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藍鯨新聞12月18日訊（記者 徐曉春）12月17日晚，普路通正式披露并購預案。停牌十個交易日后，12月18日普路通以漲停價復牌，但公司股價迅速走出"天地板"，上午10點23分，公司股價首次觸及跌停。截至下午收盤，普路通股價回落至跌停價11.65元/股。

值得一提的是，在普路通因收購停牌之前，公司股價連續(xù)五個交易日大漲，短期累計漲幅達到31.64%。據(jù)東方財富數(shù)據(jù)顯示，停牌前五個交易日，普路通獲得主力凈流入金額合計達到1.6億元，12月18日為主力凈流出1.37億元，當日換手率達到18.9%。

12月17日晚，普路通在公告中提到，為避免參與人員泄露本次交易有關信息，自與交易對方初步磋商交易相關事宜的過程中，公司盡可能控制知情人員的范圍減少內(nèi)幕信息的傳播，及時編制并簽署交易進程備忘錄。

回頭來看，到底是什么樣的并購預案引發(fā)了普路通的股價巨震？

普路通主要包括供應鏈業(yè)務及新能源業(yè)務，前者包括ICT領域的組件采購、服務器模組的采銷、光伏組件出口、京東英國及歐洲出口商品的代理采購等業(yè)務，后者則包括智能光伏能源服務平臺、新能源資產(chǎn)運營運維管理平臺、新型儲能電池研發(fā)平臺等。

今年1-9月，普路通營業(yè)收入約為5.05億元，實現(xiàn)歸母凈潤約3599.21萬元。

此次，普路通將通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買樂其開曼100%股份、杭州樂麥8.26%股權(quán)，同時公司將向上市公司間接控股股東智都集團、及其最終控制的花都壹號發(fā)行股份募集配套資金。其中，樂其開曼系投資持股平臺，以杭州樂麥等子公司作為運營主體，主營業(yè)務包括線上代運營、渠道零售、渠道分銷以及數(shù)據(jù)分析、品牌營銷、技術(shù)服務等。

若交易順利完成，普路通的供應鏈管理能力與樂其集團的電商服務資源有望形成協(xié)同，公司正式布局數(shù)字消費服務賽道。普路通認為，此次收購將構(gòu)建"供應鏈+電商服務"的閉環(huán)生態(tài)，一方面能夠使得上市公司供應鏈能力向前端延伸，幫助杭州樂麥等實現(xiàn)庫存優(yōu)化及物流效率提升。另外，杭州樂麥的終端渠道網(wǎng)絡與消費者洞察，則反向引導上市公司供應鏈服務更精準地響應市場需求。

目前，杭州樂麥最主要還是通過天貓、抖音、京東等大型第三方電商平臺為品牌方提供線上代運營服務，客戶涵蓋美妝個護、母嬰親子、食品飲料、運動服飾、大健康、消費電子、寵物等品類。2025年上半年，杭州樂麥實現(xiàn)營業(yè)收入約23.61億元，凈利潤約6734.79萬元。但是，公司在2024年凈利潤同比下滑51.64%，樂其開曼也有相似的業(yè)績趨勢。

截至預案簽署日，此次交易相關的審計、評估及盡職調(diào)查工作尚未完成，標的資產(chǎn)的交易價格、業(yè)績補償?shù)壬形醋罱K確定。但截至2025年6月末，樂其開曼、杭州樂麥的凈資產(chǎn)分別約為33.12億元、22.76億元，按購買比例計算對應凈資產(chǎn)合計約為35億元。

需要注意的是，普路通的賬面資金并不充裕，收購存在一定資金壓力。截至9月30日，普路通賬面存在貨幣資金僅為3.1億元，同時公司賬面存在約1.12億元有息負債。另外，普路通大部分資金"積壓"在其他應收款科目，金額達到19.26億元，占流動資產(chǎn)比例高達77%。據(jù)半年報顯示，其中大部分為同一客戶的"代收代付貨稅款"，賬齡在一年以內(nèi)。此次公司募集配套資金中不超過50%的額度也將用于補充流動資金及償還債務。

目前，交易對價中股份與現(xiàn)金對價支付比例尚未確定，公司確定發(fā)行股份購買資產(chǎn)以及募集配套資金的發(fā)行定價為8.59元/股，以普路通停牌前一日收盤價12.94元/股計算，發(fā)行價格僅為其66%左右。

6.6折收購兩家業(yè)績有明顯下滑趨勢的資產(chǎn)，12月18日二級市場投資者"用腳投票"，普路通收盤股價跌幅為9.97%。截至12月18日收盤，普路通總市值約為43.39億元，公告顯示，此次收購不會導致公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。