深耕消費(fèi)電子賽道的藍(lán)思科技最近發(fā)布公告，已經(jīng)與呂松壽簽訂股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議，擬以現(xiàn)金及其他合法方式購(gòu)買其擁有的PMG International Co.,LTD.（裴美高國(guó)際有限公司）100%股權(quán)。

通過(guò)本項(xiàng)收購(gòu)，藍(lán)思科技將快速獲得國(guó)內(nèi)外特定客戶服務(wù)器機(jī)柜業(yè)務(wù)（包括但不限于機(jī)架、滑軌、托盤(pán)、Busbar、其他組件）的成熟技術(shù)與客戶認(rèn)證，以及先進(jìn)液冷散熱系統(tǒng)集成能力，與公司強(qiáng)大的精密結(jié)構(gòu)件制造及“材料－模組－整機(jī)”垂直整合能力形成強(qiáng)力互補(bǔ)和高度協(xié)同。為公司開(kāi)拓AI算力基礎(chǔ)設(shè)施新賽道、加速向全球AI硬件創(chuàng)新平臺(tái)轉(zhuǎn)型增添強(qiáng)勁動(dòng)力。

翻譯成大白話就是：藍(lán)思科技希望通過(guò)本次收購(gòu)，切入AI產(chǎn)業(yè)鏈中的服務(wù)器機(jī)柜和散熱模組以及組件賽道，為下游企業(yè)供應(yīng)服務(wù)器機(jī)箱結(jié)構(gòu)件、液冷模組等。

再往底層上看，藍(lán)思科技所要收購(gòu)的這家裴美高國(guó)際有限公司持有元拾科技（浙江）有限公司95.1164%的股權(quán)。而元拾科技另外的4.88355%股權(quán)則由品達(dá)科技股份有限公司持有。

元拾科技和品達(dá)科技這兩家公司來(lái)頭不小，元拾科技為其股東之一的品達(dá)科技供應(yīng)算力機(jī)柜等硬件，而品達(dá)科技則已經(jīng)入選了英偉達(dá)的“散熱模組以及組件”合作廠商名單。此外，元拾科技還持有英偉達(dá)散熱以及液冷“參考供應(yīng)商清單認(rèn)證”。

該認(rèn)證是英偉達(dá)對(duì)其數(shù)據(jù)中心服務(wù)器及相關(guān)組件供應(yīng)商的嚴(yán)格資格認(rèn)證體系，被視為進(jìn)入其核心供應(yīng)鏈的“黃金牌照”。?

這么一圈下來(lái)，雖然有點(diǎn)繞，但有一點(diǎn)是比較確定的：藍(lán)思科技可以憑借這次收購(gòu)成為英偉達(dá)的間接供應(yīng)商，切入全球AI產(chǎn)業(yè)鏈中最“金貴”的一條：英偉達(dá)鏈。

野村亞洲AI散熱行業(yè)報(bào)告指出，隨著AI芯片性能快速升級(jí)，其熱設(shè)計(jì)功耗持續(xù)攀升：2025年主流AI芯片的熱設(shè)計(jì)功耗為1000—1400W，預(yù)計(jì)2027年大概率突破3000W。

這為散熱組件廠商提供了較為顯著的“剛需”。而有英偉達(dá)這一AI服務(wù)器市場(chǎng)絕對(duì)王者的背書(shū)，藍(lán)思科技后續(xù)在這個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展也將大有可為。

能做出這種戰(zhàn)略性的收購(gòu)舉動(dòng)，無(wú)疑體現(xiàn)出藍(lán)思科技自身業(yè)績(jī)過(guò)硬。

2025年前三季度，藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收536.63億元，同比增長(zhǎng)16.08%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.43億元，同比增長(zhǎng)19.91%。

公司當(dāng)前營(yíng)收的最大頭來(lái)自智能手機(jī)與電腦類業(yè)務(wù)，在玻璃、陶瓷、藍(lán)寶石及金屬等外觀件、結(jié)構(gòu)件與功能模組市場(chǎng)擁有領(lǐng)先地位。此外，在智能汽車與座艙賽道，公司供應(yīng)中控模組、智能B/C柱、充電樁、座艙裝飾件及無(wú)線充電模組等核心產(chǎn)品線。并具備智能頭顯、AI眼鏡及智能手表等智能穿戴設(shè)備的光學(xué)鏡片、結(jié)構(gòu)件、功能模組至整機(jī)組裝的全棧式解決方案能力。

公司11月份對(duì)外披露稱，公司已經(jīng)切入北美以及國(guó)內(nèi)多家頭部機(jī)器人企業(yè)供應(yīng)鏈，關(guān)節(jié)模組、靈巧手、結(jié)構(gòu)件已經(jīng)批量交付，人形機(jī)器人、四足機(jī)器人整機(jī)組裝規(guī)模位居行業(yè)前列。此外，預(yù)計(jì)今年其人形機(jī)器人、四足狗機(jī)器人整機(jī)組裝出貨量分別將達(dá)到3000臺(tái)以上、10000臺(tái)。

上述這些賽道，加上此次收購(gòu)新涉及的AI服務(wù)器賽道，全部都和人工智能、機(jī)器人的發(fā)展息息相關(guān)。可以說(shuō)，公司已經(jīng)將自身未來(lái)的發(fā)展深度綁定在AI和機(jī)器人硬件需求之上。這在AI大爆發(fā)的時(shí)代，可能是明智的。

回顧公司的發(fā)展史，從1993年成立之后，藍(lán)思科技便總是能抓住智能手機(jī)、智能汽車座艙、智能穿戴、機(jī)器人等賽道火熱的戰(zhàn)略機(jī)遇期，快速完成切入，較精準(zhǔn)捕捉到每個(gè)賽道發(fā)展中前期的紅利。當(dāng)前入局AI服務(wù)器也是這個(gè)邏輯，確實(shí)也能體現(xiàn)出公司管理層的戰(zhàn)略眼光。

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