兩連板的皮阿諾（002853.SZ）成為家居板塊“最靚的仔”。

12月17日，皮阿諾以18.11元的價格高開，隨后震蕩走高，午盤后封住漲停板，報19.65元。算上前一日交易日（12月16日），復盤后的兩天時間里，皮阿諾股價上漲了21%。

異動源自一則易主公告。12月15日晚間，皮阿諾連發(fā)近20條公告，宣布了股權交易的落地，公司實控人將變更為初芯微實控人尹佳音。

賣了8.4億元

根據(jù)公告信息，12月15日，皮阿諾實控人馬禮斌與初芯微簽署《股份轉讓協(xié)議》，馬禮斌將其持有的1788.84萬股上市公司股份（占協(xié)議簽署日上市公司股份總數(shù)的9.78%）以15.31元/股的價格通過協(xié)議轉讓方式轉讓給初芯微，對應總價約2.74億元。

且雙方簽署《表決權放棄協(xié)議》，自上述股權過戶流程走完、價款轉讓結束后，馬禮斌無條件、不可撤銷地放棄其持有的皮阿諾19.34%的表決權。權益變動后，馬禮斌對皮阿諾的持股比例降至29.34%，表決權比例降至10%。

另外，在同月8日，皮阿諾第二大股東珠海鴻祿也與初芯微簽訂了一份協(xié)議，珠海鴻祿擬將其持有的1280.41萬股、對應7%股權的皮阿諾股份，以13.284元/股的價格通過協(xié)議轉讓方式轉讓給初芯微，對應總價1.7億元。

上述股份轉讓及表決權放棄完成后，初芯微對皮阿諾的持股比例由0%增加至16.78%，實際控制人也將變更為尹佳音。

同時，為了加強控制權，皮阿諾還與尹佳音控制的青島初芯（持股88.2%）簽訂協(xié)議，后者擬以現(xiàn)金方式認購皮阿諾向特定對象發(fā)行的全部3451.497萬股股票，價格擬定為11.43元/股，合共3.945億元。

發(fā)行完成后，在不考慮其他因素可能導致股本數(shù)量變動的情況下，按照擬發(fā)行股數(shù)計算，初芯微及青島初芯合共持有皮阿諾29.99%股權。

整體計算來看，通過股權轉讓+定向增發(fā)，皮阿諾29.9%的股權賣出了將近8.4億元的高價。

業(yè)績承諾

高價背后也有代價。

根據(jù)雙方簽訂的業(yè)績承諾，在股權交易過戶登記日起兩個完整的會計年度內(nèi)，皮阿諾的業(yè)績指標應同時滿足兩個要求：即第一個會計年度實現(xiàn)的營收總額不低于4億元，第二個年度實現(xiàn)的營收總額不低于3億元；每一會計年度現(xiàn)有業(yè)務所產(chǎn)生的凈虧損均不得超過1000萬元。

公告中提到，若皮阿諾在任一年度未能達成業(yè)績指標，馬禮斌應在相應年度的年度報告出具之日起10個交易日內(nèi)向公司提供現(xiàn)金補償，“每年度補償金額為上市公司該年度現(xiàn)有業(yè)務所產(chǎn)生的實際凈虧損金額超過承諾金額的部分，且不超過1000萬元”。

這于當前的皮阿諾而言不算容易，挑戰(zhàn)主要在利潤端。

2021年后，皮阿諾的經(jīng)營情況急轉直下，其2022年營收同比下滑20.4%，降至14.52億元，此后又連跌數(shù)年，到2024年規(guī)模只有8.86億元。

利潤端的表現(xiàn)更為嚴峻。2022年時，皮阿諾凈利潤扭虧為盈，對應1.5億元，次年該指標大幅下跌，降至0.82億元。2024年，皮阿諾虧損加劇，當期錄得凈利潤虧損3.78億元。

這一情況在今年仍未得到改善。今年前三季度，皮阿諾實現(xiàn)營收4.2億元，較上年同期減少37.27%，凈利潤同比由盈轉虧，為-0.09億元。

這樣的業(yè)績面也意味著，皮阿諾已經(jīng)走到退市的危險邊緣，而初芯微則要維系這個上市平臺的存在，畢竟這個“殼”才是尹佳音想要的核心資產(chǎn)。

公開信息顯示，尹佳音畢業(yè)于財政部科研所。在創(chuàng)業(yè)前，其曾先后任職于銀河證券、松下彩色顯像有限公司、京東方投資部等崗位。2005年前后，創(chuàng)立海林投資，公司參與投資的項目東旭光電、海倫哲、聯(lián)創(chuàng)電子、上達電子等均已上市。

初芯微隸屬的初芯集團以硬科技產(chǎn)業(yè)投資為核心，是涵蓋基金、產(chǎn)業(yè)和園區(qū)的三位一體+N的硬科技投資平臺，截至2022年管理規(guī)模為65億元人民幣及11億美金。