埃隆·馬斯克正在向投資者描繪一個由無人駕駛汽車、人形機器人助手甚至登陸火星生活的未來。問題是，目前押注他的愿景只有一種途徑：購買特斯拉(TSLA.US)的股票。

智通財經(jīng)APP獲悉，這家電動汽車制造商的股價周二創(chuàng)下年內(nèi)首個新高，過去四周累計上漲約20%。自4月8日因特朗普政府關(guān)稅政策引發(fā)恐慌而跌至低點以來，該股已飆升111%，躋身標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最佳的20只股票之列。

此次股價上漲證明了華爾街對馬斯克人工智能雄心的信心，尤其是在特斯拉核心汽車業(yè)務(wù)舉步維艱的情況下。但這同時也推高了特斯拉的估值。目前，特斯拉的市盈率高達214倍(基于未來12個月的預(yù)期收益)，在標(biāo)普500指數(shù)成分股中排名第二，僅次于華納兄弟探索公司(WBD.US)，遠高于排名第三的Palantir Technologies(PLTR.US)的178倍市盈率。

First New York的投資組合經(jīng)理兼宏觀交易員Vikram Rai表示：“這個估值毫無道理?！?今年早些時候，在馬斯克和特朗普在社交媒體上公開決裂后，F(xiàn)irst New York拋售了其持有的特斯拉股票。

鑒于馬斯克的航天公司SpaceX可能明年上市，那些尋求“投資馬斯克股票”的股票交易員很快就能找到新的途徑。這家太空探索公司計劃進行內(nèi)部人士股票出售，估值將達到8000億美元，使其成為全球估值最高的非上市公司。其首次公開募股(IPO)預(yù)計也將成為史上規(guī)模最大的IPO。

Horizon Investments分析師Dmitry Shlyapnikov表示：“SpaceX的IPO可能會給特斯拉股票帶來一些拋售壓力。有些投資者持有特斯拉股票是為了投資埃隆·馬斯克的理念，而不是為了這家汽車公司本身?！?/p>

當(dāng)然，還有另一種觀點認為，SpaceX的公開募股將使馬斯克成為關(guān)注焦點，從而給特斯拉帶來新的發(fā)展動力。

50 Park Investments首席執(zhí)行官Adam Sarhan表示：“從歷史經(jīng)驗來看，當(dāng)馬斯克旗下的一家公司取得重大里程碑式的成就時，往往會提振其他公司的市場情緒。SpaceX的高調(diào)IPO可能會吸引新一波投資者，他們會被馬斯克的創(chuàng)新故事所吸引——而這種熱情往往會蔓延到特斯拉。”

分析指出，目前特斯拉的股價正受益于SpaceX帶來的熱潮，這兩家公司的任務(wù)是相互關(guān)聯(lián)的，并描繪了這樣一個未來圖景：特斯拉的Optimus機器人將助力馬斯克實現(xiàn)殖民火星的宏偉目標(biāo)，而SpaceX的星鏈衛(wèi)星系統(tǒng)則將增強地球上的車輛互聯(lián)。

這些公司的估值也都很高。但特斯拉的懷疑者質(zhì)疑該公司的基本面是否能夠支撐這些估值。特斯拉汽車的銷量正在放緩，利潤也在下降，與此同時，監(jiān)管力度加大，消費者在汽車上的支出也在減少。

對沖基金Telemetry的創(chuàng)始人Thomas Thornton說道：“如果你長期持有特斯拉股票，你肯定賺了錢，這一點毋庸置疑，只是我覺得很奇怪，因為特斯拉的基本面實在太糟糕了。”他本人持有少量特斯拉空頭頭寸。

“加倍押注馬斯克”

另一方面，樂觀主義者則認為特斯拉在自動駕駛和無人駕駛出租車領(lǐng)域擁有巨大的增長潛力。馬斯克的目標(biāo)是將特斯拉從一家汽車制造商轉(zhuǎn)型為一家人工智能和機器人公司。他在9月份發(fā)表于X平臺的一篇文章中寫道，公司80%的利潤最終將來自機器人。

持有該公司股票的 Zacks Investment Management 客戶投資組合經(jīng)理Brian Mulberry表示：“我們相信，基于特斯拉在自動化領(lǐng)域的創(chuàng)新，未來兩到三年內(nèi)，特斯拉的收益將以 30% 到 35% 的速度增長?！?/p>

如果馬斯克能做到這一點，特斯拉的市值就更合理了。如果他做不到，SpaceX 就派上了用場。SpaceX 的公開交易股票將使投資者有機會擁有馬斯克愿景的一部分，而無需承擔(dān)特斯拉的包袱。

Rai表示： “我認為大多數(shù)投資者都不愿意繼續(xù)加倍投資埃隆·馬斯克，那風(fēng)險太大了。”

Needham分析師Chris Pierce對此持不同意見。他說：“我們認為投資者不會在特斯拉和馬斯克之間做出非此即彼的選擇，而是會同時支持這兩家公司。在特斯拉獲利的投資者很可能也想支持馬斯克的另一項事業(yè)?！?/p>

就目前而言，對投資者來說，特斯拉是押注馬斯克愿景的唯一途徑。眼前的風(fēng)險在于其股價估值，目前已接近危險區(qū)域。從技術(shù)層面來看，本周早些時候，特斯拉股價已接近超買區(qū)域。上一次股價觸及該區(qū)域是在10月初，之后連續(xù)七個交易日下跌了10%。

Mulberry表示：“短期來看，在經(jīng)歷了歷史最高點之后，它可能需要一段時間的降溫?！?/p>

但對于長期看好馬斯克的人來說，估值正如Mulberry所說，只是一個短期問題。然而，在未來幾年里，許多人認為無論價格如何，特斯拉都值得買入——甚至可能比SpaceX更值得買入。

51歲的Mulberry說道：“我完全相信未來某個時候會有商業(yè)火星探測任務(wù)，但可能在我有生之年看不到。但這是否意味著我現(xiàn)在就應(yīng)該投資相關(guān)股票呢?這需要非常長遠的眼光，而機器人出租車和機器人技術(shù)的影響可能在未來三到五年內(nèi)就能顯現(xiàn)。”