作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業(yè)資訊組

“10戶中國家庭，7戶用公?！?，是公牛集團長期使用的宣傳語。

然而，近日，廣東中山市家的電器有限公司（以下簡稱“家的公司”）多個銷售人員在社交平臺發(fā)布視頻，稱該宣傳語是“大字吹牛、小字免責(zé)”，存在誤導(dǎo)性宣傳，引起外界關(guān)注。

圖片來源：微博截圖

在公牛集團官網(wǎng)，可以很明顯地看到“10戶中國家庭，7戶用公?！钡膹V告語，而在該廣告語下方有兩行小字，寫著“數(shù)據(jù)來源：尚普咨詢集團；覆蓋全國（不包含港澳臺）家用全渠道市場；基于行業(yè)專家調(diào)研、消費者調(diào)研與滲透率數(shù)據(jù)，得出：正在使用或曾經(jīng)使用過公牛產(chǎn)品（電連接、墻壁開關(guān)插座、LED 照明、數(shù)碼配件等）的家庭超過中國家庭總量的70%。統(tǒng)計時間：2021年1月1日至2024年12月31日；本聲明于2025年8月完成調(diào)研?！?/p>

圖片來源：官網(wǎng)截圖

11月20日，公牛集團向家的公司發(fā)了《律師函》，認(rèn)為家的公司上述行為損害了公牛集團商業(yè)信譽和商品聲譽，已構(gòu)成商業(yè)詆毀。

11月24日，家的公司對此回函稱，“10戶中國家庭，7戶用公?！钡膹V告語在跨品類場景中廣泛使用時，未明確限定數(shù)據(jù)適用范圍與統(tǒng)計數(shù)據(jù)，易導(dǎo)致消費者對公牛集團多品類產(chǎn)品的市場占有率產(chǎn)生誤解。家的公司相關(guān)表述基于對廣告宣傳合規(guī)性的合理質(zhì)疑，屬于正常的市場觀察范疇。

12月16日，家的公司向媒體表示，目前，公牛集團已起訴家的公司，索賠金額達420萬元。

而公牛集團回復(fù)稱，在廣告宣傳、市場競爭等所有經(jīng)營活動中，公司嚴(yán)格恪守國家法律法規(guī)及行業(yè)規(guī)范。與中山家的相關(guān)法律糾紛，公司已就其侵權(quán)行為向法院提起訴訟。

同日，家的公司在給中國開關(guān)行業(yè)同仁的一封公開信稱，12月12日，公司收到了一份特殊的“戰(zhàn)書”?！肮＜瘓F正式起訴我們，索賠420萬。理由是我們對行業(yè)廣告話術(shù)的客觀探討，以及基于事實的產(chǎn)品測評。我們決定，堅決應(yīng)訴，絕不妥協(xié)。”

家的電器還解釋稱：“這早已不是兩家公司的糾紛。這背后，是兩種價值觀的較量：是繼續(xù)用鋪天蓋地的廣告話術(shù)誤導(dǎo)用戶，還是回歸本源，用扎實的技術(shù)和產(chǎn)品說服用戶?！?/p>

圖片來源：“家的電工服務(wù)號”公眾號

公牛集團創(chuàng)立于1995年，于2020年上市，主要從事民用電工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，包括電連接業(yè)務(wù)、智能電工照明業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)等。因為其插座產(chǎn)品市占率常年位居第一，被稱為“插座一哥”。

然而，近年來公牛集團的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已顯疲態(tài)。

財報顯示，今年前三季度，公牛集團營收同比下降3.22%降至121.98億元；歸母凈利潤的降幅更為明顯，同比減少8.72%至29.79億元。營收與凈利雙雙下滑，這在公牛集團上市以來的財報中頗為少見。

圖片來源：三季報截圖

事實上，今年上半年，公牛集團業(yè)績已呈現(xiàn)“雙降”態(tài)勢，營收與凈利潤分別同比下降2.6%和8%，這是公牛集團兩項核心指標(biāo)近五年來中期業(yè)績首次出現(xiàn)負(fù)增長。公牛集團解釋稱，營業(yè)收入變動主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響，同期對比銷售額略有下降。

分業(yè)務(wù)來看，公牛集團主營板塊中，兩大主要業(yè)務(wù)均出現(xiàn)不同程度的收入下滑。其中，電連接業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入36.62億元，同比下降5.37%；智能電工照明業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入40.94億元，同比下降2.78%。唯一實現(xiàn)增長的是新能源業(yè)務(wù)，收入3.86億元，同比增長33.52%。

有分析指出，宏觀環(huán)境與行業(yè)競爭的雙重擠壓是公牛集團“基本盤”下滑的主要原因。從宏觀經(jīng)濟來看，受房地產(chǎn)后周期效應(yīng)的影響，家裝需求持續(xù)減弱，開關(guān)、照明等業(yè)務(wù)明顯承壓，智能電工照明板塊遭遇明顯阻力。另外，行業(yè)競爭加劇也不斷侵蝕公牛集團的市場份額。以小米為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，殺入插座市場，持續(xù)對傳統(tǒng)家電企業(yè)造成沖擊。

