上周要聞?wù)褐袊?guó)貿(mào)易順差創(chuàng)紀(jì)錄地突破1萬(wàn)億美元。大眾汽車(chē)在中國(guó)已實(shí)現(xiàn)完全本土化研發(fā)。美國(guó)允許英偉達(dá)向中國(guó)出售H200芯片。甲骨文數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目完工日期推遲。迪士尼向OpenAI投資10億美元；《時(shí)代》年度人物授予“AI建筑師”。貝佐斯與馬斯克競(jìng)相布局太空數(shù)據(jù)中心。派拉蒙對(duì)華納兄弟發(fā)起敵意收購(gòu)。瑪氏完成收購(gòu)品客薯片母公司Kellanova。聯(lián)合利華分拆夢(mèng)龍冰淇淋股票上市。

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中國(guó)貿(mào)易順差突破1萬(wàn)億美元

大約一年前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普重新入主白宮，承諾將實(shí)現(xiàn)制造業(yè)繁榮。他做到了，不過(guò)是在中國(guó)。盡管美國(guó)加征關(guān)稅，但今年中國(guó)工廠的產(chǎn)量仍創(chuàng)歷史新高。美國(guó)的施壓反而鞏固了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)作為全球不可或缺的“世界工廠”的地位。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年僅前11個(gè)月，中國(guó)貨物貿(mào)易順差就創(chuàng)紀(jì)錄地突破1萬(wàn)億美元。中國(guó)持續(xù)大量供應(yīng)廣受需求的商品，即便美國(guó)近年來(lái)提高了貿(mào)易壁壘，中國(guó)生產(chǎn)商仍能打入歐洲及發(fā)展中世界的其他市場(chǎng)。

相關(guān)： 中國(guó)11月份汽車(chē)銷(xiāo)量連續(xù)第二個(gè)月下降。乘聯(lián)分會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比下降8.1%，至223萬(wàn)輛。乘用車(chē)零售銷(xiāo)量環(huán)比下降1.1%。但當(dāng)月中國(guó)汽車(chē)出口量則創(chuàng)下新紀(jì)錄。

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大眾在中國(guó)實(shí)現(xiàn)完全本土化研發(fā)

大眾汽車(chē)集團(tuán)(Volkswagen Group)首次完全在德國(guó)境外開(kāi)發(fā)新車(chē)平臺(tái)和關(guān)鍵技術(shù)，并通過(guò)所有審批流程進(jìn)入市場(chǎng)，從而迎來(lái)了其戰(zhàn)略里程碑。11月25日，位于合肥的大眾汽車(chē)(中國(guó))科技有限公司(VCTC)的全新批次測(cè)試車(chē)間正式投入使用，這意味著大眾汽車(chē)在中國(guó)已實(shí)現(xiàn)完全本土化研發(fā)。在大眾汽車(chē)集團(tuán)“在中國(guó)，為中國(guó)”的戰(zhàn)略中，VCTC正發(fā)揮著核心作用。作為該集團(tuán)在本土市場(chǎng)外最全面的研發(fā)中心，VCTC也是大眾集團(tuán)唯一專門(mén)從事電動(dòng)、智能和網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)研發(fā)的中心。

相關(guān)：特斯拉(Tesla)上海超級(jí)工廠第400萬(wàn)輛整車(chē)下線。數(shù)據(jù)顯示，11月特斯拉上海超級(jí)工廠共交付86700輛Model3和Model Y，同比增長(zhǎng)10%，較10月環(huán)比增長(zhǎng)40%。上海超級(jí)工廠產(chǎn)能占特斯拉全球產(chǎn)能的一半，是特斯拉全球出口中心。其產(chǎn)品除了滿足中國(guó)大陸消費(fèi)者的需求，還銷(xiāo)往歐洲和亞太市場(chǎng)。2025年10月，特斯拉上海超級(jí)工廠出口超3.5萬(wàn)輛，創(chuàng)2年來(lái)單月最高出口紀(jì)錄。

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美國(guó)允許英偉達(dá)向中國(guó)出售H200

