昨晚深夜寫的文章不出意外，今天大A果然沒有頂住，也是來了一波下跌，大盤下跌-0.55%來到了3867.92，滬深兩市總成交額1.77萬億，縮量3287億，梭哈大A組合的今晚關燈吃面。

為什么今天大A下跌，除了周五美股AI科技的利空導致全球科技股普跌的傳導外，還有一個核心的直接原因：周末中國人民銀行和國家統計局公布的11月社融和信貸數據。

2025年11月社會融資規(guī)模增量2.4萬億元，市場主流預期是3.2萬億，人民幣貸款增加額1.27萬億，市場主流預期約1.5萬億，總量不及預期，實際值比預期低。顯示實體經濟有效融資需求依然低迷，這讓市場此前對經濟企穩(wěn)的樂觀預期落空，直接打擊了市場對經濟復蘇力度的信心。

其次，近期的會議并沒有市場期待的更猛烈的強刺激出現，也導致了利好兌現即利空的交易行為，此前博弈政策的資金選擇離場。

今天大A這波下跌可以說是：弱外圍（海外普跌傳導）+弱現實（疲軟數據）+弱預期（政策力度不足）三者共同作用下的市場反應。

今日最開心的是持有黃金資產的投資者，對于咱們組合里的黃金倉位，截止到寫文時候截圖，國際黃金報價4343.43，大漲+1.01%，距離前高4381.42就差37.99點，只需要再上漲0.88%即可突破前高。

每當國內外等主流風險資產表現不佳，資本會本能地尋找避風港，黃金作為千年以來的終極避險資產，自然成為首選，這不僅是A股的影響，也反映了市場對全球經濟增長放緩、地緣沖突不斷的普遍擔憂。

關于黃金的投資看法，大家可以回搜之前的公眾號內容，以及星球里的深度分析，咱們是觀點非常鮮明的一派：黃金這輪牛市遠還沒有到頭，而每一次回調都是好的加倉機會，可以看到我們最近的兩次加倉黃金時機，都非常幸運地加到了回調后的相對低點。

自從上一輪牛市結束后，我們就一直給大家強調全球多資產配置的邏輯，我們自身家庭資產做了很大的調整，從以前全部資金梭哈大A到逐步把一半以上的資金做了全球多資產配置，這些年下來，可以明顯感受到整體資產組合的收益率不低，但是波動率顯著降低。

就比如拿我在公眾號實盤了100萬資金的環(huán)球精選策略 ，現在年化收益率18.18%，而最大回撤是6.65%，卡瑪比率是2.73，投資性價比非常高，同期你投資的純大A組合，基本上回撤都會比這個大2~3倍，而年化收益率不見得會高出多少。

為什么這幾年以來我會給大家不留余力地分享全球多資產配置的理念呢？不僅是分享自己實盤投資的基金投顧組合，并且還在公眾號上創(chuàng)辦了一個合集，里面寫了260多篇的投資思考內容，我總結了3個核心原因：

第一，不要把雞蛋放在同一個籃子里，也不要把籃子放在同一輛車上。這是最經典的投資哲理也是至關重要的原因，它的威力在于地理和資產類別的雙重分散。

首先，全球多資產配置 可以幫助你打破單一市場局限，如果只投資A股，那么中國國內的經濟周期、政策變化和投資者情緒將會完全決定你的財富命運，同樣，只押注美股，則受限于美國的通脹、利率和科技股周期；

其次，實現東邊不亮西邊亮，全球不同經濟體的周期本身并不同步，當美國 因高通脹、強美元導致美股承壓時，其他地區(qū)如受益于大宗商品資產的國家、或率先開啟降息周期的地區(qū)的資產可能表現良好，同時，當全球股市都下跌時，黃金等非相關或負相關資產就能起到對沖作用，穩(wěn)定整個組合。

第二，出于現實投資的必要性，全球多資產配置是應對這個碎片化的世界的必然選擇。當前真實的市場環(huán)境（全球股市下跌而黃金上漲）就是最生動的寫照，它反映了一些更深層的結構性變化。

每個資產的宏觀邏輯本身有分化，現在美股（美聯儲降息、科技股盈利 ） ，A股（中國政策放松、經濟復蘇 ） 、黃金（全球避險、去美元化）等驅動各類資產上漲下跌的核心邏輯截然不同，甚至相互沖突，這也意味著，任何單一市場、單一資產的敘事邏輯都可能失效。

要學會去對沖極端風險，當地緣政治、貿易摩擦、去全球化等趨勢使得單一國家或者區(qū)域的風險敞口過大時，全球多資產配置相當于為你的財富構建了一道風險隔離墻，避免因為單個地區(qū)、單個資產的黑天鵝事件而遭受重創(chuàng)，黃金的上漲，本身就是對全球不確定性和主權信用風險的對沖。

第三，提升投資體驗，實現長期穩(wěn)健增值，這也是全球多資產配置的終極目標，它關乎到你是否能“長期拿得住”并獲得好的復利結果。大多數人賺不到投資的收益來源于持有體驗差和持有時間短。

全球多資產配置的核心功效是顯著降低投資組合的整體波動率，一個同時包含了美股（成長）、港股和A股（估值）、全球債券（穩(wěn)定）、和黃金（避險）的組合，它的凈值曲線遠遠比持有單一資產平穩(wěn)得多。這可以極大緩解你在市場暴跌時的焦慮感，避免因恐慌而在低點賣出。降低了波動，平滑了收益曲線。

其次，全球多資產配置可以讓你的投資從“預測明天哪個市場漲 ” 的短線博弈，轉變?yōu)椤霸谌蚍秶鷥乳L期播種優(yōu)質資產 ” 的理性規(guī)劃，你不需要成為預測大師，而是通過資產之間的天然對沖，讓組合在不同環(huán)境下都能有所收獲，長期復利增長的確定性更高。

總而言之，全球多資產配置不是在任一時刻追求收益最大化，而是追求在任何經濟環(huán)境下都能活下去、拿得住、并實現長期財富穩(wěn)健增長的概率最大化。在當前這個充滿分化和不確定的時代，這已經從一種“可選策略”升級為了“必要選擇”。

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策略的核心是一鍵配置全球優(yōu)質資產，覆蓋了美股、A股、港股、美債、中債、大宗商品黃金、貨幣現金等。

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（免責聲明：本文內容及觀點僅為記錄個人思路，不涉及任何與個股有關的分析和推薦，文中所提投資，不作為投資依據，投資有風險，入市需謹慎）

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作者簡介：華哥，5000+家庭選擇的私人財富顧問，加我，免費送你一份「家庭理財工具大禮包」，用過來人的理財投資踩坑經驗，幫你少走三五年彎路。