作者：金

自從清末開(kāi)始有股市以來(lái)，中國(guó)股災(zāi)就連連不斷，為之傾家蕩產(chǎn)、跳樓跳江者不在少數(shù)。

事實(shí)上，早在1910年時(shí)，梁?jiǎn)⒊驮闹赋?，中?guó)的股份公司之所以不能發(fā)達(dá)，其原因有四：

一是法規(guī)很少，即使有也不遵守，“有法而不行等于無(wú)法，中國(guó)是無(wú)法之國(guó)”；

二是法律狀態(tài)不定，股份公司的股東們不能行確實(shí)之監(jiān)督權(quán)；

三是股份公司外缺少相配套的機(jī)關(guān)；

四是股份公司內(nèi)缺乏規(guī)范化管理人才。

梁?jiǎn)⒊f(shuō)大體屬于機(jī)制方面的問(wèn)題，“華人不善效顰，徒慕公司之名，不考公司之實(shí)”。

換言之，國(guó)人只是覺(jué)得股份公司的名字好聽(tīng)就沖進(jìn)股市，至于公司的實(shí)際基本面通常不予考慮。

梁?jiǎn)⒊J(rèn)為，中國(guó)的股份公司及其股市問(wèn)題出在缺乏信托責(zé)任，所謂“信托”，乃“多數(shù)之有限公司互相聯(lián)合，而以其全權(quán)委托少數(shù)之人為眾所信用者?！?/p>

至于為何會(huì)缺乏信托責(zé)任，梁?jiǎn)⒊z憾的表示，當(dāng)時(shí)的中國(guó)不知法制為何物，即使清末已經(jīng)有了公司法，但律文魯莽滅裂，難以實(shí)行。

而民國(guó)以后，即使北洋及南京政府為規(guī)范證券市場(chǎng)而出臺(tái)了相關(guān)法律，但效果很差甚至根本就沒(méi)施行。

梁?jiǎn)⒊瑢⒐墒信菽Q(chēng)之為“氣泡”，謂其“張至極大時(shí)，即將散之時(shí)”，這一論斷可謂一語(yǔ)中的。

事實(shí)上，股市泡沫的形成，除了機(jī)制上的原因外，股民無(wú)知的投機(jī)也是促成因素之一。

如1883年的那次股災(zāi)，《申報(bào)》當(dāng)時(shí)即評(píng)論說(shuō)，“今華人之購(gòu)股票者，則不問(wèn)該公司之美惡及可以獲利與否，但有一公司新創(chuàng)、糾集股份，則無(wú)論如何，競(jìng)往附股?！?/p>

其大意是，買(mǎi)股票的人根本不管公司是干什么的，也不管公司業(yè)績(jī)的好壞，甚至買(mǎi)入股票后能不能賺錢(qián)，只要有新公司創(chuàng)立，就一窩蜂的前去認(rèn)購(gòu)，氣魄之大，形同土豪。

1910年的“橡膠風(fēng)潮”就更是如此。當(dāng)時(shí)有家名為Kota Bahroe橡膠置業(yè)的公司在上海發(fā)行新股，孰料申購(gòu)前一天半夜就有很多人來(lái)排隊(duì)。

等到第二天，原定的股票申購(gòu)指標(biāo)在一個(gè)小時(shí)內(nèi)即全部告罄，股民們的熱情可想而知。

對(duì)于這種現(xiàn)象，一些媒體也批評(píng)說(shuō)，很多人連什么是橡膠都不知道，卻照樣大炒特炒。

而且，有些人“投出多年的積蓄尚且不以為足，進(jìn)而變賣(mài)家人的衣裝、首飾等物，競(jìng)相購(gòu)買(mǎi)橡膠股票”，其奮身入市可謂趨之若鶩，幾近瘋癲，渾然不顧這些“橡膠股”的風(fēng)險(xiǎn)。

要知道，橡膠園在幾千里外的南洋，而股票更是萬(wàn)里之遙的倫敦所發(fā)行，兩樣?xùn)|西都是看不見(jiàn)、摸不著的。

最吊詭的是，股災(zāi)每隔個(gè)一二十年總要重演一次，而股民們也是前赴后繼，舊的去了一茬，新的又來(lái)一茬。

原因無(wú)他，股市上巨大的財(cái)富效應(yīng)讓人眼紅心熱，而追根溯源的話，還是人性的貪婪驅(qū)動(dòng)使然。

在股市的上升期，股民們買(mǎi)股賺了錢(qián)，但多數(shù)人往往不知道滿足，反而想賺得更多而不斷追加投資，股市在不斷走向瘋狂的同時(shí)，股民們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)反而減弱，即使用九頭牛去拉，也拉不動(dòng)這些頭腦發(fā)脹的人群。

到最后，股市突然崩盤(pán)，很多股民被套牢甚至血本無(wú)歸，其本意是想多賺點(diǎn)錢(qián)，結(jié)果卻紛紛走上天臺(tái)思考人生。

對(duì)多數(shù)人而言，賺錢(qián)是永遠(yuǎn)都不會(huì)嫌多的，但股市很大程度上是一個(gè)超級(jí)大賭場(chǎng)，牛市的時(shí)候它是財(cái)富的放大器，一旦牛市結(jié)束，股市也就成為可怕的絞肉機(jī)。

在這里，人性的貪婪、恐懼與丑陋也被成倍的放大。以歷史的眼光看，股市中的各種概念炒作、暴富神話、投機(jī)與騙局，這些都是形成股災(zāi)的要件，百年前如此，現(xiàn)在同樣如此。

古希臘哲學(xué)家赫拉克利特曾說(shuō)，“人不能兩次踏入同一條河流”，不過(guò)對(duì)很多股民來(lái)說(shuō)卻并非如此，很多人往往多次踏進(jìn)同一條臭水溝。

之所以如此，還是人性永遠(yuǎn)是貪婪的，而面對(duì)人性這一固有的弱點(diǎn)時(shí)，整個(gè)社會(huì)要做的應(yīng)是合理引導(dǎo)而不該鼓勵(lì)短期暴富，要從加強(qiáng)監(jiān)管、建立健康的投資環(huán)境著手。

否則，中國(guó)股市將永遠(yuǎn)走不出圈錢(qián)與投機(jī)場(chǎng)的怪圈。