美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他將允許英偉達(dá)(Nvidia)對(duì)華出口該公司的H200芯片，同時(shí)美國(guó)將從中獲得25%的抽成。這是特朗普通過(guò)與一家私營(yíng)公司達(dá)成非常規(guī)協(xié)議來(lái)為政府賺錢(qián)的最新舉措。他在Truth Social上說(shuō)：“美國(guó)將允許英偉達(dá)在能夠確保堅(jiān)實(shí)國(guó)家安全的條件下，向中國(guó)和其他國(guó)家的獲批客戶銷(xiāo)售其H200產(chǎn)品?！彼€表示：“其中的25%將支付給美利堅(jiān)合眾國(guó)?！?/p>

相關(guān)：英偉達(dá)已開(kāi)發(fā)出一種位置驗(yàn)證技術(shù)，該技術(shù)可以確定其芯片所處的國(guó)家和地區(qū)。英偉達(dá)最近幾個(gè)月已在非正式場(chǎng)合展示了這項(xiàng)功能，但尚未正式發(fā)布。該功能將是一個(gè)軟件選項(xiàng)，供客戶安裝。該功能將利用其圖形處理單元(GPU)所謂的保密計(jì)算能力。英偉達(dá)稱該軟件旨在讓客戶追蹤芯片的整體計(jì)算性能——這是大量采購(gòu)芯片用于大型數(shù)據(jù)中心的公司常見(jiàn)做法——還可以利用與服務(wù)器通信的時(shí)間延遲，來(lái)感知芯片的大致位置。

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甲骨文數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目完工日期推遲

甲骨文公司(Oracle)已將其為OpenAI準(zhǔn)備的一些數(shù)據(jù)中心的完工日期從2027年推遲至2028年。這些延誤主要是由于人力和材料短缺所致。甲骨文一直在努力完成一項(xiàng)價(jià)值3000億美元的合同，以提供訓(xùn)練和運(yùn)行OpenAI模型所需的計(jì)算能力。盡管面臨延誤，但甲骨文發(fā)言人在聲明中表示，公司對(duì)履行義務(wù)和實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張計(jì)劃的能力仍充滿信心。甲骨文為OpenAI開(kāi)發(fā)的第一個(gè)數(shù)據(jù)中心進(jìn)展正常，已交付超過(guò)96000個(gè)英偉達(dá)芯片。

相關(guān)：投資者對(duì)甲骨文公司為人工智能(AI)行業(yè)建設(shè)數(shù)據(jù)中心的支出規(guī)模日益感到擔(dān)憂。這家云計(jì)算公司的收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在最近一個(gè)財(cái)季略低于分析師的預(yù)期，同時(shí)該公司上調(diào)了支出預(yù)測(cè)，這加劇了外界對(duì)于將AI行業(yè)對(duì)算力的旺盛需求轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)的時(shí)間表的擔(dān)憂。該公司將本財(cái)年的資本支出預(yù)期上調(diào)逾40%，至500億美元。本季度支出主要用于建設(shè)數(shù)據(jù)中心，增至120億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的84億美元。其今年用于數(shù)據(jù)中心的計(jì)劃支出上調(diào)了150億美元，以服務(wù)人工智能企業(yè)。

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迪士尼向OpenAI投資10億美元

迪士尼公司(Walt Disney)宣布將向OpenAI投資10億美元，并將允許這家人工智能初創(chuàng)公司在其Sora AI視頻生成器中使用星球大戰(zhàn)、皮克斯和漫威系列電影中的角色。這筆交易可能會(huì)重塑好萊塢制作內(nèi)容的方式。這項(xiàng)為期三年的合作伙伴關(guān)系是好萊塢擁抱生成式人工智能的關(guān)鍵一步，避開(kāi)了業(yè)界對(duì)人工智能對(duì)創(chuàng)意工作和知識(shí)產(chǎn)權(quán)影響的擔(dān)憂。作為授權(quán)協(xié)議的一部分，從明年初開(kāi)始，Sora和ChatGPT Images將開(kāi)始使用米老鼠、灰姑娘和木法沙等迪士尼授權(quán)角色制作視頻。

相關(guān)：OpenAI發(fā)布GPT-5.2，稱該人工智能(AI)模型是其用于專業(yè)知識(shí)工作的最先進(jìn)模型。就在大約一周前，該公司首席執(zhí)行官山姆·阿爾特曼(Sam Altman)宣布啟動(dòng)“紅色警報(bào)”行動(dòng)。該行動(dòng)旨在提升ChatGPT的質(zhì)量，并推遲包括廣告在內(nèi)的其他一些項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。該公司一直對(duì)來(lái)自谷歌(Google)最新Gemini AI模型日益增長(zhǎng)的威脅保持高度警惕，該模型在包括專家級(jí)知識(shí)、邏輯謎題、數(shù)學(xué)問(wèn)題和圖像識(shí)別在內(nèi)的某些基準(zhǔn)測(cè)試中表現(xiàn)優(yōu)于ChatGPT。

