最近這兩年，大家應該都有個感覺：日子過得緊巴，生意難做，工作難找。但就在咱們覺得“寒氣逼人”的時候，中國經(jīng)濟在賬面上交出了一份嚇死人的成績單。

2024年，中國的貿(mào)易順差接近1萬億美元；到了2025年前11個月，這個數(shù)字干到了1.08萬億美元，同比增長了22%。

這是什么概念？咱們一年的順差，都快接近一些中等發(fā)達經(jīng)濟體一年的GDP規(guī)模。這在人類經(jīng)濟史上都是破天荒頭一遭。按理說，家里賺了這么多外匯，應該是舉國歡騰、大家吃香喝辣才對吧？

但奇怪的是，中央經(jīng)濟工作會議對這個“歷史性突破”不僅沒開香檳慶祝，反而眉頭緊鎖，會議反反復復就強調(diào)四個字：擴大內(nèi)需。

為什么賺了外國人的錢，反而成了問題？為什么國家寧可發(fā)超長期國債也要逼著大家搞“以舊換新”？

答案，就藏在這個看起來光鮮亮麗的“萬億順差”里。今天咱們就抽絲剝繭，把這背后的邏輯給盤清楚。

01

虛胖的順差——我們這是一種“貧困化增長”

首先，咱們得打破一個迷思：順差大，不代表經(jīng)濟強；順差太大，可能代表你“病”了。

咱們來看看這1.08萬億美元是怎么來的。順差等于出口減去進口。現(xiàn)在的局面是典型的“跛腳鴨”走路：出口這條腿特別粗，進口這條腿萎縮了。

海關(guān)的數(shù)據(jù)非常誠實。2025年，我們的出口雖然還在增長（約5.9%），但進口卻在低位徘徊，甚至好幾個月是負增長。這就形成了一個巨大的“剪刀差”。

這說明什么？說明我們拼命地生產(chǎn)，但自己不消費。

這背后的邏輯很殘酷：因為國內(nèi)的老百姓不買房了、不換車了，企業(yè)也不敢擴產(chǎn)買設(shè)備了，導致國內(nèi)市場消化不了這么多產(chǎn)能。那怎么辦？只能往死里卷出口。

咱們拿具體的行業(yè)舉個例子，你們就懂了。

過去我們要么賣衣服鞋子，要么組裝手機。現(xiàn)在牛了，全是“新三樣”：電動汽車、鋰電池、光伏。這確實是產(chǎn)業(yè)升級的巨大成功，咱們的工程師紅利爆發(fā)了。但是，你們仔細看過2025年的光伏和鋰電出口數(shù)據(jù)嗎？

這是一個典型的“價格-數(shù)量”悖論。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，光伏組件出口的數(shù)量是激增的，船都裝不下。但是，出口的總金額增速遠遠跟不上數(shù)量，甚至有的月份金額是跌的。為什么？因為價格殺瘋了。部分環(huán)節(jié)的產(chǎn)品單價跌幅超過50%。

這就叫“以價換量”。國內(nèi)產(chǎn)能過剩，企業(yè)為了?，F(xiàn)金流、保市場份額，只能流血輸出。這在經(jīng)濟學上有個很難聽的詞，叫“貧困化增長”。

我們的一線工人在加班加點，我們的資源在消耗，我們的碳排放留在國內(nèi)，最后把物美價廉的高科技產(chǎn)品送到了歐美。結(jié)果呢？企業(yè)利潤薄如紙，根本沒錢給員工大幅漲薪。員工沒錢，就更不敢消費。

這是一個死循環(huán)：國內(nèi)消費不行 -> 企業(yè)被迫卷出口 -> 利潤降低 -> 員工工資不漲 -> 國內(nèi)消費更不行。

所以，中央看得很清楚：這種萬億順差，本質(zhì)上是“內(nèi)需吸納能力偏弱”的鏡像。這不僅僅是錢的問題，這是由于國內(nèi)供需失衡，被動擠出來的“虛胖”。如果不把內(nèi)需拉起來，這種靠“卷”出來的順差，遲早會把我們自己卷死。

02

內(nèi)需去哪了？——消失的財富效應與“不敢花錢”的中國人

好了，問題來了。既然知道內(nèi)需不足，為什么大家就是不花錢？

有人說是因為中國人愛存錢。這話對，也不對。

咱們回到那個經(jīng)典的宏觀恒等式：（CA = S - I）經(jīng)常賬戶余額 = 儲蓄 - 投資。簡單說，順差之所以這么大，就是因為國內(nèi)的儲蓄遠遠大于投資。

過去二十年，咱們有個超級引擎叫“房地產(chǎn)”。那時候，只要一開工，鋼筋水泥、家電裝修全帶動起來了，這是投資端；老百姓買了房，房價一漲，覺得自己身價倍增，這是消費端的“財富效應”，敢貸款、敢花錢。

但是最近幾年，這個引擎徹底熄火了。

數(shù)據(jù)是冰冷的。房地產(chǎn)開發(fā)投資大幅下滑，直接導致了對上游工業(yè)品需求的萎縮——這就是為什么我們的進口數(shù)據(jù)那么難看。