值得一提的是，在不及預(yù)期的財報披露前夕（10月10日），公牛集團創(chuàng)始人、實際控制人之一的阮學(xué)平突然拋出一份巨額減持計劃。

公告顯示，阮學(xué)平擬減持不超過3617.18萬股，占公司總股本的2%。以公告當(dāng)日的收盤價計算，此次頂格減持將套現(xiàn)超16億元。

圖片來源：公告截圖

這已是阮學(xué)平近兩年內(nèi)第二次大規(guī)模減持。2023年7月，他一舉減持1779.19萬股，套現(xiàn)金額達16.28億元。據(jù)此計算，其兩次減持累計套現(xiàn)規(guī)模有望突破32億元。

盡管阮學(xué)平兩次減持均以“自身資金需求”為由，但作為公司實際控制人，其近年其實已通過分紅獲得頗為豐厚的收益。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從2019年開始，公牛集團累計分紅近128億元。若按照超八成以上的持股比例粗略估算，阮學(xué)平、阮立平兄弟二人或可分得超100億元的收益，其中阮學(xué)平或可分得超50億元。

或許是出于業(yè)績考量，公牛集團自2021年切入新能源充電樁賽道，產(chǎn)品線從充電槍、充電樁延伸至儲能。2025年半年報中顯示，其充電樁、充電槍產(chǎn)品在天貓平臺取得了線上銷量第一的成績。2024年營收同比增長超100%，2025年上半年同比增幅33.5%，似乎展現(xiàn)出成為新增長點的潛力，但是規(guī)模尚小，難以對沖整體業(yè)績下滑。

值得一提的是，從用戶們的反饋來看，公牛新能源產(chǎn)品的口碑需要進一步提升。據(jù)媒體報道，一位用戶表示，他于今年3月購買了公牛充電槍，使用沒幾個月就發(fā)現(xiàn)汽車的充電口有明顯灼燒的痕跡。他前往4S店檢測后，4S店工作人員稱車輛的充電口沒有質(zhì)量問題，灼燒的原因應(yīng)該是公牛充電槍的問題，但更換充電口配件需要2000多元。

在聯(lián)系公牛電器售后后，一位公牛電器售后技術(shù)人員稱需要用戶自己先墊付費用，后續(xù)公司會進行理賠。但讓他氣憤的是，他將4S店的維修報告單和發(fā)票都發(fā)送給公牛電器售后之后，對方卻一拖再拖，并拒絕賠付。他認(rèn)為，公牛電器相關(guān)工作人員存在誘導(dǎo)墊付行為，導(dǎo)致自己出現(xiàn)資金損失。

黑貓投訴平臺上，也有多條關(guān)于公牛新能源產(chǎn)品的投訴，一位消費者投訴稱充電樁充不進去電；另一位消費者表示充電樁安裝時正常，三天后出現(xiàn)自動跳閘、無法充電的問題；還有用戶購買的充電樁無法預(yù)約充電。

圖片來源：黑貓投訴截圖

此外，近年來，公牛集團還開始布局AI領(lǐng)域。自2017年起，公牛與阿里云建立了合作關(guān)系，目前公牛的物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、電商系統(tǒng)及智能照明等業(yè)務(wù)的核心系統(tǒng)均基于阿里云建設(shè)。

今年6月，公牛集團與阿里云達成全棧AI合作。據(jù)稱，雙方將基于通義千問大模型、AI算力等進行產(chǎn)品共創(chuàng)，共同探索端側(cè)智能解決方案。未來，公牛還將基于阿里云全球基礎(chǔ)設(shè)施全面出海。

近日，公牛集團全資控股的上海公牛智能科技有限公司成立，法定代表人為劉圣松（公牛集團董事），注冊資本5000萬人民幣，經(jīng)營范圍包括人工智能行業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)集成服務(wù)、人工智能公共服務(wù)平臺技術(shù)咨詢服務(wù)、人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)等。

圖片來源：天眼查截圖

有分析認(rèn)為，該公司成立或與公牛集團構(gòu)建智能家居生態(tài)的戰(zhàn)略規(guī)劃有關(guān)，通過設(shè)立專業(yè)子公司，可以更高效地整合AI技術(shù)資源。

不過，公牛集團也曾表示，考慮到相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展趨勢、市場競爭、消費偏好變化等不確定性因素，不排除未來新業(yè)務(wù)存在發(fā)展不達預(yù)期的可能性。也就是說，面對業(yè)務(wù)瓶頸，未來新能源業(yè)務(wù)能否成為公牛集團的第二增長曲線，還有待觀察。