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《時(shí)代》年度人物授予“AI建筑師”

《時(shí)代》周刊官方宣布2025年度人物(2025 TIME Person of the Year)授予“AI建筑師”(The Architects of AI)?！稌r(shí)代》表示：“2025年，人工智能的全部潛力全面爆發(fā)，其發(fā)展趨勢(shì)已是大勢(shì)所趨。正是這群人開(kāi)創(chuàng)了智能機(jī)器時(shí)代，既讓人類驚嘆不已，也讓人們心懷憂慮；他們重塑當(dāng)下，更突破了諸多可能性的邊界”?！澳甓热宋铩狈饷鎴D片中包括扎克伯格(Meta)、蘇姿豐(AMD)、馬斯克(xAI)、黃仁勛(英偉達(dá))、阿爾特曼(OpenAI)等人。不過(guò)，谷歌CEO皮查伊并不在列。

相關(guān)：英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》將黃仁勛評(píng)為年度人物，基于他在人工智能這場(chǎng)變革中扮演的關(guān)鍵角色。黃仁勛主導(dǎo)了私營(yíng)部門(mén)有史以來(lái)規(guī)模最大的投資計(jì)劃之一，該計(jì)劃既支撐了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，也維系了股市繁榮。同時(shí)，他推動(dòng)的這項(xiàng)技術(shù)，擁有重塑整個(gè)行業(yè)的潛力。如今，英偉達(dá)已成為全球市值最高的公司，今年曾一度成為首家市值突破5萬(wàn)億美元的企業(yè)。此前，在其職業(yè)生涯的大部分時(shí)間里，黃仁勛在硅谷之外鮮為人知，英偉達(dá)的芯片甚至不被視為科技主流。

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貝佐斯與馬斯克布局太空數(shù)據(jù)中心

多年來(lái)，埃隆·馬斯克(Elon Musk)和杰夫·貝佐斯(Jeff Bezos)一直制造火箭和發(fā)射衛(wèi)星，彼此不甘落后。如今，他們正競(jìng)相將價(jià)值數(shù)萬(wàn)億美元的數(shù)據(jù)中心熱潮帶入太空軌道。貝佐斯麾下藍(lán)色起源(Blue Origin)的一個(gè)團(tuán)隊(duì)已投入一年多時(shí)間研究軌道AI數(shù)據(jù)中心所需的技術(shù)。而馬斯克旗下的SpaceX計(jì)劃使用其星鏈(Starlink)衛(wèi)星的升級(jí)版來(lái)承載AI計(jì)算有效載荷，并將該技術(shù)作為股票出售的一部分進(jìn)行推介，此次股票出售可能使該公司估值達(dá)到8000億美元。

相關(guān)：馬斯克暗示SpaceX或啟動(dòng)首次公開(kāi)募股(IPO)。此前有媒體報(bào)道稱，SpaceX正計(jì)劃在2026年通過(guò)IPO募資超250億美元，此舉有望將這家火箭制造商的估值提升至1萬(wàn)億美元以上。若SpaceX按報(bào)道的估值完成上市，將成為史上第二大規(guī)模的IPO，僅次于沙特阿美2019年創(chuàng)下的1.7萬(wàn)億美元巨額上市紀(jì)錄。

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派拉蒙對(duì)華納兄弟發(fā)起敵意收購(gòu)

派拉蒙(Paramount)對(duì)華納兄弟探索(Warner Bros. Discovery)發(fā)起價(jià)值1084億美元的敵意收購(gòu)，以最后的努力擊敗奈飛，打造一個(gè)媒體巨頭，挑戰(zhàn)流媒體巨頭的主導(dǎo)地位。此前，奈飛(Netflix)在與派拉蒙和康卡斯特(Comcast)長(zhǎng)達(dá)數(shù)周的競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)中勝出，同意以720億美元的價(jià)格收購(gòu)華納兄弟探索的電視、電影工作室和流媒體資產(chǎn)。但派拉蒙的最新嘗試意味著對(duì)華納兄弟及其珍貴的HBO和DC漫畫(huà)資產(chǎn)的爭(zhēng)奪不會(huì)很快結(jié)束。華納兄弟探索董事會(huì)表示，將對(duì)派拉蒙的報(bào)價(jià)進(jìn)行審查，但不會(huì)修改對(duì)奈飛的建議。