更要命的是居民資產(chǎn)負債表的受損。中國家庭70%的財富都在房子上。房價一跌，大家心里發(fā)慌，感覺自己變窮了。這時候人的本能反應是什么？是防御。

看看央行的數(shù)據(jù)：2025年，雖然大家的可支配收入名義上還是增長的（約5.3%），但是儲蓄存款的增速更快。這說明什么？說明賺了錢也不敢花，全存起來防老、防病、防失業(yè)。

除了房地產(chǎn)，還有一個深層原因：我們的錢，分配得有問題。

雖然我們現(xiàn)在是世界工廠，人均GDP也不低了，但是居民可支配收入在國民收入里的占比，跟發(fā)達國家比還是偏低。

制造業(yè)太“卷”了。在那些看著光鮮的電動車廠、電池廠里，因為利潤被價格戰(zhàn)打沒了，企業(yè)不僅沒法給員工提供高福利，甚至還在搞“降本增效”。

還有一個容易被忽視的群體——3億農(nóng)民工。

IMF（國際貨幣基金組織）在年度評估里反復提這事兒。我們的戶籍制度導致這3億人在城市里打工，卻享受不到同等的醫(yī)療、教育和養(yǎng)老保障。他們是消費潛力最大的一群人，但因為沒有安全感，他們也是儲蓄率最高的一群人。他們不敢在城里安家，賺了錢只能寄回老家蓋房子或者存起來。

這3億人的需求被壓抑，是中國內(nèi)需最大的一個“堵點”。

所以，你看，內(nèi)需不足不是因為大家不愛買東西，而是因為“舊引擎”（房地產(chǎn)）壞了，而“新引擎”（收入增長、社會保障）還沒完全裝好。這才是萬億順差背后，真正的隱痛。

03

回旋鏢來了——外部的高墻與我們的“自救”

如果說內(nèi)部的失衡只是讓我們“難受”，那么外部環(huán)境的劇變，就是直接要把桌子掀了。

這就是為什么中央在這個時間點如此急切地強調(diào)擴大內(nèi)需——因為外需這碗飯，快要端不住了。

我們要清醒地看到，2025年的世界已經(jīng)變了。隨著特朗普政府重返白宮，貿(mào)易保護主義的高墻正在瘋狂加高。美國那邊不用說了，301關(guān)稅維持不說，還威脅要加征60%的關(guān)稅，甚至對通過墨西哥、越南轉(zhuǎn)口的中國商品都要嚴查。

就連一向講道理的歐洲也變臉了。歐盟對我們的電動汽車加征了反補貼稅，那個著名的碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）也開始生效。甚至連巴西、土耳其這些“全球南方”的朋友，為了保護自己的工業(yè)，也開始對我們的鋼鐵和光伏產(chǎn)品加關(guān)稅。

這就是地緣經(jīng)貿(mào)的“回旋鏢”。當我們的產(chǎn)能溢出太多，把別人卷得活不下去的時候，別人一定會反擊。

這就是中央現(xiàn)在的判斷：依賴外需消化產(chǎn)能的老路，已經(jīng)走到頭了。再這么下去，要么是匯率面臨巨大壓力（人民幣貶值會被指責操縱匯率，升值又會搞死出口企業(yè)），要么就是面臨全球圍堵。

所以，擴大內(nèi)需，不是什么短期的“打強心針”，而是一場關(guān)乎國運的戰(zhàn)略大轉(zhuǎn)移。

你們有沒有發(fā)現(xiàn)，2024年到2025年，國家的財政政策風格變了？

以前有了錢，是去修橋、修路、建基建。現(xiàn)在呢？發(fā)了1萬億的超長期特別國債，其中幾千億直接拿來搞“以舊換新”。

這錢不是給企業(yè)的，是變相給老百姓的。你買新能源車，國家補幾萬；你換家電，國家打八折。

這背后的邏輯非常清晰：打通堵點。既然出口受阻，那就把這龐大的產(chǎn)能留在國內(nèi)消化。讓老百姓用上更好的車、更好的家電，既改善了生活，又保住了工廠的訂單和就業(yè)。

但這還不夠。真正的“大招”在于人的城鎮(zhèn)化。

2025年的政策已經(jīng)在動了：放寬落戶限制，推行居住證和身份證功能同等化。說白了，就是要把那3億農(nóng)民工真正變成“市民”。研究表明，如果一個農(nóng)民工能在這個城市留下來，有社保、有醫(yī)保，他的人均消費能漲30%以上。

這是一個萬億級的內(nèi)需金礦，比任何基建項目都值錢。

我們必須要承認，這萬億順差的背后，是無數(shù)普通人長期的“被迫儲蓄”和“消費壓抑”。經(jīng)濟學里沒有奇跡，只有取舍。接下來的路，是要把過去為了速度而犧牲的溫度找回來。這不僅需要淘汰落后產(chǎn)能的決絕，更需要真金白銀投入民生的誠意。

只有當“內(nèi)循環(huán)”不再是一個口號，而是變成普通人錢包里的購買力；只有當我們的工廠不再是為了填補西方的貨架，而是為了滿足國人對美好生活的向往時，中國經(jīng)濟才算完成了真正的轉(zhuǎn)型。這不僅是為了應對外部的風浪，更是為了給這幾十年來默默付出的百姓，一個體面的交代。