作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

華潤(rùn)三九入主昆藥集團(tuán)三年，后者高層人事調(diào)整仍在持續(xù)。

01

華潤(rùn)三九多名高管

進(jìn)駐昆藥董事會(huì)

12月9日，昆藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆藥集團(tuán)”）發(fā)布公告稱，對(duì)公司董事會(huì)席位進(jìn)行了增補(bǔ)。根據(jù)公告，為強(qiáng)化董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)職能，與華潤(rùn)系國(guó)企治理模式接軌，公司董事會(huì)席位將由9位增至15位，增補(bǔ)的6名包括3名非獨(dú)立董事、2名獨(dú)立董事和1名職工代表董事。

值得注意的是，新增的3名非獨(dú)立董事均來(lái)自華潤(rùn)三九核心管理層，其背景分別對(duì)應(yīng)OTC、人力與財(cái)務(wù)三大關(guān)鍵領(lǐng)域：

1.喻翔，現(xiàn)任華潤(rùn)三九副總裁、天士力董事。曾任華潤(rùn)三九OTC事業(yè)部和大健康事業(yè)部副總經(jīng)理、專業(yè)品牌事業(yè)部總經(jīng)理等，擁有豐富的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與銷售管理經(jīng)驗(yàn)。

2.王克，現(xiàn)任華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司副總裁，兼具人力管理與戰(zhàn)略規(guī)劃雙重背景。

3.邢健，現(xiàn)任華潤(rùn)三九財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書，曾歷任多家華潤(rùn)系公司財(cái)務(wù)要職。

在2022年底華潤(rùn)三九入主，2023年完成控制權(quán)交割（華潤(rùn)三九總裁邱華偉出任董事長(zhǎng)，OTC老將顏煒擔(dān)任總裁）以來(lái)，華潤(rùn)三九便主導(dǎo)了昆藥集團(tuán)的整合進(jìn)程，2024年后業(yè)務(wù)協(xié)同整合全面鋪開。在業(yè)務(wù)不斷調(diào)整的同時(shí)，2025年初，昆藥集團(tuán)迎來(lái)了一次董事會(huì)和高管換血，當(dāng)時(shí)由華潤(rùn)系老將吳文多接替邱華偉擔(dān)任董事長(zhǎng)。

自2012年以來(lái)，華潤(rùn)三九成功完成澳諾制藥、昆藥集團(tuán)、天士力等10余項(xiàng)并購(gòu)交易。華潤(rùn)三九稱，在這一過(guò)程中，探索形成了“3-4-3”的整合管理模式，即短期維持“三個(gè)穩(wěn)定”，中期推進(jìn)“四個(gè)重塑”。

此次昆藥集團(tuán)董事會(huì)擴(kuò)容再度增派華潤(rùn)三九核心高管，是對(duì)昆藥集團(tuán)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略重塑的直接體現(xiàn)。

根據(jù)華潤(rùn)三九“一體兩翼”的戰(zhàn)略布局，昆藥集團(tuán)是其關(guān)鍵的“一翼”——以三七產(chǎn)品和精品國(guó)藥為核心業(yè)務(wù)，爭(zhēng)做銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者。

然而，昆藥集團(tuán)業(yè)績(jī)正面臨壓力。2025年前三季度其營(yíng)收和扣非歸母凈利潤(rùn)分別為47.51億元和1.17億元，同比下滑18.08%和59.52%。

昆藥集團(tuán)正處在三年融合的關(guān)鍵階段，這或許是華潤(rùn)三九急于通過(guò)強(qiáng)化控制來(lái)推動(dòng)昆藥集團(tuán)業(yè)務(wù)變革的原因。

在昆藥集團(tuán)發(fā)布董事會(huì)擴(kuò)容公告的同日，同為華潤(rùn)三九出身的副總裁賀明宣告離職，這距離他上任不足半年。目前，昆藥集團(tuán)董事會(huì)非獨(dú)立董事和高管團(tuán)隊(duì)，華潤(rùn)系人員占比已達(dá)2/3。

02

華潤(rùn)系高層變動(dòng)

能否緩解業(yè)績(jī)疲軟局面？

昆藥集團(tuán)坦言，業(yè)績(jī)承壓源于“外有集采遲滯，內(nèi)有改革陣痛”。

一方面，三七血塞通系列產(chǎn)品納入中成藥集采后，醫(yī)療端集采執(zhí)行進(jìn)度晚于預(yù)期；另一方面，傳統(tǒng)控銷模式向集約化商道體系的轉(zhuǎn)換尚未全面完成。部分區(qū)域終端覆蓋仍有不足、內(nèi)外部因素疊加導(dǎo)致動(dòng)銷尚顯乏力。

