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在澳洲分布式能源的江湖里，小綠證(Small-scale Technology Certificates，“STC”)曾一度被視為“護(hù)體真氣”。

十余年來(lái)，它支撐起千家萬(wàn)戶的光伏、電池與熱泵，也護(hù)住了無(wú)數(shù)從業(yè)者的生計(jì)。

政府以“小型可再生能源計(jì)劃（SRES）”為秘籍，由此催生的STC，仿佛江湖通用的靈石，人人都能換取真金白銀。

然而，隨著武林勢(shì)力重新洗牌，我常在深夜生出一個(gè)揮之不去的疑問：

當(dāng)年讓江湖繁盛的真氣，

如今是否正在逆行，讓功法的根基動(dòng)搖？

以下是我作為一個(gè)在場(chǎng)十余年的“老江湖”近來(lái)反復(fù)思索的四點(diǎn)感悟。

1

角色逆轉(zhuǎn)：當(dāng)門派弟子不再向少林求武學(xué)，

而開始反哺天下

STC 的原本邏輯，是假設(shè)武林盟主（即電力零售商）仍掌控江湖真氣的分配，以“賣電得越多 → surrender 越多 STC”的方式，維系整個(gè)功法的運(yùn)行機(jī)制。

然而，當(dāng)光伏普及、儲(chǔ)能崛起、VPP 橫空出世，江湖格局出現(xiàn)了戲劇性反轉(zhuǎn)：

• 家庭不再是“求電者”，而成為“產(chǎn)電者”

• 從“仰賴大派”變成“自成流派”

• 不僅不再拜領(lǐng)真氣，反而開始向電網(wǎng)回輸真氣（賣電）

當(dāng)散修與小門派不再依賴傳統(tǒng)武林，武林盟主自然不需要再釋放那么多真氣（售電），他們的 STC 義務(wù)也隨之從源頭減少。

這是江湖第一次發(fā)生：分布式門派強(qiáng)大到破壞原有氣脈循環(huán)。

2

以 STC 為丹的補(bǔ)貼體系，

正在被自己醞釀的內(nèi)力反噬

現(xiàn)行的補(bǔ)貼體系，本質(zhì)上靠的就是 STC：

安裝越多 → 生成越多 STC → 市場(chǎng)回流現(xiàn)金 → 形成“慷慨補(bǔ)貼”。

但現(xiàn)實(shí)正在出現(xiàn)一個(gè)反常的“內(nèi)力循環(huán)”：

裝得越多 → 供給暴漲 → 用戶賣回電網(wǎng) → 零售商賣得越少 → 需 surrender 的 STC 越少。

這就像一個(gè)門派越練越強(qiáng)，卻反而讓其武功心法（市場(chǎng)機(jī)制）出現(xiàn)漏洞。

政策的成功正在悄悄侵蝕政策的根本。也就是說，推動(dòng)補(bǔ)貼的東西正在吞噬補(bǔ)貼自身的市場(chǎng)邏輯，老江湖認(rèn)為這是一個(gè)典型的政策結(jié)構(gòu)性矛盾。

3

供需失衡：STC 江湖或

將迎來(lái)“靈石貶值”的風(fēng)暴

武林的靈石體系（STC 市場(chǎng)）正在醞釀一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性錯(cuò)位：

供給暴漲

光伏、電池、儲(chǔ)能安裝量持續(xù)刷新紀(jì)錄，STC 源源不斷。

需求日衰

武林盟主賣電少了，用不到那么多 STC，也不愿承擔(dān)更多義務(wù)。

當(dāng)江湖只剩朝廷（政府）作為最后買家，而財(cái)政終究有限時(shí)，市場(chǎng)便會(huì)出現(xiàn)：

• 交易減緩

• 價(jià)格承壓

• 墊付周期延長(zhǎng)

這不是某個(gè)門派的勝敗，而是整個(gè)武林氣脈系統(tǒng)的松動(dòng)。

4

對(duì)“提前回購(gòu)”“平臺(tái)墊付”的功法警示：

莫把風(fēng)口當(dāng)真氣

江湖中流行的“零元購(gòu)”“平臺(tái)代墊 STC”“提前回購(gòu) STC”等功法，從商業(yè)上看固然高明，但若氣脈逆行，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)數(shù)倍放大：

• STC 難兌、難賣

• 價(jià)格走弱

• 企業(yè)現(xiàn)金流被拖入暗涌

• 墊付方承受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

這就像在靈石價(jià)格高企時(shí)大量囤貨，一旦江湖風(fēng)向逆轉(zhuǎn)，反噬往往來(lái)得突然且猛烈。

尾聲：

武林沒有永恒的秘籍，但有永恒的氣脈規(guī)律

STC 制度的確造就了分布式能源的繁盛武林，但當(dāng)散修成勢(shì)、小派壯大、真氣開始逆行之時(shí)，任何強(qiáng)制配額的功法都將面臨同一個(gè)宿命：

若義務(wù)承擔(dān)者不再需要承擔(dān)義務(wù)，這門功法如何持續(xù)？

我不悲觀，但相信我們正站在政策周期的臨界點(diǎn)。

未來(lái)澳洲的分布式能源江湖，或許需要新的修煉體系、新的真氣循環(huán)方式，而不是繼續(xù)倚靠曾經(jīng)的靈石機(jī)制。

江湖變了，功法也必須隨之進(jìn)化。

這是所有武林同道——從經(jīng)營(yíng)者、技術(shù)方、金融機(jī)構(gòu)到政策制定者——必須共同面向的時(shí)代課題。

澳洲財(cái)經(jīng)見聞

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