作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

始于2004年，歷經(jīng)“杉杉系”、“忠旺系”控股的君康人壽，在跌宕二十余年后迎來歷史轉(zhuǎn)折點。

2025年12月16日，隨著國家金融監(jiān)督管理總局山東監(jiān)管局的一紙批文，由地方國資、保險保障基金及人保資產(chǎn)共同組建的富澤人壽保險股份有限公司（以下簡稱“富澤人壽”）正式走向臺前。這家注冊資本高達170億元的新險企，還將全面承接君康人壽的保險業(yè)務(wù)。

從股東背景來看，富澤人壽融合了地方國資、保險保障基金及人保資產(chǎn)，第一大股東為濟南金投控股集團有限公司（以下簡稱“濟南金控”），出資84.5億元，持股49.71%，背后是地方國資的穩(wěn)健布局；董事長馮毅，曾任濟南市地方金融監(jiān)督管理局“一把手”，深諳地方金融脈絡(luò)；總經(jīng)理謝祝鋒則來自中郵保險，擁有橫跨多家中外險企的豐富一線經(jīng)驗。

國資主導(dǎo)、專業(yè)運營、多重背書，這場“新瓶裝舊酒”的行業(yè)實踐，能否不負市場期待？

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“接盤”君康人壽，

領(lǐng)導(dǎo)班子與全國布局同步落地

為“接盤”君康人壽而生的富澤人壽，其實早已悄然布局。

今年1月，富澤人壽獲批籌建；6月19日完成工商注冊，注冊資本高達170億元；11月10日，金融監(jiān)管總局官網(wǎng)公布了其6月10日獲批的保險許可證，業(yè)務(wù)范圍涵蓋人壽保險、健康保險、意外傷害保險等各類人身保險，上述業(yè)務(wù)的再保險以及法律法規(guī)允許的保險資金運用等。

如今，隨著各環(huán)節(jié)一一就位，富澤人壽正式走到了臺前，監(jiān)管已同意富澤人壽開業(yè)；同時批準富澤人壽籌建浙江、黑龍江、江蘇等省級分公司及其他分支機構(gòu)，并準予開業(yè)。

此外，富澤人壽正式肩負起化解君康業(yè)務(wù)風(fēng)險的重任。監(jiān)管批復(fù)顯示，同意富澤人壽受讓君康人壽的保險業(yè)務(wù)，具體為雙方共同簽署的《保險業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的轉(zhuǎn)讓標的；轉(zhuǎn)讓行為應(yīng)嚴格遵守有關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，不得損害投保人、被保險人和受益人的合法權(quán)益。

圖源：國家金融監(jiān)督管理總局山東監(jiān)管局

中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長、新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥表示，“為確保原有保單利益，富澤人壽應(yīng)在組織架構(gòu)上設(shè)立專門的保單服務(wù)團隊，負責(zé)處理與原有保單相關(guān)的各類事務(wù)，確保服務(wù)的專業(yè)性和連續(xù)性；在客戶服務(wù)方面，保持與投保人、被保險人和受益人的密切溝通，及時告知業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓情況及后續(xù)服務(wù)安排，消除他們的顧慮；在業(yè)務(wù)管理上，對原有保單進行全面梳理和評估，制定詳細的承接方案，確保保單的各項權(quán)益，如保險責(zé)任、理賠流程等不受影響。同時，加強與監(jiān)管部門的溝通匯報，接受監(jiān)管指導(dǎo)，保障業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓合規(guī)進行?！?/p>

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，富澤人壽控股股東是濟南市財政局實控的濟南金控，出資84.5億元持股49.71%；中國保險保障基金出資60億元，以35.29%的持股比例成為第二大股東；中國人保集團旗下的人保資產(chǎn)管理有限公司出資19.5億元，持股11.47%；剩下的3.53%股份由濟南另一家地方國資平臺濟南政金通達投資集團持有。

對此，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜指出，“地方國資（濟南金投+政金通達合計53.24%）絕對控股，可把‘遷冊化險’后的屬地責(zé)任真正壓實到濟南市，同時把壽險資金引入山東制造業(yè)、康養(yǎng)、基建等地方主戰(zhàn)場，形成‘金融輸血產(chǎn)業(yè)’的閉環(huán)；保險保障基金作為第二大股東，既能提供巨額資本緩沖，又在章程里保留重大事項否決權(quán)，可在董事會層面直接制衡大股東，防止‘一股獨大’帶來的風(fēng)險；而人保資產(chǎn)11.47%的戰(zhàn)略入股，一方面帶來真金白銀，另一方面輸出精算、投資、風(fēng)控、再保險談判等專業(yè)能力，縮短新公司的‘學(xué)習(xí)曲線’。”

