在2025年末，摩根士丹利的一份重磅報告無疑在全球科技圈引起巨震。該報告預測，到2050 年，人形機器人市場規(guī)模將突破5萬億美元，全球部署量將超過10億臺。

這意味著，未來平均每7個人中，就可能擁有一臺人形機器人，一個全新的“機器人大時代” 正在加速到來。

然而，這場5萬億美元的盛宴，真正的主角并非人形機器人制造商本身。

在摩根士丹利首次梳理出的“人形機器人科技25強”名單中幾乎看不到機器人整機制造商的身影。

取而代之的，是隱藏在炫酷外觀之下的“器官供應商”——那些提供AI芯片、視覺傳感器、精密執(zhí)行器和電源管理芯片的公司。他們，才是這波浪潮中沉默卻關鍵的基石。

更值得關注的是，在這份代表未來產業(yè)鏈核心的名單里，中國企業(yè)強勢占據了7席，成為除美國之外的最大贏家。這不僅是數量的領先，更意味著在決定機器人“智商”與“體能”的核心環(huán)節(jié)，中國力量已深入腹地。

▍熱潮之下：聰明的錢，正在從“造人”轉向“造器官”

全球對人形機器人的熱情正在急劇升溫。僅在中國，就有超過150家人形機器人初創(chuàng)公司活躍在賽道上，以至于有聲音警告行業(yè)已出現“泡沫”跡象。

在眾多品牌中挑選最終贏家，無疑是一場高風險的賭博。

摩根士丹利則用一份名單提出了一個顛覆性的投資邏輯：未來無論是哪家公司主導機器人市場，這些形態(tài)各異的機器人都離不開基礎的部件。

最明智的布局方向便是瞄準為機器人提供 “大腦”“眼睛”和“身體”的基礎組件供應商。

于是，一個經典的“淘金邏輯”再次應驗：當所有人都涌向金礦時，向淘金者出售“鎬和鏟”的生意，往往更穩(wěn)健、更持久。

這種需求的共性，催生了一條偏向亞洲硬件巨頭和專業(yè)零部件制造商的供應鏈，其重要性甚至超越了時常占據頭條的美國人工智能軟件公司。

投資人形機器人的未來，明智的方式或許并非押注于某個機器人品牌，而是投資于構建這些機器人所必需的底層技術生態(tài)系統(tǒng)。

摩根士丹利將這一機遇清晰地拆解為“大腦”“眼睛”“身體”三個核心領域，國內上榜的7家企業(yè)則正好覆蓋這三大領域，體現了中國在人形機器人全產業(yè)鏈的布局優(yōu)勢。

百度、阿里巴巴、地平線機器人、均勝電子、科大訊飛、德賽西威、禾賽科技——這七家公司的名字，共同勾勒出中國在人形機器人核心賽道上的優(yōu)勢地圖。

▍核心領域拆解：誰在掌控機器人的“智商”與“體能”？

（一）大腦：人工智能與計算，決策的核心引擎

人形機器人的“大腦”是其最核心的競爭力，承擔著環(huán)境識別、任務規(guī)劃、實時決策等關鍵功能，而這一切都依賴于強大的計算能力和專用的軟件架構。

百度、阿里巴巴和科大訊飛這三家中國巨頭入局“大腦”供應鏈，標志著中國在機器人“大腦”的軟實力上已構建起自主防線。

百度憑借其文心一言大模型和多年積累的自動駕駛技術，在機器人環(huán)境感知、自然語言交互等方面具備深厚實力；阿里巴巴則通過阿里云的算力支持和電商場景的實踐，為機器人提供了豐富的應用落地經驗；科大訊飛則在語音識別、智能翻譯等領域深耕多年，其技術能夠讓機器人更精準地理解人類指令，實現高效人機交互。

這些中國企業(yè)的崛起，不僅打破了西方在AI軟件領域的壟斷，也為中國人形機器人產業(yè)的自主可控奠定了基礎。

（二）眼睛：感知世界，精準交互的前提

如果說“大腦”是決策核心，那么“眼睛”就是人形機器人與世界連接的窗口。人形機器人需要實時感知周圍環(huán)境的距離、障礙物、物體形狀等信息，還要具備觸覺、力覺等感知能力，才能安全、精準地完成各項任務。

