哈嘍，大家好，今天小墨這篇評(píng)論，主要來分析美聯(lián)儲(chǔ)降息藏玄機(jī)，特朗普急訪華背后的中美金融博弈。

全球金融圈最近炸開了鍋，美聯(lián)儲(chǔ)深夜拋出降息大招，這波操作來得又急又猛。

要知道明年4月特朗普就要訪華，此刻降息疊加重啟購(gòu)債，難免讓人猜測(cè)美國(guó)是不是在向中國(guó)遞“橄欖枝”。畢竟過去靠制造沖突、施壓盟友降息的套路，這次似乎完全行不通了。

按美國(guó)以往的降息邏輯，要想在降息時(shí)留住資金，無非是兩條路：要么在全球熱點(diǎn)地區(qū)制造緊張局勢(shì)，要么推動(dòng)盟友同步降息維持利差。但這次這兩條路都走得異常艱難，甚至可以說完全走不通了。

歐洲這邊的態(tài)度相當(dāng)強(qiáng)硬，不僅在俄烏沖突問題上始終不松口，金融政策上更是堅(jiān)決拒絕降息，壓根不配合美國(guó)維持美歐利差的想法。

東亞這邊的情況也不一樣，我國(guó)的利率水平已經(jīng)處于低位，基本沒有了再降息的空間，沒法給美國(guó)提供它想要的緩沖。

更關(guān)鍵的是時(shí)間不等人，美國(guó)當(dāng)前的利率水平即便經(jīng)過兩次降息，依然維持在4%左右。對(duì)于常年GDP增長(zhǎng)率不到2%的美國(guó)來說，這樣的高利率無疑是沉重負(fù)擔(dān)，每多維持一天，金融系統(tǒng)的成本就會(huì)增加一分。這也是特朗普為何頻頻向美聯(lián)儲(chǔ)施壓，催促其盡快降息的核心原因。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，區(qū)間來到3.50%至3.75%。同時(shí)還釋放了兩個(gè)重要信息，一是預(yù)期2026年降息一次，二是自12月12日起的30天內(nèi)購(gòu)買400億美元國(guó)債，重啟購(gòu)債計(jì)劃。

其實(shí)11月的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)還對(duì)外釋放可能暫停降息的消息，現(xiàn)在看來那不過是用來施壓其他國(guó)家的煙霧彈。只是這招并未奏效，12月降息也就成了順理成章的事。

值得注意的是，預(yù)期明年僅降息一次的說法，大概率也是引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期的手段。對(duì)美國(guó)而言，利率降到3%以內(nèi)才算是進(jìn)入初步安全線，匹配經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況的話，1%左右的利率才最為合適。

這次最核心的變化是美聯(lián)儲(chǔ)確認(rèn)重啟擴(kuò)表。要知道2022年美國(guó)開啟加息周期后，美聯(lián)儲(chǔ)同步進(jìn)行縮表操作，三年時(shí)間里資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模從最高的9萬億降到6.5萬億，縮表規(guī)模接近2.5萬億美元。

原本這些縮表空間是留給降息的緩沖，要是能推動(dòng)盟友同步降息，美聯(lián)儲(chǔ)還能繼續(xù)縮表。但現(xiàn)在施壓無果，沒人愿意給美國(guó)的金融軟著陸當(dāng)緩沖墊，美聯(lián)儲(chǔ)只能選擇重啟擴(kuò)表，獨(dú)自承擔(dān)降息帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。

就在美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作頻頻的同時(shí)，中美之間的互動(dòng)也在悄然升溫。11月24日特朗普與中方通電話，雙方就經(jīng)貿(mào)和臺(tái)灣問題交換意見，特朗普隨后表示通話順利，還確認(rèn)接受中方邀請(qǐng)，定于2026年4月訪問北京。

12月5日晚，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人與美方牽頭人舉行視頻通話，落實(shí)兩國(guó)此前達(dá)成的重要共識(shí)。

同一天，美國(guó)特朗普政府發(fā)布新版《國(guó)家安全戰(zhàn)略》，不再尋求對(duì)華“脫鉤斷鏈”，而是希望維護(hù)和“重新平衡”對(duì)華經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，打算利用中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系幫美國(guó)再賺10萬億，目標(biāo)是讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模從2025年的30萬億美元增長(zhǎng)到2030年代的40萬億美元。

面對(duì)美方的訴求，中國(guó)駐美大使謝鋒提出了三份清單，希望中美工商界堅(jiān)持?jǐn)U大對(duì)話清單、持續(xù)拉長(zhǎng)合作清單、不斷壓縮問題清單。

有意思的是，就在特朗普訪華消息發(fā)酵之際，中國(guó)人民銀行12月7日官網(wǎng)發(fā)布數(shù)據(jù)，截至11月底我國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)7412萬盎司，較10月底增加3萬盎司，這已是連續(xù)13個(gè)月增持黃金。

美聯(lián)儲(chǔ)重啟擴(kuò)表后，美元大幅走強(qiáng)的可能性降低，全球熱點(diǎn)地區(qū)沖突強(qiáng)度或許會(huì)隨之下降，但美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹壓力會(huì)明顯加大。

這種情況下，美國(guó)要想兼顧降息擴(kuò)表和控制通脹，要么想辦法降低油價(jià)，要么就得和我國(guó)簽訂全面貿(mào)易協(xié)議、降低關(guān)稅，這也為明年特朗普訪華埋下了重要議題。

美國(guó)此次降息擴(kuò)表，本質(zhì)是應(yīng)對(duì)自身金融壓力的無奈之舉。中美之間的金融博弈雖仍在繼續(xù)，但互動(dòng)升溫已然釋放積極信號(hào)。

我國(guó)堅(jiān)持金融自主策略，在合作中守住底線，未來必將在互利共贏中實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。