深刻總結(jié)的“五個(gè)必須”、延續(xù)“雙寬松”的宏觀(guān)政策、位居首位的“內(nèi)需主導(dǎo)”任務(wù)，共同勾勒出“十五五”開(kāi)局之年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路線(xiàn)圖。

會(huì)議于12月10日至11日在北京舉行。會(huì)議總結(jié)2025年經(jīng)濟(jì)工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并對(duì)2026年經(jīng)濟(jì)工作作出全面部署。

2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，會(huì)議認(rèn)為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)將順利完成，“十四五”即將圓滿(mǎn)收官。

“五個(gè)必須”構(gòu)成新方法論

會(huì)議認(rèn)為，通過(guò)實(shí)踐，對(duì)做好新形勢(shì)下經(jīng)濟(jì)工作有了新的認(rèn)識(shí)和體會(huì)，提出了全新的“五個(gè)必須”。

這“五個(gè)必須”包括：必須充分挖掘經(jīng)濟(jì)潛能；必須堅(jiān)持政策支持和改革創(chuàng)新并舉；必須做到既“放得活”又“管得好”；必須堅(jiān)持投資于物和投資于人緊密結(jié)合；必須以苦練內(nèi)功來(lái)應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟指出，這構(gòu)建了2026年乃至“十五五”期間的經(jīng)濟(jì)工作方法論。

會(huì)議在肯定成績(jī)的同時(shí)，也指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中老問(wèn)題、新挑戰(zhàn)仍然不少。

外部環(huán)境變化影響加深，國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱矛盾突出，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患較多。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，這些大多是發(fā)展中、轉(zhuǎn)型中的問(wèn)題，經(jīng)過(guò)努力是可以解決的，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒(méi)有改變。

對(duì)于2026年經(jīng)濟(jì)工作的政策取向，會(huì)議提出“要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效”。

這與2025年“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)”的表述有所不同。中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員劉英認(rèn)為，這標(biāo)志著宏觀(guān)政策重心已從“穩(wěn)總量、保增速”逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟?yōu)結(jié)構(gòu)、提效能”。

南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝分析，政策演進(jìn)的方向是“提質(zhì)增效”，意味著未來(lái)的操作將從“有沒(méi)有”的規(guī)?？剂?，轉(zhuǎn)向“好不好”的效率與精準(zhǔn)性考量。

會(huì)議明確，要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量。

同時(shí)要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動(dòng)性充裕。

中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，這釋放貨幣寬松的積極信號(hào)，預(yù)計(jì)全年會(huì)有1-2次降息，總計(jì)調(diào)降政策利率10-20BP，全年50BP的降準(zhǔn)亦有望落地。

內(nèi)需主導(dǎo)居首，改革攻堅(jiān)深化

會(huì)議部署了2026年經(jīng)濟(jì)工作要抓好的八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。其中“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”居于首位。

具體措施包括深入實(shí)施提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃；推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模等。

廣開(kāi)首席產(chǎn)研院資深研究員劉濤分析，與2025年“全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”的提法不同，2026年一方面強(qiáng)調(diào)了內(nèi)需的“主導(dǎo)”地位，另一方面也更加注重?cái)U(kuò)內(nèi)需政策的精準(zhǔn)性和有效性。

會(huì)議將“堅(jiān)持守牢底線(xiàn)，積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)”作為第八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。

明確提出要“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)”和“積極有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”。

這是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中兩大重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的直接回應(yīng)和部署。

招聯(lián)首席研究員董希淼預(yù)計(jì)，2026年存款利率和政策利率將進(jìn)一步下降，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）有望穩(wěn)中有降。

章俊認(rèn)為，基建投資合理增長(zhǎng)不是規(guī)模的簡(jiǎn)單擴(kuò)大，而是“穩(wěn)住總量+結(jié)構(gòu)升級(jí)+更重中央引領(lǐng)”。2026年有望增加超長(zhǎng)期特別國(guó)債對(duì)于“兩重”項(xiàng)目的支持力度。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量。在“十五五”開(kāi)局之年，這一系列部署將共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。