2022年2月24日，俄羅斯軍隊(duì)向?yàn)蹩颂m東部發(fā)起進(jìn)攻，俄烏沖突正式打響。全球目光都聚焦在戰(zhàn)火紛飛的烏克蘭，猜測(cè)這個(gè)東歐國(guó)家能支撐多久。

四天后，瑞士聯(lián)邦委員會(huì)作出一個(gè)改變國(guó)運(yùn)的決定——跟隨歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，凍結(jié)俄羅斯在瑞士資產(chǎn)，關(guān)閉領(lǐng)空，切斷部分交易。這個(gè)自1815年維也納會(huì)議以來(lái)就被國(guó)際社會(huì)公認(rèn)的永久中立國(guó)，似乎在一夜之間放棄了堅(jiān)守兩百多年的立國(guó)之本。

沒(méi)有人想到，歷史開(kāi)了如此大一個(gè)玩笑。三年多過(guò)去，身處戰(zhàn)火的烏克蘭依然頑強(qiáng)抵抗，而遠(yuǎn)離戰(zhàn)場(chǎng)的瑞士，卻因一系列連鎖反應(yīng)站在了經(jīng)濟(jì)崩潰的邊緣。

金字招牌的崩塌：瑞士的中立傳統(tǒng)與艱難抉擇

瑞士的“中立”招牌不是一天鑄就的。1815年，歐洲列強(qiáng)在維也納會(huì)議上正式承認(rèn)瑞士為永久中立國(guó)，從此這個(gè)小國(guó)靠著這面“護(hù)身符”躲過(guò)了無(wú)數(shù)次歐洲戰(zhàn)亂。

兩次世界大戰(zhàn)中，瑞士周旋于各交戰(zhàn)國(guó)之間，保持了國(guó)家獨(dú)立與經(jīng)濟(jì)繁榮。冷戰(zhàn)時(shí)期，瑞士拒絕加入任何軍事聯(lián)盟，充當(dāng)東西方中間的調(diào)解人，進(jìn)一步鞏固了其中立地位。

這種中立政策為瑞士帶來(lái)了巨大紅利。其金融業(yè)憑借嚴(yán)格的保密制度和穩(wěn)定形象，吸引全球富豪將巨額資產(chǎn)存入瑞士銀行。到2020年，瑞士管理的外來(lái)資產(chǎn)占據(jù)全球大頭，眾多國(guó)際組織和跨國(guó)企業(yè)紛紛在瑞士設(shè)立總部或分支機(jī)構(gòu)。

然而，俄烏沖突的爆發(fā)打破了瑞士長(zhǎng)期維持的微妙平衡。面對(duì)歐盟和美國(guó)的巨大壓力，瑞士聯(lián)邦委員會(huì)在2022年2月28日作出歷史性決定，跟隨西方制裁俄羅斯。

俄羅斯反應(yīng)迅速而強(qiáng)硬，立即將瑞士列入“不友好國(guó)家”名單。更嚴(yán)重的是，瑞士這一決定向全球金融市場(chǎng)釋放了一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)：中立國(guó)的金融保密原則可以被政治決策打破。

瑞士制裁俄羅斯的決定首先在金融界引起震動(dòng)。瑞士銀行凍結(jié)了俄羅斯寡頭和官員資產(chǎn)，最初報(bào)道約75億瑞郎，這一行為嚴(yán)重?fù)p害了瑞士銀行的信譽(yù)。

全球富豪們開(kāi)始擔(dān)憂，今天凍結(jié)的是俄羅斯資產(chǎn)，明天會(huì)不會(huì)輪到自己的資產(chǎn)？這種擔(dān)憂引發(fā)了資金外流。亞洲的新加坡和香港成為主要受益者，新加坡私人銀行客戶數(shù)量在2023年大幅增長(zhǎng)，香港預(yù)計(jì)2025年跨境財(cái)富管理規(guī)模將超越瑞士。

信任危機(jī)迅速演變?yōu)榻鹑谪瑝?mèng)。2023年3月，瑞士信貸銀行爆發(fā)擠兌危機(jī)，客戶兩天內(nèi)提走690億瑞郎。沙特投資方拒絕追加投資，其股價(jià)暴跌30%。盡管瑞士國(guó)家銀行投入500億瑞郎救急，但仍無(wú)法挽回市場(chǎng)信心。

最終，瑞銀以低價(jià)收購(gòu)瑞信，收購(gòu)后進(jìn)行了大規(guī)模業(yè)務(wù)整合，裁員上萬(wàn)人。危機(jī)并未就此結(jié)束，2025年12月1日，瑞士檢察官又起訴瑞信涉及信貸時(shí)期的洗錢案，涉案金額上億美元，加劇了客戶恐慌。

資金外流對(duì)瑞士經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊。瑞士經(jīng)濟(jì)高度依賴金融業(yè)和出口，對(duì)俄貿(mào)易的停滯只是開(kāi)始。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2022年起，外國(guó)客戶從瑞士銀行撤出的資金已接近1500億瑞士法郎；到2025年8月，瑞士銀行流失的私人財(cái)富總額飆到4800億美元。

美國(guó)關(guān)稅重?fù)簦褐辛⒗Ь诚碌默F(xiàn)實(shí)代價(jià)

如果說(shuō)金融業(yè)的衰退是瑞士放棄中立的第一波沖擊，那么美國(guó)的關(guān)稅政策則是壓垮駱駝的又一根重草。2025年7月31日，美國(guó)政府以一紙編號(hào)14308的行政令，對(duì)瑞士核心出口商品加征39%的關(guān)稅，手表、巧克力、機(jī)械零部件無(wú)一幸免。