圖源：罐頭圖庫

在管理層搭建上，富澤人壽也兼顧了監(jiān)管風(fēng)控與專業(yè)化運營。公開資料顯示，富澤人壽董事長馮毅出生于1982年，曾擔(dān)任公司籌備組組長，此前任職于濟南市地方金融監(jiān)督管理局局長一職，長期深耕地方金融監(jiān)管領(lǐng)域。

總經(jīng)理謝祝鋒則是通過市場化選聘的專業(yè)保險人才，其出生于1977年，出身財務(wù)條線，擁有二十余年保險行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。曾先后供職于中英人壽、百年人壽等多家壽險公司，加盟富澤人壽前，他擔(dān)任中郵人壽副總裁、財務(wù)負責(zé)人。

除核心管理層外，富澤人壽其他關(guān)鍵崗位也廣納賢才。據(jù)山東金融監(jiān)管局批復(fù)，12月16日，王德威獲批出任富澤人壽副總經(jīng)理、董事會秘書。資料顯示，王德威曾任監(jiān)管部門壽險部處長，熟悉政策導(dǎo)向與合規(guī)底線；同時也曾在國壽個險渠道有過實戰(zhàn)歷程，具備一線業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗。

此外，趙培顯獲批擔(dān)任副總經(jīng)理，劉傳真則被核準為財務(wù)負責(zé)人，李鴻飛、高曉輝等7人的董事任職資格也于同日獲得批準。

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君康人壽的前世今生

此次被接盤的君康人壽，發(fā)展歷程可追溯至2004年，其前身是昭德人壽，此后歷經(jīng)兩次更名，先后以正德人壽、君康人壽的名稱開展經(jīng)營。

值得一提的是，成立以來，君康人壽經(jīng)歷了多輪股東變更。關(guān)鍵節(jié)點包括2013年1月，杉杉投資控股有限公司通過旗下企業(yè)受讓股份入局，并逐步增持至近80%的股權(quán)。隨之而來的，是杉杉掌舵人鄭永剛先后擔(dān)任副董事長、總裁、董事長，開始主導(dǎo)這家險企的命運。在他的推動下，2014年至2015年間，正德人壽三次增資共18億元，并正式更名為君康人壽。

不過，2016年，君康人壽陷入風(fēng)波的恒豐銀行產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，受讓恒豐銀行3.27%股份，還準備與其共同設(shè)立金融租賃公司。而這一年，恰逢恒豐銀行被爆高管私分公款，前行長欒永泰舉報董事長蔡國華違規(guī)控制恒豐銀行等。恒豐銀行風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵下，鄭永剛和君康人壽總裁何志光雙雙離任，而君康人壽也以虧損超20億畫上句號。

圖源：罐頭圖庫

2016年底，鄭永剛抽身離場，忠旺集團豪擲325億從“杉杉系”手中獲得君康人壽股權(quán)，君康人壽實控人隨后變更為忠旺集團創(chuàng)始人劉忠田，董事長則變更為忠旺集團總裁路長青。

不過，自2019年以來，忠旺集團又陷入困境，并影響了多家與其關(guān)聯(lián)的銀行、保險等金融機構(gòu)。昔日“鋁業(yè)大王”劉忠田于2021年10月被查，路長青也在2020年12月被查，忠旺集團4月13日從港交所摘牌。

隨著忠旺集團陷入泥潭，君康人壽也面臨困境。

值得注意的是，“財新”等多家媒體曾報道，忠旺集團入主期間，將君康人壽數(shù)百億元資金違規(guī)輸送至集團旗下企業(yè)，轉(zhuǎn)而投入鋁材加工、地產(chǎn)開發(fā)等非保險主業(yè)領(lǐng)域。而2017年10月，君康人壽就曾收到原保監(jiān)會監(jiān)管函，被點名在股東股權(quán)、“三會一層”運作、內(nèi)部管控機制、關(guān)聯(lián)交易等方面存在問題。

