12月10日，新股打新市場公布納百川的中簽結(jié)果，此次中簽號碼僅有2.28萬個，每個中簽號碼只能認(rèn)購500股納百川股票。

納百川的發(fā)行價為22.63元，每中一簽500股需繳納中簽款11315元，超過萬元的金額，對于一些謹(jǐn)慎型股民來說恐怕會有些糾結(jié)。不過，如果他們翻看一下現(xiàn)在的新股在上市首日的股價表現(xiàn)，應(yīng)該就會與大多數(shù)中簽股民一樣放心了。那么，你中簽了嗎？

如今的新股基本上都在上市首日大漲，給予中簽的股民一份打新驚喜，至于中簽然后在上市首日遭遇破發(fā)的驚嚇，早就被強(qiáng)勢的大盤吹得煙消云散了。

不過，談及大盤，現(xiàn)在的大盤在3900點(diǎn)位置上，很多股民心中都產(chǎn)生了畏高的心理。但是對于這個點(diǎn)位要辯證地看，大盤現(xiàn)在是被銀行股以及科技股拉升到如此的高位上的，很多優(yōu)質(zhì)低估的個股仍然在地上趴著，后續(xù)若不漲起來，勢必還能推動大盤向更高的位置上前進(jìn)。

而為什么近期A股市場會上演了一出“冰火兩重天”的大戲：一邊是曾經(jīng)被奉為“壓艙石”的核心資產(chǎn)股紛紛破位下行，另一邊則是細(xì)分科技龍頭股價屢創(chuàng)新高？這種極致分化背后，一種可能的原因是公募基金正在“拋棄舊愛、擁抱新歡”。

為何會有如此劇烈的風(fēng)格切換？關(guān)鍵在于監(jiān)管新規(guī)的“指揮棒”效應(yīng)。過去，公募基金經(jīng)理即便業(yè)績平庸，也能靠規(guī)模穩(wěn)拿管理費(fèi)，“死扛到底”或“越跌越買”成了不少人的常規(guī)操作。但如今，新規(guī)將基金經(jīng)理收入與超額收益深度綁定，賺錢能力直接掛鉤“飯碗”。于是，理性選擇變得清晰而一致：與其在無人問津的核心資產(chǎn)里孤獨(dú)堅(jiān)守，不如扎堆涌入市場最熱、勢頭最強(qiáng)的科技賽道。畢竟，在動量效應(yīng)自我強(qiáng)化的當(dāng)下，“大家一起漲，一起拿獎金”遠(yuǎn)比“逆流而上、獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險”來得安全高效。

這種集體行為邏輯，無形中削弱了傳統(tǒng)逆向投資策略的生存空間。無論是超跌反彈、高切低輪動，還是底部埋伏，都因不確定性高、見效慢而被邊緣化。沒人愿意做“左側(cè)交易的孤勇者”，因?yàn)橐坏┡袛嗍д`，不僅業(yè)績墊底，還可能面臨薪酬縮水甚至崗位不保。于是，資金加速向熱門板塊集中，形成“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的正反饋循環(huán)，而那些曾被視為“優(yōu)質(zhì)底倉”的核心資產(chǎn)，則在缺乏買盤支撐下持續(xù)失血、節(jié)節(jié)敗退。

當(dāng)然，這種說法雖難有確鑿證據(jù)，卻折射出市場機(jī)制與人性博弈的真實(shí)寫照。但歷史經(jīng)驗(yàn)反復(fù)提醒我們：再黯淡的行業(yè)，只要價格足夠便宜，終會孕育價值；再光明的賽道，若估值泡沫膨脹到脫離基本面，也難逃均值回歸的命運(yùn)。市場的輪回從不缺席，今天的“棄子”或許就是明天的“香餑餑”，而此刻炙手可熱的明星，也可能在情緒退潮后顯露脆弱底色。

投資的本質(zhì)，終究是在喧囂中保持清醒，在共識中警惕盲區(qū)。當(dāng)所有人都追逐動量、回避逆向時，或許正是周期悄悄轉(zhuǎn)向的前兆。

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