常州三協(xié)電機(jī)股份有限公司多年深耕控制類電機(jī)業(yè)務(wù)，2025Q1-3營(yíng)收同比增長(zhǎng)38.00%，布局減速機(jī)形成電機(jī)+減速器整體解決方案，機(jī)器人+光伏支架+3D打印高景氣度賽道打開未來增長(zhǎng)空間。

同壁財(cái)經(jīng)了解到，公司是一家研發(fā)、制造并銷售控制類電機(jī)的高新技術(shù)企業(yè)。公司的主要產(chǎn)品包括步進(jìn)電機(jī)、伺服電機(jī)和無刷電機(jī)及與其配套的產(chǎn)品，公司控制類電機(jī)產(chǎn)品具有體積小、功率密度大、綠色節(jié)能的特點(diǎn)。

公司能夠?qū)﹄姍C(jī)的磁路、結(jié)構(gòu)進(jìn)行精確的分析計(jì)算，從而滿足產(chǎn)品所需的設(shè)計(jì)要求，同時(shí)公司具備全套的測(cè)試實(shí)驗(yàn)設(shè)備，并通過國(guó)家 CNAS 實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證。

中國(guó)占據(jù)全球步進(jìn)電機(jī)市場(chǎng)最大份額，下游多應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊。全球步進(jìn)電機(jī)市場(chǎng)規(guī)模在2022年達(dá)到了20.79億美元，其中中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)最大份額，約為63%。2023年中國(guó)伺服電機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約為195億元，同比增長(zhǎng)7.73%。2024年，中國(guó)伺服電機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將預(yù)計(jì)超過200億元。公司產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為工業(yè)自動(dòng)化、光伏新能源、紡織設(shè)備及安防。2024年度我國(guó)工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為3,531億元，同比增長(zhǎng)13.35%。

公司布局減速機(jī)賦能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，3D打印+光伏跟蹤支架高成長(zhǎng)性賽道。公司收購深圳三協(xié)以及成立三思傳動(dòng)子公司積極布局減速機(jī)新業(yè)務(wù)，形成電機(jī)+減速器整體解決方案，賦能控制類電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。在機(jī)器人領(lǐng)域，公司有望受益隨著機(jī)器人行業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)一體化關(guān)節(jié)，將電機(jī)、減速機(jī)、控制器、編碼器、驅(qū)動(dòng)器集成到一個(gè)“模塊化”關(guān)節(jié)模組中；公司通過自主研發(fā)，采用當(dāng)前突破性的基礎(chǔ)材料和高槽滿率的技術(shù)，成功地在AGV、協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域獲得?？低?、大華股份、法奧機(jī)器人的認(rèn)可，產(chǎn)品同樣可應(yīng)用于人形機(jī)器人領(lǐng)域，目前已開始向客戶送樣。在光伏跟蹤支架和3D打印機(jī)領(lǐng)域，公司具備多個(gè)核心技術(shù)，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023-2027年全球光伏跟蹤支架市場(chǎng)規(guī)模CAGR達(dá)27.4%，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)3D打印設(shè)備產(chǎn)量達(dá)400萬臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)457億元，高景氣賽道有望驅(qū)動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收+利潤(rùn)雙增。

（來源：開源證券諸海濱團(tuán)隊(duì)）

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