先講個利好消息：美元明年還要降兩次息。

這周三，美聯(lián)儲就會開啟新一輪降息——降25個基點，概率超過90%，幾乎毫無懸念。

此外，彭博的最新調(diào)查顯示，經(jīng)濟學家預計從明年3月起，美聯(lián)儲還會再降兩次。

這對全球股市來說，都是明牌級的利好。

不愧是懂王任內(nèi)的美聯(lián)儲，老鮑還沒退呢，降息的閘門就已經(jīng)攔不住了。

昨天下午出了一份很重要的會議通稿（名字我就不提了，大家看新聞都懂）。

這種通稿乍一看都是“標準表述”，但對比著讀、逐字品，才能看出變化。

說幾個我關注的細節(jié)：

第一，沒提股市和樓市。

股市現(xiàn)在挺好，甚至有點“過熱”，不用再額外刺激；樓市價格不談，但成交量、土地出讓數(shù)據(jù)都不錯，所以也沒必要單獨拎出來說。

第二，宏觀政策的表述有微妙調(diào)整。

“更積極的財政政策”和“適度寬松的貨幣政策”這倆基調(diào)沒變，但去年強調(diào)的 “加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，今年變成了 “加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”。

多了“跨周期”三個字，說明操盤手已經(jīng)在布局下一個周期了。加上今年滬深300利潤回暖、高端消費復蘇，大概率意味著：轉折點，已經(jīng)被操盤手們看見了。

第三，內(nèi)需的定位升級了。

從“擴大內(nèi)需”變成 “內(nèi)需主導”——重要性明顯上提，明年刺激消費依然是重頭戲。

我個人感覺，這兩年靠電子產(chǎn)品“國補”，以及泡泡瑪特、老鋪黃金這些“悅己型消費”把行情推得有點猛，甚至有點透支。

明年的機會，可能會轉向服務類消費，甚至包括……已經(jīng)跌了很久的白酒會有困境反轉，注意是明年哦。

第四，反內(nèi)卷的力度似乎有收斂。

7月提到的“推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理”這次沒再出現(xiàn)，說明方向沒變，但節(jié)奏可能略有放緩。

第五，對中美關系的判斷更穩(wěn)了。

去年用詞是“防范化解外部沖擊”，今年變成了 “更好統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭”。

說明操盤手認為外部環(huán)境的不確定性在下降，再結合我昨天的分析——未來中美關系，大概率是朝著緩和與合作走的。

政策的風，往往就藏在這些措辭的縫隙里。

讀懂了，你就比別人早一步感受到水溫的變化，也能更早的布局。

最近證券行業(yè)也有幾個明確的利好：

第一個是前期領導們講過，十五五時期是加快打造一流投資銀行和投資機構的戰(zhàn)略機遇。這個就是支持券商并購重組等，做大做強，每次牛市都有它。

第二個是，最近開會，證監(jiān)會主席提出將對優(yōu)質(zhì)機構適當“松綁”，適度打開資本空間和杠桿限制，從價格競爭轉向價值競爭。

這個利好就比較大了，通俗點兒說，就是讓那些風控好、實力強的券商“手腳更靈活”一些。以前管得比較嚴，現(xiàn)在鼓勵它們可以更充分地運用自有資金和借入資金，本質(zhì)就是允許加的杠桿變大了。

另外，這樣做的目的很直接，就是希望券商能把業(yè)務重心從打傭金價格戰(zhàn)，轉向提升專業(yè)投資能力，給你們自由度，放開了干。

第三個，保險公司也下調(diào)了股票風險因子，險資肯定直接合作頭部券商，又是一個利好。

并且證券因為今年小牛市，業(yè)績其實很好，但股價卻都沒怎么漲，估值相對其他板塊非常合適了。

如果想趁著這個政策紅利期入手券商，但是又擔心個股的不確定性，可以考慮券商ETF 159842，相當于打包持有了幾十家上市券商。

這個ETF一大優(yōu)勢是費率比較低，一般的是管理費+托管費0.6%，券商ETF159842是0.2%，是跟蹤中證全指證券公司指數(shù)的ETF產(chǎn)品中費率最低的ETF之一。

以上。