過去我在網(wǎng)上與網(wǎng)友股民們談天說地，胡說八道什么都說過。唯獨(dú)沒有提到過半個(gè)字有關(guān)股市紅利指數(shù)的事情和話題。最近幾天為什么對此話題突然感興趣了？因?yàn)槭艿搅讼旅孢@條信息的觸動。

《通知》針對保險(xiǎn)公司投資的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股以及科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)因子，根據(jù)持倉時(shí)間進(jìn)行了差異化設(shè)置。其中，保險(xiǎn)公司持倉時(shí)間超過三年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3下調(diào)至0.27。該持倉時(shí)間根據(jù)過去6年加權(quán)平均持倉時(shí)間確定。

什么是風(fēng)險(xiǎn)因子，調(diào)整以后究竟有多大影響，咱搞不清楚。網(wǎng)上看到有券商是這樣評說的：

因此我從這個(gè)通知中捕捉到的信息是，保險(xiǎn)公司來股市投資將比以往更加重視投資滬深300指數(shù)成分股和紅利低波動指數(shù)成分股中的股票了。

據(jù)我所知，中證指數(shù)公司目前編制的各類與股市有關(guān)的指數(shù)多達(dá)五千多，與當(dāng)前A股公司股票的數(shù)量幾乎相當(dāng)了。可以說，編制指數(shù)牟利也是一種生意了。這個(gè)中外都一樣，我們沒有必要關(guān)心那么多的指數(shù)的事情。但是，來股市無論是投機(jī)還是投資，有些主要的股票指數(shù)是不得不關(guān)心的。比如說，滬深300指數(shù)是最重要的。就連中國的股指期貨交割的標(biāo)的物都是滬深300指數(shù)，由此可見其重要性和對股票市場投資者的影響力有多大了。

至于滬深300指數(shù)有多重要性，只看下面一點(diǎn)就知道了：

僅這四只ETF基金的資金規(guī)模就超過了萬億元。所以格力電器在滬深300指數(shù)中的權(quán)重變動情況，我是一直很關(guān)心，經(jīng)常提到過的。大家看過我以前的文章對此并不陌生。

剩下的哪些指數(shù)，可能對股票市場整體投資的影響力會最大呢？過去我不知道，現(xiàn)在看到國家金融監(jiān)管總局發(fā)布的上述那則通知后，我知道了。那就是紅利低波動指數(shù)了。

中證公指數(shù)公司編制發(fā)布的有紅利二字的指數(shù)，有很多。比如說，我上周給大家說過的，莫名其妙要將格力電器剔除出成分股的”中證紅利質(zhì)量指數(shù)“。大家別被指數(shù)名稱上的”質(zhì)量“二字給忽悠了。這只指數(shù)編制得既無質(zhì)量，也沒有代表性。所以影響力極小。依據(jù)該指數(shù)創(chuàng)設(shè)發(fā)行的基金數(shù)量和募集到資金數(shù)量極少。所以，即使格力電器被那只所謂的紅利質(zhì)量指數(shù)剔除去的影響也等于0。

可是紅利低波動指數(shù)就不一樣了。以“紅利低波”為名的指數(shù)就有幾十個(gè)。以紅利低波指數(shù)為標(biāo)的創(chuàng)設(shè)的基金就更多了。

但這其中最有影響力的是紅利低波指數(shù)（H30269），因?yàn)閮H是華泰柏瑞的一只紅利低波ETF基金的資產(chǎn)規(guī)模就超過了250多億元。

有人大致推算了一下，僅是以紅利低波動指數(shù)的50只成分股為投資標(biāo)股票的基金，資產(chǎn)總規(guī)模超過400多億元了。

而格力電器，此前未入選這個(gè)指數(shù)。因此，目前這些基金持有格力電器的數(shù)量為0。而格力電器新入選該指數(shù)后，保守估計(jì)至少會在短短幾天，在12月15日前后引來至少8億元的新流入資金，被動買入并持有格力電器股票。

但是，我想這些紅利低波指數(shù)基金調(diào)倉買入格力電器股票的工作不可能是幾日，更不可能是明天星期五收盤集合競價(jià)一刻到位完成，下周生效完全復(fù)制格力電器在紅利低波指數(shù)中的權(quán)重比例的。但我想在12月31日之前，基金的調(diào)倉工作一定要完成結(jié)束。因?yàn)樗械幕鸲家?025年報(bào)。而基金的年報(bào)是要披露基金持有的持倉股票名單和持股數(shù)量的。等到基金披露2025年報(bào)后，我們就有可能知道基金在12月這個(gè)月內(nèi)買了多少股格力電器股票，甚至還可能看到基金買入格力電器成本價(jià)是多少。

在還沒有看到這個(gè)紅利低波ETF基金的2025年報(bào)全部持倉股票名單之前，我先看該基金今年半年報(bào)持有的50只股票的數(shù)據(jù)作為參考。推測一下這個(gè)月該基金將要新買入多少金額的格力電器等新入選紅利低波成分股股票。

我注意到在上面這份持股名單上有個(gè)建發(fā)股份，基金持有它的市值就占比超過了2%，市值金額超過了4億多元。建發(fā)股份12月15日就要被指數(shù)剔除了，必須全部賣出。而格力電器入選指數(shù)后在指數(shù)中的權(quán)重應(yīng)該比建發(fā)股份還大。所以該基金這個(gè)月剩下不多的時(shí)間內(nèi)，將要新購買格力電器股票的金額一定會超過4億元，也就是1000多萬股了。

有人細(xì)心讀者看到這里后一度會有疑問。國家金融監(jiān)管總局通知提到的是中證紅利低波動100指數(shù)成分股。而我說了這么多都是中證紅利低波動50指數(shù)。我為什么不是紅利低波100指數(shù)對格力電器股票的影響呢？這個(gè)疑問是有道理的，而我之所以不提這個(gè)指數(shù)對格力電器影響了，一方面該指數(shù)在市場影響不大，以該指數(shù)創(chuàng)設(shè)是基金也不多。更重要的是，格力電器一直就是該指數(shù)成分股之一。而且格力電器在該指數(shù)中的權(quán)重，比美的集團(tuán)還大。因此，沒必要多費(fèi)口舌。