微博已悄然刪除，這一細節(jié)引發(fā)部分業(yè)內人士對威馬重整進展的擔憂。有分析指出，新能源汽車行業(yè)當前正處于激烈的存量競爭階段，頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應和技術優(yōu)勢占據主導地位，新勢力品牌生存空間持續(xù)壓縮，威馬想要在停產多日后重新站穩(wěn)腳跟，不僅需要解決資金和產能問題，還需在產品創(chuàng)新、市場渠道、品牌口碑等方面實現(xiàn)突破，挑戰(zhàn)不容小覷。

從行業(yè)環(huán)境來看，威馬的"復活"恰逢新能源汽車市場格局重塑的關鍵期。2025年以來，國內新能源汽車滲透率持續(xù)提升，價格戰(zhàn)趨于理性，但技術競爭愈發(fā)激烈，智能化、輕量化、新能源化成為核心賽道。與此同時，海外市場成為新的增長引擎，東南亞、中東等新興市場需求旺盛，這與威馬規(guī)劃中的海外布局方向高度契合，為其提供了差異化競爭的機會。

對于威馬而言，此次2億元銷售公司的成立，是其渠道重建的重要一步。依托溫州制造基地的產能基礎，疊加EX5、E5車型此前積累的市場口碑，若能快速解決供應鏈協(xié)同、終端服務等問題，有望在細分市場搶占一席之地。但短期內，如何平衡產能爬坡與市場需求、如何重建經銷商網絡、如何應對頭部品牌的競爭壓力，將是新威馬團隊需要攻克的核心難題。

業(yè)內專家表示，造車新勢力的"復活"案例在行業(yè)內尚無成功先例，威馬的重整之路充滿不確定性，但也為行業(yè)提供了寶貴的參考樣本。若能借助重整契機完成資產優(yōu)化與模式革新，疊加接盤方的資源支持，威馬仍有機會實現(xiàn)"逆風翻盤"。但最終能否擺脫歷史包袱、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，關鍵在于其能否在產品力、運營效率、用戶服務等核心維度形成競爭力，在激烈的市場競爭中找到屬于自己的生存空間。

目前，距離2025年結束僅剩最后窗口期，威馬的復產進度、銷量數據以及債務處理進展，將成為衡量其"復活"成效的關鍵指標。這場備受關注的行業(yè)"復活"戰(zhàn)能否迎來圓滿結局，威馬能否重新回歸新能源汽車市場的主流賽道，仍有待時間的檢驗。