圖源：罐頭圖庫

2024年，君康人壽的轉(zhuǎn)機終于出現(xiàn)。在監(jiān)管部門統(tǒng)籌之下，山東濟南國資聯(lián)合中國人保組建專項工作組介入，由人保健康原副總裁伍立平帶隊，全面啟動風(fēng)險處置；工作組通過資產(chǎn)清算、債務(wù)剝離與體系重建等，推動君康人壽的資金回流與風(fēng)險化解工作。

如今，隨著富澤人壽受讓君康人壽保險業(yè)務(wù)的申請獲批，這場歷時近兩年的風(fēng)險處置工作，終于步入收官階段。

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富澤人壽輕裝上陣，

面臨經(jīng)營業(yè)績挑戰(zhàn)

實際上，近年來，多家險企風(fēng)險處置均采用“新設(shè)機構(gòu)承接業(yè)務(wù)”模式，如2023年7月獲得保險許可證的瑞眾人壽，受讓協(xié)議約定的華夏人壽截至2022年12月31日的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及權(quán)利、負債、機構(gòu)、網(wǎng)點、人員隊伍等。此外還有中匯人壽整體受讓天安人壽、申能財險受讓天安財險的保險業(yè)務(wù)等。

富澤人壽也是如此。據(jù)了解，依法受讓君康人壽保險業(yè)務(wù)的同時，富澤人壽也會承接相應(yīng)的資產(chǎn)、負債，全面履行保險合同義務(wù)，切實保障保險消費者及各有關(guān)方面的合法權(quán)益。

袁帥表示，“這種模式的優(yōu)勢在于能夠快速切斷風(fēng)險源頭，避免原機構(gòu)風(fēng)險進一步擴散，保障保險消費者的權(quán)益。同時，新設(shè)機構(gòu)可以重新規(guī)劃業(yè)務(wù)布局和發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)輕裝上陣。不過，也需注意新機構(gòu)的市場認可度較低，需要重新建立客戶群體和業(yè)務(wù)渠道；業(yè)務(wù)承接過程中可能面臨法律、技術(shù)等方面的難題?！?/p>

圖源：罐頭圖庫

此次富澤人壽的誕生也有創(chuàng)新之處，柏文喜指出，“富澤人壽首次由‘省會城市+省域’兩級國資合計控股超過50%，把風(fēng)險處置與地方經(jīng)濟深度綁定；保障基金持股比例35%卻放棄控制權(quán)，只保留重大事項否決權(quán)，實現(xiàn)‘救急不越位’；注冊地主動從北京遷往濟南，形成‘遷冊化險+產(chǎn)業(yè)落地’可復(fù)制模板，為后續(xù)問題險企處置提供新的樣本。”

不過，富澤人壽的未來經(jīng)營也充滿挑戰(zhàn)。

一方面，君康人壽自2019年后便未再對外披露過審計年報。據(jù)君康人壽已經(jīng)披露的財務(wù)情況來看，2017年-2019年，君康人壽分別實現(xiàn)營收260.38億元、375.09億元、393.62億元，實現(xiàn)凈利潤2.51億元、1.75億元、8462.13萬元，連續(xù)兩年增收不增利。

君康人壽最新的償付能力報告則停留在2020年3季度末。據(jù)顯示，截至2020年3季度末，君康人壽合計虧損12.63億元，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為102.47%，逼近監(jiān)管紅線，風(fēng)險評級為C類。

圖源：罐頭圖庫

袁帥認為富澤人壽應(yīng)對此高度重視，“首先，組織專業(yè)團隊對君康人壽的歷史財務(wù)數(shù)據(jù)進行全面審計和評估，查明延期披露的原因和數(shù)據(jù)真實性。在此基礎(chǔ)上，按照監(jiān)管要求及時、準確地進行披露，向市場和投資者傳遞真實的信息。同時，以此為契機，建立健全自身的財務(wù)信息披露制度和流程，加強內(nèi)部控制，確保未來財務(wù)數(shù)據(jù)的及時、準確披露，提升公司的透明度和公信力?！?/p>

另一方面，富澤人壽還需在“化險”之外，找到一條可持續(xù)的經(jīng)營之路。在170億注冊資本的支持下，這家險企能否在實現(xiàn)業(yè)務(wù)突破，值得市場持續(xù)關(guān)注。你是否看好富澤人壽未來發(fā)展？評論區(qū)聊聊吧。