目前，A股以有線電視網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)為核心業(yè)務(wù)，即傳統(tǒng)廣電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的上市公司有11家，分別為江蘇有線（600959.SH）、歌華有線（600037.SH）、廣西廣電（600936.SH）、貴廣網(wǎng)絡(luò)（600996.SH）、湖北廣電（000665.SZ）、吉視傳媒（601929.SH）、廣電網(wǎng)絡(luò)（600831.SH）、天威視訊（002238.SZ）、東方明珠（600637.SH）、華數(shù)傳媒（000156.SZ）和電廣傳媒（000917.SZ），其中湖北廣電、廣電網(wǎng)絡(luò)和華數(shù)傳媒是通過(guò)借殼登錄資本市場(chǎng)的。

然而，2010年后，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和流媒體的沖擊，傳統(tǒng)有線電視業(yè)務(wù)正經(jīng)歷不可逆轉(zhuǎn)的下滑，行業(yè)整體陷入持續(xù)虧損的困境。面對(duì)困境，各家公司反應(yīng)不一：有的積極轉(zhuǎn)型，勇立潮頭；有的則如溫水煮青蛙，錯(cuò)失良機(jī)。東方明珠、江蘇有線等先行者，早已培育出第二主業(yè)，穩(wěn)健前行；而貴廣網(wǎng)絡(luò)、陜西廣電網(wǎng)絡(luò)、吉視傳媒與湖北廣電等，則因坐吃山空，目前正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

2014年，上海文廣集團(tuán)將主營(yíng)IPTV和互聯(lián)網(wǎng)電視（OTT）業(yè)務(wù)的百事通與主要電視和廣播業(yè)務(wù)的東方明珠吸收合并成新的東方明珠公司，新公司業(yè)務(wù)橫跨智慧廣電和文化消費(fèi)，形成了線上線下全產(chǎn)業(yè)布局。不過(guò)，這次合并重組從某種意義上并不算成功。重組前，百視通與東方明珠的市值合計(jì)超700億元，現(xiàn)在東方明珠市值只有300億出頭市值。

2020年，電廣傳媒將持有的湖南有線集團(tuán)51%股份、廣州珠江數(shù)碼22.5%股份等傳統(tǒng)有線業(yè)務(wù)資產(chǎn)置出，注入中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司，實(shí)現(xiàn)“有線業(yè)務(wù)出表”。剝離后，電廣傳媒聚焦“文旅+創(chuàng)投”戰(zhàn)略，傳統(tǒng)有線業(yè)務(wù)收入占比從2019年的35%降至2020年的10%以下。2025年，還深度參與上市公司張家界的破產(chǎn)重整，進(jìn)一步深化文旅布局。

江蘇有線2022年開(kāi)始以傳統(tǒng)有線電視主業(yè)為核心，拓展廣電5G相關(guān)增值業(yè)務(wù)，推動(dòng)“有線+無(wú)線”協(xié)同發(fā)展；重點(diǎn)發(fā)展智慧政務(wù)業(yè)務(wù)，有效對(duì)沖了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下滑，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步提升，成為廣電行業(yè)唯一實(shí)現(xiàn)收入利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的企業(yè)。2025年7月，更將其18家有線電視網(wǎng)絡(luò)合資公司的全部股權(quán)注入全資子公司江蘇華博在線傳媒有限責(zé)任公司，為全國(guó)一網(wǎng)整合做好準(zhǔn)備。

廣西廣電更是斷臂求生。公司2025年5月30日發(fā)布《重大資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》，公司將持有的全資子公司 廣西廣電網(wǎng)絡(luò)科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)（承載了廣西廣電原有的全部有線電視網(wǎng)絡(luò)等業(yè)務(wù)）與控股股東廣西北部灣投資集團(tuán)持有的廣西交科集團(tuán)有限公司51%股權(quán)（主營(yíng)智慧交通相關(guān)業(yè)務(wù)）進(jìn)行等價(jià)置換。置換完成后，公司將完全告別持續(xù)下滑的傳統(tǒng)廣電業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為以智慧交通為核心的科技型業(yè)務(wù)。同時(shí)，北部灣投資承諾交科集團(tuán)2025-2027年合并凈利潤(rùn)分別不低于2.2億元、2億元和1.5億元，承諾差額將以現(xiàn)金補(bǔ)償。

行業(yè)差等生貴廣網(wǎng)絡(luò)、陜西廣電網(wǎng)絡(luò)、吉視傳媒與湖北廣電轉(zhuǎn)型未見(jiàn)成效，目前虧損嚴(yán)重。

吉視傳媒2024年虧損4.65億元，2025年前三季度虧損3.46億元。截止2025年三季度末，公司凈資產(chǎn)45.02億元，資產(chǎn)負(fù)債率60.16%，還相對(duì)可控，短時(shí)間沒(méi)有虧光凈資產(chǎn)退市風(fēng)險(xiǎn)。

湖北廣電2024年虧損7.95億元，2025年前三季度虧損3.88億元。截止2025年三季度末，凈資產(chǎn)35.72億元，資產(chǎn)負(fù)債率59.56%，與吉視傳媒相當(dāng)，短期沒(méi)有退市風(fēng)險(xiǎn)，但盈利壓力較大。

相比之下，貴廣網(wǎng)絡(luò)和陜西廣電網(wǎng)絡(luò)情況就更為嚴(yán)峻。

貴廣網(wǎng)絡(luò)2024年虧損10.84億元，2025年前三季度又虧損8.15億元。截止2025年三季度末，公司凈資產(chǎn)只有19.66億元，負(fù)債率高達(dá)81%。如果盈利情況還不能好轉(zhuǎn)，再過(guò)一年半凈資產(chǎn)就要虧損完畢了。
陜西廣電網(wǎng)絡(luò)2024年虧損10.59億元，2025年前三季度又虧損6.04億元。截止2025年三季度末公司凈資產(chǎn)14.70億元，資產(chǎn)負(fù)債率86%。同樣，若經(jīng)營(yíng)情況還不能好轉(zhuǎn)，一年半凈資產(chǎn)就要虧光了。
因此，這些公司急需進(jìn)行資產(chǎn)重組，置入或并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，甚至對(duì)貴廣網(wǎng)絡(luò)和陜西廣電網(wǎng)絡(luò)而言，破產(chǎn)重整是其最優(yōu)選擇。有興趣的可以關(guān)注相關(guān)投資機(jī)會(huì)。