哈嘍，大家好，今天小睿帶大家深挖寶新能源的“多事之秋”，前董事長職務侵占案重審、實控人被罰3754萬，百億新能源龍頭的掌舵權之爭何去何從？

作為自稱新能源電力細分行業(yè)龍頭的上市企業(yè)，寶新能源（000690.SZ）近年深陷治理泥潭。

前董事長寧遠喜涉嫌職務侵占案歷經(jīng)一審、上訴后迎來重審，實控人葉華能又因股權代持與違規(guī)減持被罰沒超3700萬元，雙重風暴下，這家擁有8.5萬余名股東的企業(yè)，如何重建市場信任、找準發(fā)展方向，成為資本市場關注的焦點。

案件重審添懸念，違規(guī)代價終落地

寶新能源的治理亂象，集中爆發(fā)在核心管理層與實控人的違法違規(guī)行為中。

前董事長寧遠喜與原董事溫惠的職務侵占案堪稱典型，兩人通過低價購房、虛報財務顧問費兩大手段，非法侵占公司資產(chǎn)近3000萬元。

2014年，二人通過第三方公司以1500萬元買下市場價3038萬元的公司房產(chǎn)，后續(xù)轉售獲利2530萬元。

2015年又通過“表親公司”套取930萬元融資顧問費，其中寧遠喜分得700萬元。

這起案件的審理進程一波三折，2023年一審判決后，二人不服上訴，2024年案件因“事實不清”被發(fā)回重審。

最新進展顯示，2025年3月，佛山市順德區(qū)檢察院已對二人重新提起公訴，案件由順德法院異地審理，寧遠喜是否受實控人葉華能指示操作的核心疑問仍待解開。

實控人葉華能的違規(guī)代價也正式落地，2025年12月，廣東證監(jiān)局下發(fā)行政處罰告知書，認定葉華能2017年安排寧遠喜代持5.11%公司股份且未披露，2021年寧遠喜違規(guī)減持1.41億元，葉華能需承擔連帶責任，合計被罰沒3754萬元。

值得注意的是，違規(guī)期間寶新能源還存在向控股股東關聯(lián)方違規(guī)劃轉2550萬元資金的行為，直至2024年才歸還，暴露了內部管控的嚴重漏洞。

盈利回升難掩治理隱憂

在治理風波持續(xù)發(fā)酵的同時，寶新能源的經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的態(tài)勢。

2024年公司營收同比下滑23.08%至79.04億元，但2025年迎來強勢反彈，前三季度營收67.54億元，同比增長10.61%，歸母凈利潤8.21億元，增幅達38.62%。

上半年凈利潤更是同比大增52.62%，一季度凈利潤創(chuàng)上市以來同期新高。

業(yè)績回暖主要得益于廣東省用電量增長與煤炭價格下行，公司火電業(yè)務作為營收占比99.51%的核心板塊，成本壓力得到緩解，2024年銷售毛利率達14.92%，高于行業(yè)平均水平。

但亮眼業(yè)績背后，治理短板依然突出。截至2025年11月末，公司股東總戶數(shù)達85747戶，投資者對信息披露透明度、實控人合規(guī)意識的質疑從未停止，股價也因違規(guī)事件多次波動。

為應對危機，寶新能源近年加大內控建設力度，2024年完成19項內審與子公司審查項目，完善了重大信息報告、會計師事務所選聘等多項制度。

新任董事長鄒錦開作為全國人大代表，還在2024年兩會期間提出推進電力期貨市場建設的建議，試圖從業(yè)務布局與治理結構雙管齊下改善局面。

合規(guī)與轉型需雙線破局

寶新能源的困境，恰逢我國能源行業(yè)轉型的關鍵節(jié)點。

“十五五”規(guī)劃明確提出加快建設新型能源體系，火電需從主力電源轉型為調節(jié)性電源，新能源供給比重將持續(xù)提升。

國家能源局2025年啟動的新一代煤電升級專項行動，也對機組清潔降碳、靈活調節(jié)能力提出了更高要求。

這對火電占比超99%的寶新能源而言，既是挑戰(zhàn)也是機遇。

公司目前正在推進陸豐甲湖灣電廠二期擴建工程，加大高效機組建設投入，但新能源業(yè)務布局相對滯后的問題仍未解決。

在行業(yè)政策倒逼轉型的背景下，公司若不能盡快補齊治理短板，可能錯失發(fā)展機遇。

從合規(guī)角度看，當前最緊迫的是徹底厘清管理層與實控人的責任邊界，完善信息披露機制。

寧遠喜案的重審結果將直接影響市場對公司治理整改效果的判斷，而葉華能被罰后是否會影響其控制權，也需進一步觀察。

只有讓合規(guī)成為經(jīng)營的底線，才能重新贏回投資者信任。