盡管短期承壓，但昆藥集團(tuán)表示，伴隨血塞通系列集采逐步推進(jìn)、渠道重構(gòu)持續(xù)深入及新品上市籌備等，相關(guān)業(yè)務(wù)有望漸進(jìn)修復(fù)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，華潤(rùn)三九對(duì)昆藥集團(tuán)“銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者、老齡健康-慢病管理領(lǐng)導(dǎo)者”的戰(zhàn)略定位，依舊持樂(lè)觀態(tài)度。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年我國(guó)60歲及以上人口占全國(guó)人口的22.0%，其中65歲及以上人口占全國(guó)人口的15.6%，這為銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)打開了想象空間。

在此背景下，華潤(rùn)三九對(duì)昆藥集團(tuán)進(jìn)行了一系列的動(dòng)作布局，如在老人高發(fā)的心腦血管領(lǐng)域，為避免心血管產(chǎn)品的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，昆藥集團(tuán)收購(gòu)了華潤(rùn)圣火；同時(shí)，公司著力構(gòu)建“三七就是777”品牌認(rèn)知，對(duì)777血塞通軟膠囊進(jìn)行包裝煥新，并加速777事業(yè)部與華潤(rùn)圣火的融合，加強(qiáng)理洫王血塞通軟膠囊和絡(luò)泰血塞通軟膠囊的雙品協(xié)同等。

此外，在研發(fā)方面，昆藥集團(tuán)以植物藥/天然藥物為特色，覆蓋了心腦血管、骨骼肌肉等核心老齡健康-慢病領(lǐng)域的創(chuàng)新研發(fā)管線，如治療缺血性腦卒中的天然藥物1類新藥KY AZ01-2011-020已進(jìn)入II期臨床。

對(duì)于正在經(jīng)歷深刻變革的昆藥集團(tuán)而言，顯然還需要時(shí)間，期待此次昆藥集團(tuán)管理層的擴(kuò)容后，能夠加速破局。

縱觀整個(gè)“華潤(rùn)醫(yī)藥系”，近期高管變動(dòng)頻繁。

11月，華潤(rùn)醫(yī)藥控股聘任程杰為總經(jīng)理并擔(dān)任法人；同月，華潤(rùn)醫(yī)療控股張闖接任總裁；10月，華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)聘任黃焱垚為首席財(cái)務(wù)官；8月，華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)任命程杰為執(zhí)行董事、總裁；6月，華潤(rùn)雙鶴姚東晗以及華潤(rùn)三九黃先鋒辭去副總裁職務(wù)；同月，華潤(rùn)醫(yī)療于海接任董事長(zhǎng)以及年初天士力也經(jīng)歷了高管換血。

最為典型的人事變動(dòng)是程杰，短短幾個(gè)月被火速任命為兩大核心公司的“掌舵人”。人事的變動(dòng)，往往伴隨著對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的考量。

這份信任，源于他在東阿阿膠交出的亮眼“成績(jī)單”。在其執(zhí)掌期間，有效緩解了東阿阿膠的庫(kù)存危機(jī)和渠道困境。2022年-2024年，東阿阿膠總營(yíng)收從40.41億元增長(zhǎng)至59.21億元；扣非歸母凈利潤(rùn)從7億元翻倍至14.48億元。

目前，“華潤(rùn)系”的7家核心醫(yī)藥上市公司——華潤(rùn)三九、昆藥集團(tuán)、天士力、東阿阿膠、華潤(rùn)江中、華潤(rùn)雙鶴、華潤(rùn)博雅生物2025年三季報(bào)均已披露，僅東阿阿膠實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。

再回看華潤(rùn)醫(yī)藥2025年上半年整體情況，2025年上半年其營(yíng)收1318.67億元，較上年同期增長(zhǎng)2.5%；凈利潤(rùn)為50.54億元，同比下降8.8%，“增收不增利”的情況凸顯。

在經(jīng)歷了多年的外延式擴(kuò)張后，如何消化龐大的資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)真正的業(yè)務(wù)協(xié)同與價(jià)值創(chuàng)造，已成為擺在華潤(rùn)醫(yī)藥面前的關(guān)鍵命題，而高層的更替正是這場(chǎng)轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動(dòng)力。

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