一、商業(yè)航天異軍突起背后的玄機(jī)

最近A股市場(chǎng)最引人注目的莫過(guò)于商業(yè)航天板塊的異軍突起。作為板塊龍頭的順灝股份更是創(chuàng)下了連續(xù)11個(gè)交易日收漲、累計(jì)漲幅達(dá)118.5%的驚人表現(xiàn)?？粗@樣的行情，我不禁想起十年前那輪牛市啟動(dòng)時(shí)的場(chǎng)景。

從龍虎榜數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金和量化交易在這波行情中扮演了重要角色。12月12日的三日數(shù)據(jù)顯示，買(mǎi)入前五席位中有4個(gè)機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位，賣(mài)出前五中也有4個(gè)機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位。這種"左手倒右手"的操作手法，正是大資金慣用的障眼法。

作為一名深耕量化投資領(lǐng)域多年的從業(yè)者，我深知這種表面熱鬧背后往往隱藏著更深層的市場(chǎng)邏輯。商業(yè)航天概念的活躍不僅反映了市場(chǎng)資金對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的追捧，更可能是新一輪行情啟動(dòng)的信號(hào)。

二、牛市蓄力期的典型特征

A股歷史上持續(xù)時(shí)間超過(guò)10個(gè)月以上的上漲行情并不多見(jiàn)。千禧年之后一共就兩次，最近的一次也是十年前的事情。所以對(duì)于多數(shù)投資者而言，對(duì)牛市的感受并不深。

從2025年4月開(kāi)始，這輪行情已經(jīng)走過(guò)了8個(gè)月時(shí)間。但進(jìn)入9月份后，A股的走勢(shì)變得特別"折騰"，這讓不少人開(kāi)始懷疑行情是否到頭了。但在我看來(lái)，眼下正是典型的牛市蓄力階段。

從上圖可以清晰看出，從4月份開(kāi)始市場(chǎng)的領(lǐng)漲板塊在不斷變換：從最早的北證到5、6月間的微盤(pán)股，再到8月的創(chuàng)業(yè)板，以及10月之后略有發(fā)力的紅利股。這種風(fēng)格輪動(dòng)恰恰是管理層倡導(dǎo)"慢牛"的必然結(jié)果。

三、透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)：機(jī)構(gòu)如何布局

很多人會(huì)問(wèn)：機(jī)構(gòu)的操作怎么可能被我們普通人看到？但現(xiàn)實(shí)情況是隨著量化大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)在的量化模型已經(jīng)可以對(duì)交易行為進(jìn)行精準(zhǔn)分離。

以本周表現(xiàn)突出的某只股票為例（為避嫌不具體點(diǎn)名），在爆發(fā)前它一直處于反復(fù)震蕩狀態(tài)。但如果觀察機(jī)構(gòu)的交易行為數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)完全不同的故事：

這是我用了十多年的量化系統(tǒng)提供的該股交易行為數(shù)據(jù)。圖中橙色柱體反映的是機(jī)構(gòu)資金活躍程度（為避嫌不提及具體指標(biāo)名稱(chēng)）。可以看到在股價(jià)爆發(fā)前很長(zhǎng)一段時(shí)間里，機(jī)構(gòu)資金就已經(jīng)在持續(xù)活躍。

這種現(xiàn)象并非個(gè)案。無(wú)論是創(chuàng)新藥概念的上海誼眾、鋼鐵股的凌鋼股份還是果鏈的隆揚(yáng)電子，都呈現(xiàn)出相似的機(jī)構(gòu)行為模式：

四、給普通投資者的建議

面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，我想給普通投資者三點(diǎn)建議：

首先，不要被短期波動(dòng)迷惑。正如商業(yè)航天板塊的突然爆發(fā)有其內(nèi)在邏輯一樣，市場(chǎng)的每一次風(fēng)格切換都是大資金重新布局的結(jié)果。

其次，學(xué)會(huì)用數(shù)據(jù)說(shuō)話。在這個(gè)信息過(guò)載的時(shí)代，唯有客觀的數(shù)據(jù)能幫助我們看清市場(chǎng)本質(zhì)。我建議投資者多關(guān)注能夠反映機(jī)構(gòu)真實(shí)意圖的量化指標(biāo)。

最后，保持耐心和紀(jì)律性。所有的大牛股都經(jīng)歷了一個(gè)資金蓄力的過(guò)程。與其追漲殺跌不如靜下心來(lái)研究機(jī)構(gòu)的布局節(jié)奏。

五、展望未來(lái)

回到開(kāi)篇提到的商業(yè)航天板塊異動(dòng)。這很可能只是新一輪行情的預(yù)演。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)某個(gè)新興產(chǎn)業(yè)開(kāi)始受到資金持續(xù)關(guān)注時(shí)往往意味著更大的機(jī)會(huì)正在醞釀。

電子和機(jī)械設(shè)備類(lèi)個(gè)股近期在龍虎榜上的活躍表現(xiàn)也印證了這一點(diǎn)。作為投資者我們要做的不是預(yù)測(cè)下一個(gè)熱點(diǎn)在哪里而是通過(guò)可靠的數(shù)據(jù)工具及時(shí)發(fā)現(xiàn)資金的流向變化。

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