作者|深水財(cái)經(jīng)社 冰火

12月8日晚，南京化纖（600889）發(fā)布重組方案調(diào)整公告，公司擬通過(guò)資產(chǎn)置換收購(gòu)南京工藝100%股份的核心方案迎來(lái)兩大關(guān)鍵變動(dòng)，在調(diào)減配套募資規(guī)模的同時(shí)，顯著強(qiáng)化了標(biāo)的資產(chǎn)的業(yè)績(jī)承諾，為這場(chǎng)備受關(guān)注的重組增添了更多確定性。

公告顯示，此次方案調(diào)整的核心內(nèi)容聚焦兩點(diǎn)。其一為業(yè)績(jī)承諾大幅升級(jí)：針對(duì)擬置入的南京工藝核心資產(chǎn)（不含投資性房地產(chǎn)）新增明確業(yè)績(jī)承諾，若重組于2025年實(shí)施完畢，南京工藝2025年至2027年的承諾凈利潤(rùn)將分別不低于5322.94萬(wàn)元、5390.44萬(wàn)元及5477.08萬(wàn)元；其二為配套募資適度縮量：原方案中不超過(guò)5億元的配套募資額度，調(diào)整后縮減至不超過(guò)4.4億元，調(diào)減幅度達(dá)12%。

疊加此前已披露的投資性房地產(chǎn)及技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾，南京工藝的整體盈利預(yù)期已形成“三重保障”。具體來(lái)看，投資性房地產(chǎn)方面，2025年至2027年承諾租金凈收益分別不低于2319.45萬(wàn)元、2433.62萬(wàn)元、2562.33萬(wàn)元；技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)方面，同期承諾收入分成額分別可達(dá)1235.82萬(wàn)元、970.55萬(wàn)元、769萬(wàn)元。

經(jīng)測(cè)算，三者疊加后，南京工藝2025年至2027年的整體承諾凈利潤(rùn)將分別達(dá)到8878萬(wàn)元、8795萬(wàn)元及8808萬(wàn)元。相較2025年度原業(yè)績(jī)承諾，同期新承諾凈利潤(rùn)增加了近1.5倍，充分彰顯了交易雙方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力的信心。

方案調(diào)整消息引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛討論。有投資者在互動(dòng)平臺(tái)分析稱，“南京工藝敢于給出高業(yè)績(jī)承諾，核心源于穩(wěn)定的訂單支撐”；另有投資者聚焦重組前景，認(rèn)為“作為國(guó)企主導(dǎo)的重組，方案優(yōu)化后實(shí)施概率大幅提升，雖推進(jìn)節(jié)奏偏緩，但轉(zhuǎn)型機(jī)器人賽道且具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，若重組成功，總市值有望向百億靠攏”。

利好預(yù)期已快速傳導(dǎo)至股價(jià)表現(xiàn)。12月9日早盤(pán)，南京化纖直接跳空高開(kāi)，盤(pán)中維持高位震蕩，截至全天收盤(pán)，股價(jià)報(bào)15.09元/股，漲幅達(dá)2.79%，當(dāng)前總市值為55億元。后續(xù)重組方案的審批進(jìn)展及南京工藝的業(yè)務(wù)整合成效，將成為影響公司估值的關(guān)鍵變量。

（ 全球市值研究機(jī)構(gòu)深水財(cái)經(jīng)社獨(dú)家發(fā)布，轉(zhuǎn)載引用請(qǐng)注明出處）