與自動駕駛車輛相比，人形機器人對傳感器的密度和精度要求更高，通常每個單元需要六個或更多攝像頭以及深度傳感器。

禾賽科技作為激光雷達領域的領導者，憑借其在技術研發(fā)和量產能力上的優(yōu)勢，成為“科技 25 強”名單中的重要一員。禾賽科技的激光雷達產品不僅測距精度高、抗干擾能力強，還通過規(guī)模化生產降低了成本，為激光雷達在人形機器人中的廣泛應用提供了可能。

隨著人形機器人從工業(yè)場景向家庭場景延伸，激光雷達的小型化、低成本化將成為關鍵趨勢，而禾賽科技在這一領域的技術積累，有望使其持續(xù)領跑市場。

（三）身體：驅動與動力，行動的執(zhí)行基礎

再聰明的“大腦”和敏銳的“眼睛”，也需要一個強健、靈巧的“身體”來執(zhí)行。人形機器人的“身體”主要包括驅動系統(tǒng)和動力系統(tǒng)，核心組件包括執(zhí)行器、電機、電池、電源管理芯片等，而傳統(tǒng)汽車供應商和半導體巨頭在這一領域扮演著關鍵角色。

傳統(tǒng)汽車供應商正在經歷一場大規(guī)模的轉型。汽車行業(yè)的電動化、智能化轉型，與人形機器人的技術需求存在高度重合，這為汽車零部件企業(yè)提供了跨界的機遇。

中國企業(yè)均勝電子和德賽西威，正在改造原本用于生產汽車零部件的生產線，轉向機器人執(zhí)行器的大規(guī)模生產。

執(zhí)行器作為機器人實現關節(jié)運動的核心部件，其性能直接決定了機器人動作的靈活性、精準度和負載能力。汽車零部件企業(yè)在精密制造、規(guī)模化生產、成本控制等方面積累的經驗，能夠快速遷移到機器人執(zhí)行器的生產中，幫助行業(yè)解決執(zhí)行器 “高性能與低成本難以兼顧” 的痛點。

均勝電子在汽車電子和汽車安全領域的技術積累，使其能夠為機器人提供高可靠性的執(zhí)行器產品；德賽西威則憑借在汽車智能座艙和自動駕駛領域的優(yōu)勢，將傳感器與執(zhí)行器結合，實現更精準的動作控制。

此外，地平線機器人作為市場領先的乘用車智能輔助駕駛解決方案供應商，其解決方案整合了領先的算法、專用的軟件和先進的處理硬件，能力橫跨“大腦”“眼睛”和“身體”，展現了在核心部件層面進行垂直整合的綜合實力。

這7家企業(yè)構成的矩陣，表明中國不僅在整機制造領域上呈現繁榮景象，更在決定產業(yè)命脈的核心部件層面積累了扎實的競爭力與話語權。

▍結語與未來

在人形機器人公司如雨后春筍般涌現的今天，摩根士丹利的報告像一份冷靜的“尋寶圖”。當大多數目光聚焦于舞臺上光鮮的機器人成品時，這份報告將投資者的視線引向了舞臺背后——那些提供“大腦”“眼睛”“手腳”的頂級供應商。

對于中國產業(yè)而言，7家企業(yè)躋身全球“技術25強”，是一個強烈的信號。它意味著我們在全球人形機器人這場史詩級的競賽中，不僅在應用端發(fā)力，更在決定長期勝負的底層技術供應鏈上，占據了關鍵席位。

當然，前方仍有挑戰(zhàn)。如報告所指出的，高達20萬美元的當前成本如何降至5萬美元的普及門檻，以及整機巨頭潛在的“垂直整合”風險，都是供應鏈企業(yè)需要共同應對的考題。

5萬億美元市場的故事才剛剛開始，而真正的掘金者，或許早已在供應鏈的關鍵節(jié)點上占據了位置。