瑞士聯(lián)邦主席凱勒·祖特爾急赴華盛頓磋商，卻連財(cái)政部長(zhǎng)都未能會(huì)見(jiàn)，只得匆匆返國(guó)召開(kāi)緊急會(huì)議。此后數(shù)周，貿(mào)易數(shù)據(jù)慘淡：對(duì)美出口下滑13.7%，機(jī)械訂單減少11%，制表廠庫(kù)存堆積，裁員暗潮涌動(dòng)。

這對(duì)瑞士來(lái)說(shuō)是致命一擊。美國(guó)對(duì)瑞士商品征收的稅率高達(dá)39%，在美國(guó)對(duì)全球各國(guó)的關(guān)稅中排第二高，僅次于對(duì)敵對(duì)國(guó)家的關(guān)稅力度。

瑞士的支柱產(chǎn)業(yè)遭受直接打擊。以制藥巨頭諾華和羅氏為例，關(guān)稅導(dǎo)致其產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，銷量銳減。2025年9月，瑞士鐘表出口量直降56%，眾多小型鐘表企業(yè)面臨訂單減少、庫(kù)存積壓的困境，部分企業(yè)甚至被迫倒閉。

瑞士諾華

凱投宏觀估算，若關(guān)稅持續(xù)，瑞士GDP將下降0.6%。而原本瑞士2025年的增長(zhǎng)預(yù)期就已下調(diào)至1%左右，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)困境，瑞士央行選擇了連續(xù)降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。自2024年3月起，瑞士央行連續(xù)六次降息，2025年6月19日將政策利率降至0%。

瑞士央行行長(zhǎng)馬丁·施萊格爾承認(rèn)：“低通脹和疲軟的價(jià)格壓力，讓我們不得不做出這個(gè)選擇?！比欢?strong>回歸零利率環(huán)境對(duì)挽救經(jīng)濟(jì)效果有限。

瑞士的法郎持續(xù)走強(qiáng)反而加劇了通縮壓力。自從特朗普2025年4月初宣布對(duì)貿(mào)易貨幣大規(guī)模加征關(guān)稅，瑞士法郎兌美元匯率已累計(jì)上漲8%以上。作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣，全球市場(chǎng)波動(dòng)推高瑞郎匯率，反過(guò)來(lái)又壓低進(jìn)口商品價(jià)格，讓通縮壓力雪上加霜。

銀行業(yè)主要游說(shuō)團(tuán)體批評(píng)稱：“零利率環(huán)境顯然會(huì)削弱審慎儲(chǔ)蓄的積極性，并對(duì)養(yǎng)老保障體系構(gòu)成額外壓力?！迸c以往低利率時(shí)期一樣，銀行及其客戶再次承擔(dān)了貨幣政策帶來(lái)的重大負(fù)擔(dān)。

截至2025年8月，瑞士的通脹率首次跌至負(fù)值，這是2021年以來(lái)的頭一遭。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，2025年瑞士平均通脹率僅能維持在0.3%，2026年也不過(guò)0.6%。通縮成為瑞士經(jīng)濟(jì)的“慢性病”。

信譽(yù)重建：艱難前景與未來(lái)挑戰(zhàn)

瑞士試圖通過(guò)多種方式重建金融信譽(yù)。政府計(jì)劃推進(jìn)部分國(guó)有化方案救助陷入困境的銀行，并嘗試用區(qū)塊鏈技術(shù)提高透明度，但多年積累的信任裂痕難以靠技術(shù)修復(fù)。

在國(guó)內(nèi)，瑞士社會(huì)意見(jiàn)出現(xiàn)明顯分裂。91%的民眾在2024年仍支持中立政策。德語(yǔ)區(qū)居民更支持援助烏克蘭，認(rèn)為應(yīng)該與美國(guó)站在一起；法語(yǔ)區(qū)和意大利語(yǔ)區(qū)居民卻更希望恢復(fù)傳統(tǒng)中立。

瑞士人民黨發(fā)起倡議，推動(dòng)把“永久中立”寫入憲法，該提案預(yù)計(jì)在2025年進(jìn)行全民公投。幾乎同時(shí)，議會(huì)內(nèi)部卻一度接近通過(guò)修訂《戰(zhàn)爭(zhēng)物資法》，準(zhǔn)備允許通過(guò)第三方轉(zhuǎn)運(yùn)武器給烏克蘭。

在國(guó)際舞臺(tái)上，瑞士的影響力大幅下降。俄羅斯拒絕參與瑞士主導(dǎo)的和平談判，標(biāo)志著瑞士國(guó)際公信力的衰退。瑞士曾憑借中立身份，在國(guó)際沖突中充當(dāng)調(diào)解者，為伊朗核問(wèn)題談判等國(guó)際事務(wù)提供溝通平臺(tái)。

如今，其他國(guó)家對(duì)瑞士公正調(diào)解沖突的能力產(chǎn)生質(zhì)疑，不再選擇瑞士作為國(guó)際談判場(chǎng)所。

新加坡私人銀行兩年客戶增長(zhǎng)48%、托管資產(chǎn)增加3100億美元，迪拜自由港吸走了日內(nèi)瓦的油氣貿(mào)易與家族辦公室。而瑞士央行門口，昔日繁忙的資金流入景象已然不再。

瑞士的教訓(xùn)已經(jīng)寫進(jìn)國(guó)際關(guān)系教科書：對(duì)小國(guó)而言，戰(zhàn)略自主性往往比盲目選邊更重要。一位日內(nèi)瓦的銀行家苦笑著說(shuō)：“我們?cè)?jīng)是世界保險(xiǎn)柜，現(xiàn)在卻成了政治的犧牲品?！?/p>