塞拉利昂，位于非洲西部的沿海國(guó)家。

面積約7.17萬(wàn)平方公里，和中國(guó)的寧夏回族自治區(qū)差不多大。

提起這個(gè)國(guó)家，很多人第一反應(yīng)是電影《血鉆》

確實(shí)，這里曾經(jīng)因?yàn)殂@石資源引發(fā)過長(zhǎng)期的內(nèi)戰(zhàn)。

但在地質(zhì)學(xué)家的地圖上，這里不僅僅有鉆石，

該國(guó)北部的唐克里里地區(qū)，埋藏著一種對(duì)工業(yè)國(guó)更為重要的資源——鐵礦石

探明儲(chǔ)量高達(dá)128億噸，曾被認(rèn)為是世界上最大的單體磁鐵礦之一

對(duì)于鋼鐵產(chǎn)量占據(jù)全球半壁江山的中國(guó)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)巨大的誘惑

于是，山東鋼鐵集團(tuán)（山鋼）跨越萬(wàn)里，來(lái)到了這里，

這原本被視為中國(guó)企業(yè)“走出去”的標(biāo)桿項(xiàng)目。

最后卻演變成了一場(chǎng)漫長(zhǎng)而曲折的商業(yè)拉鋸戰(zhàn)。

這中間，究竟發(fā)生了什么？

01

我們把時(shí)間撥回到2010年前后。

當(dāng)時(shí)的國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)，基本被澳大利亞和巴西的三大礦業(yè)巨頭壟斷。

那是賣方市場(chǎng)，價(jià)格由礦山說(shuō)了算。

中國(guó)作為最大的買家，卻毫無(wú)議價(jià)權(quán)。

為了打破這種被動(dòng)局面，中國(guó)鋼鐵企業(yè)開始在全球?qū)ふ倚碌牡V源。

非洲，成了新的希望之地。

這時(shí)候，唐克里里鐵礦進(jìn)入了視野

這個(gè)礦當(dāng)時(shí)的擁有者，是一家在倫敦上市的公司——非洲礦業(yè)。

老板是羅馬尼亞富商弗蘭克·蒂米什，

手里有礦，但沒錢開發(fā)。

這是非洲資源開發(fā)的常見困境：基建落后，要把礦石運(yùn)到海邊，必須修鐵路、建港口。

這是一筆天文數(shù)字的投入。

02

2011年，山鋼集團(tuán)決定入局

雙方一拍即合。

山鋼先后投入了15億美元，獲得了該項(xiàng)目25%的股權(quán)。

按照當(dāng)時(shí)的規(guī)劃，這不僅能保證山鋼的原料供應(yīng)，還能通過分紅獲利。

看起來(lái)，這是一個(gè)雙贏的局面。

然而，地緣政經(jīng)和商業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，往往藏在不可控的變量里。

2014年，兩個(gè)黑天鵝事件同時(shí)降臨。

第一，埃博拉病毒在西非爆發(fā)，

塞拉利昂是重災(zāi)區(qū)，正常的生產(chǎn)和物流秩序受到嚴(yán)重沖擊。

第二，國(guó)際鐵礦石價(jià)格崩盤。

從每噸100多美元的高位，一路狂跌到40美元左右，

非洲礦業(yè)的資金鏈瞬間斷裂

這時(shí)候，擺在山鋼面前的有兩個(gè)選擇。

要么止損離場(chǎng)，之前的15億美元打水漂。

要么追加投資，接盤整個(gè)項(xiàng)目，賭未來(lái)的市場(chǎng)反彈

山鋼選擇了后者。

03

2015年，山鋼收購(gòu)了非洲礦業(yè)持有的唐克里里鐵礦剩余75%的股權(quán)。

至此，山鋼擁有了該礦100%的權(quán)益，同時(shí)也背負(fù)了港口和鐵路的巨額債務(wù)。

成為全資股東后，挑戰(zhàn)并沒有結(jié)束

這里涉及到一個(gè)地理和成本的邏輯

唐克里里雖然儲(chǔ)量大，但品位不算頂級(jí)。

而且，塞拉利昂的基礎(chǔ)設(shè)施極其薄弱。

每一噸礦石，都要分?jǐn)偘嘿F的鐵路運(yùn)輸費(fèi)、港口維護(hù)費(fèi)以及燃油費(fèi)。

在鐵礦石價(jià)格低迷的周期里，挖得越多，虧得越多，

開采成本遠(yuǎn)高于市場(chǎng)售價(jià)。

這就是典型的“倒掛”。

04

此外，當(dāng)?shù)氐恼肿兓彩且粋€(gè)重要因素。

2018年，塞拉利昂政府換屆。

新政府上臺(tái)后，對(duì)之前的許多礦業(yè)協(xié)議進(jìn)行了重新審查。

他們認(rèn)為，國(guó)家從這些礦產(chǎn)開發(fā)中獲益太少。

政府與企業(yè)在特許權(quán)費(fèi)、稅收等問題上產(chǎn)生了分歧。

2019年，因?yàn)楦鞣N糾紛和停產(chǎn)問題，塞拉利昂政府取消了山鋼在該項(xiàng)目的采礦許可證。

雖然后來(lái)經(jīng)過多方協(xié)調(diào)，事情有了緩和，但山鋼在這個(gè)項(xiàng)目上的波折已成定局。

后來(lái)，另一家中國(guó)民營(yíng)企業(yè)——慶華能源集團(tuán)接手了該項(xiàng)目的部分運(yùn)營(yíng)。

05

這是一個(gè)非常典型的現(xiàn)代商業(yè)案例。

它展示了資源博弈的復(fù)雜性。

在地圖上，資源就在那里，不動(dòng)不搖。

但在現(xiàn)實(shí)中，想要把地下的石頭變成真金白銀，需要跨越太多障礙。

這里有市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，有公共衛(wèi)生的突發(fā)事件，也有東道國(guó)政策的搖擺。

對(duì)于想要走向全球的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是一堂昂貴的實(shí)踐課。

單純的資金優(yōu)勢(shì)，并不能解決所有問題。

如今，唐克里里的鐵礦石依然在開采，火車依然在運(yùn)行。

只是這背后的操盤手和利益格局，已經(jīng)換了人間。