相關(guān)：奈飛收購(gòu)華納兄弟探索的制片廠和HBO Max流媒體服務(wù)的交易預(yù)計(jì)將受到美國(guó)司法部的調(diào)查。奈飛還必須應(yīng)對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的偏好。特朗普表示，流媒體巨頭奈飛以720億美元收購(gòu)華納兄弟的交易“可能會(huì)有問(wèn)題”，因?yàn)檫@將導(dǎo)致奈飛獲得巨大的市場(chǎng)份額。這是他就該出售交易首次公開(kāi)發(fā)表評(píng)論，暗示該交易可能面臨政府方面的阻力。特朗普還表示，無(wú)論哪家公司收購(gòu)華納兄弟探索，有線電視新聞網(wǎng)(CNN)的所有權(quán)都應(yīng)該改變。

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瑪氏完成收購(gòu)品客薯片母公司

食品巨頭瑪氏公司(Mars Incorporated)12月11日宣布完成對(duì)品客薯片母公司Kellanova的收購(gòu)；同日，Kellanova從紐約證券交易所退市。2024年8月14日，瑪氏宣布與Kellanova達(dá)成最終收購(gòu)協(xié)議，總對(duì)價(jià)359億美元；同年11月，該交易獲得Kellanova股東的批準(zhǔn)。2025年12月8日，交易獲得歐盟委員會(huì)無(wú)條件批準(zhǔn)，這意味著此次交易獲得了全部所需的監(jiān)管審批與許可。

相關(guān)：百事公司(PepsiCo)與激進(jìn)投資者Elliott Investment Management達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，承諾在全公司范圍內(nèi)削減成本并降低價(jià)格，努力提振其放緩的食品業(yè)務(wù)。這家生產(chǎn)百事可樂(lè)、樂(lè)事薯片和多力多滋玉米片的公司表示，將削減食品和飲料業(yè)務(wù)的開(kāi)支，同時(shí)將其在美國(guó)各項(xiàng)業(yè)務(wù)中的單品數(shù)量削減20%。百事公司還計(jì)劃在新的一年里為部分食品降價(jià)。這項(xiàng)交易避免了百事公司和Elliott之間可能曠日持久且代價(jià)高昂的戰(zhàn)爭(zhēng)。與此同時(shí)，公司還將進(jìn)行裁員。

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聯(lián)合利華分拆夢(mèng)龍股票上市

世界最大的冰淇淋公司夢(mèng)龍冰淇淋公司(The Magnum Ice Cream Company)宣布其普通股于荷蘭、英國(guó)、美國(guó)三地正式上市交易。此舉標(biāo)志著聯(lián)合利華冰淇淋業(yè)務(wù)分拆工作基本完成。2024年3月，聯(lián)合利華(Unilever)決定將其全球冰淇淋業(yè)務(wù)分拆為獨(dú)立業(yè)務(wù)。自2025年7月1日起，夢(mèng)龍冰淇淋公司已經(jīng)作為聯(lián)合利華集團(tuán)內(nèi)的一家獨(dú)立公司開(kāi)展運(yùn)營(yíng)。分拆后，聯(lián)合利華將保留夢(mèng)龍冰淇淋公司約19.9%的股份，期限最長(zhǎng)為5年。夢(mèng)龍冰淇淋公司業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到83億歐元，擁有1.9萬(wàn)名員工。

相關(guān)： 生產(chǎn)多芬洗發(fā)水和馬麥醬的消費(fèi)品制造商聯(lián)合利華將其冰淇淋業(yè)務(wù)分拆至三家交易所上市。上市當(dāng)天聯(lián)合利華股價(jià)下跌7%，市值蒸發(fā)近90億歐元；而新上市的夢(mèng)龍冰淇淋公司分配給股東的80%股權(quán)當(dāng)日僅值約63億歐元。當(dāng)前還遠(yuǎn)未到冰淇淋旺季。盡管如此，這意味著夢(mèng)龍冰淇淋公司的估值僅為今年的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)的8.2倍，屬于相當(dāng)溫和的水平。