近期，國內(nèi)兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭最新財報表現(xiàn)亮眼，其背后的AI戰(zhàn)略與市場前景引發(fā)關注，港股科技板塊也隨之活躍�；ヂ�(lián)網(wǎng)巨頭財報有何亮點？港股科技板塊未來前景如何？（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.11.26）

巨頭財報超預期，AI成核心驅(qū)動力

1、營收、利潤增長強勁

報告期內(nèi)（截至2025年9月30日），國內(nèi)某互聯(lián)網(wǎng)巨頭實現(xiàn)收入2477.95億元，超出市場預期，剔除已出售業(yè)務影響后收入同比增長15%。另一互聯(lián)網(wǎng)巨頭同樣表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)營收1928.7億元、經(jīng)營利潤725.7億元，同比增長15%、18%。（資料參考：上海證券報，2025.11.25；央廣網(wǎng)，2025.11.14）

2、核心業(yè)務與AI技術深化協(xié)同

國內(nèi)某互聯(lián)網(wǎng)巨頭AI+云季度收入同比加速增長34%，再創(chuàng)新高；AI相關產(chǎn)品收入連續(xù)第9個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長。另一互聯(lián)網(wǎng)巨頭核心業(yè)務與AI技術深化協(xié)同，主要板塊收入比如增值服務、游戲、營銷服務、金融科技與企業(yè)服務，均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。（資料參考：上海證券報，2025.11.25；新浪財經(jīng)，2025.11.21）

分析稱，三重力量正推動中國AI應用完成從“流量入口”到“價值入口”的深刻轉型。一是國產(chǎn)大模型在多語言理解、代碼生成等核心能力上或已達到國際先進水平；二是用戶需求從“嘗鮮”轉向“實用”，推動AI提供真實場景解決方案；三是國家“人工智能+”行動的持續(xù)推進，為應用創(chuàng)新提供了政策支撐。

業(yè)內(nèi)人士進一步指出，中國AI產(chǎn)業(yè)已到從量變到質(zhì)變的關鍵節(jié)點。政策、技術、市場共振，推動AI從“高冷技術”走向“普惠工具”。中國信通院《2025人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，中國AI核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模已突破6000億元，相關企業(yè)數(shù)量超4500家，生成式AI用戶滲透率也達到16.4%，產(chǎn)業(yè)生態(tài)日益壯大。

（資料參考：瞭望智庫《當普通人“手搓應用”，國產(chǎn)AI應用迎來加速時刻》，2025.11.26）

千億級投入加碼，引爆國產(chǎn)算力需求

國內(nèi)某頭部互聯(lián)網(wǎng)公司最新披露，作為其未來三年3800億元投資計劃的重要組成部分，過去4個季度在“AI+云”基礎設施領域的資本開支已達約1200億元人民幣，這一投入規(guī)模已超過該公司過去十年在該領域年均投資的三倍以上。（資料參考：虎嗅網(wǎng)，2025.11.26）

另一互聯(lián)網(wǎng)巨頭強調(diào)，公司AI應用生態(tài)的快速進化，得益于“把投資放在刀刃上”的高效策略，持續(xù)投入人才、研發(fā)、算力及AI基礎設施。2025年第三季度，該公司堅定投入AI領域，當季研發(fā)支出228.2億元，同比增長28%創(chuàng)歷史新高。（資料參考：上海證券報，2025.11.26；證券日報，2025.11.13）

從行業(yè)層面看，AI技術的蓬勃發(fā)展或正催生對算力基礎設施、電力設施、研發(fā)投資等方面的龐大投資需求，開啟新一輪資本開支周期。專業(yè)人士預計，2025-2030年間，AI相關的投資每年將帶來2.03萬億元的資本支出，AI撬動的年均資本開支約相當于2024年資本形成的3.7個百分點。

AI撬動我國資本開支規(guī)模的測算（2025-2030年）

資料參考：首席經(jīng)濟學家論壇《智火燎原——AI將撬動我國多少資本開支》，2025.11.13

聚焦國產(chǎn)算力，布局港股科技龍頭

面對AI領域的確定性機遇，機構普遍看好相關投資方向。從投資主線來看，有機構表示，國產(chǎn)算力的自主可控進程正在穩(wěn)步推進，國產(chǎn)算力有望迎來行業(yè)拐點，建議聚焦卡位精準、長期競爭力凸顯的龍頭。（資料參考：證券時報，2025.11.26）

從板塊來看，港股科技板塊展現(xiàn)出顯著的關注價值。機構認為，2025年以來，港股主要互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績穩(wěn)健增長，同時持續(xù)加大在AI領域的投入，反映出頭部企業(yè)正將AI算力基建、大模型研發(fā)和場景落地置于戰(zhàn)略優(yōu)先位置。憑借深厚的技術積累、豐富的數(shù)據(jù)資源和龐大的用戶生態(tài)，這些公司有望在技術迭代與應用場景拓展之間形成良性閉環(huán)。展望2026年，“業(yè)績驅(qū)動+AI賦能”仍將是傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增長的核心動力。（資料參考：銀河證券《從AI-Enabled到AI-First，擁抱AI應用大藍�！�2026年度策略報告》，2025.11.16）

對普通投資者而言，可通過指數(shù)化工具高效參與這一趨勢。例如借道銀華旗下的港股科技30ETF（513160）及其聯(lián)接基金（A類：024037；C類：024038；I類：024039），一鍵覆蓋港股科技龍頭，力爭把握國產(chǎn)算力崛起與AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長期紅利。

恒生科技指數(shù)基日為2014年12月31日，2020-2024年收益率分別為78.71%、-32.70%、-27.19%、-8.83%、18.70%。數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.12.31，指數(shù)歷史業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。

投資有風險，投資需謹慎�；鹗且环N長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險�；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據(jù)有關法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風險揭示：

1、請投資者關注標的指數(shù)波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。

聯(lián)接基金投資于標的ETF，請投資者關注聯(lián)接基金跟蹤偏離風險、與目標ETF業(yè)績差異的風險、其他投資于目標ETF的風險、跟蹤誤差控制未達約定目標的風險等聯(lián)接基金投資的特有風險。

2、港股科技30ETF及其聯(lián)接基金可投資于港股通標的股票，將面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。

本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔�；鸸芾砣�、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)和基金管理人網(wǎng)站進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。