廣州珠江沿岸。 南都資料圖

　　近年來，從自建總部大樓到購置核心區(qū)寫字樓，國內(nèi)多家游戲公司悄然掀起了一股“置業(yè)”潮。

　　臨近年底，知名移動棋牌游戲開發(fā)商及運(yùn)營商——家鄉(xiāng)互動發(fā)布公告，宣布其間接全資附屬公司已與深圳潤信零零壹管理咨詢有限公司簽訂商品房買賣合同，以總代價(jià)約1.07億元，購置位于深圳南山前海華潤金融中心T2棟的部分物業(yè)。

　　該物業(yè)建筑面積約2390平方米，目前處于出租狀態(tài)，租約將在交付前解除。交易預(yù)計(jì)于2025年12月31日前完成，家鄉(xiāng)互動將分兩期支付款項(xiàng)：簽約時(shí)先付10%定金，余款在30日內(nèi)結(jié)清。

　　在商辦市場整體承壓的背景下，游戲公司頻頻出手購置固定資產(chǎn)，引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。

　　增利不增收，上半年扭虧為盈　　

　　據(jù)了解，前海華潤金融中心是南山區(qū)前海片區(qū)的一棟甲級寫字樓，采取租售并舉策略。此次動用上億資金購置固定資產(chǎn)，家鄉(xiāng)互動在公告中解釋，“集團(tuán)擬購置該等物業(yè)作為集團(tuán)在深圳的自用辦公場地，以配合集團(tuán)在該地區(qū)長期發(fā)展的戰(zhàn)略及人員編制的需要。”

　　家鄉(xiāng)互動是棋牌游戲領(lǐng)域的重要廠商。2019年，在游戲公司普遍于資本市場遇冷的情況下，家鄉(xiāng)互動成功登陸港股，彼時(shí)發(fā)行價(jià)1.35港元，開盤價(jià)2.2港元，盤初漲近100%。成本低利潤高，是很多人對棋牌類游戲的評價(jià)。

　　其收益高度依賴于麻將及撲克類玩法變種，財(cái)報(bào)曾提示，若這兩類游戲表現(xiàn)不佳，將對業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響。2024年，集團(tuán)營收13.86億元，同比下滑22.13%；凈利潤虧損7417.4萬元，同比驟降116.93%，這是其上市以來首次出現(xiàn)年度虧損?，F(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也同比下降83.87%。

　　業(yè)績壓力部分源于推廣成本上升。家鄉(xiāng)互動主要通過主播營銷帶動產(chǎn)品推廣，截至2024年年底擁有主播超1000名，并通過賽事活動為《微樂斗地主》《微樂四川麻將》等核心產(chǎn)品引流。相應(yīng)的銷售及營銷開支從2023年的3.41億元增至2024年的4.47億元，同比增長31.1%，其中宣傳與廣告費(fèi)用增加顯著。

　　2025年上半年，隨著公司對自研游戲商業(yè)化模式進(jìn)行調(diào)整，營收繼續(xù)同比下調(diào)13.12%至7.26億元，自主開發(fā)手機(jī)游戲收入同比下降30.6%。調(diào)整短期內(nèi)影響了部分輕度用戶的付費(fèi)意愿，導(dǎo)致付費(fèi)玩家總數(shù)減少。

　　不過，盈利狀況已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)：上半年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)3739.5萬元，扭虧為盈；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額大幅增長1633.09%，達(dá)到2.11億元。　　

　　開啟“置業(yè)”背后：比較充裕的現(xiàn)金流　　

　　家鄉(xiāng)互動并非個(gè)例。近期，國內(nèi)多家游戲公司紛紛布局房地產(chǎn)，凸顯出行業(yè)在資金充裕時(shí)期的資產(chǎn)配置邏輯。

　　延趣游戲全資子公司泉州延趣網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，近期通過司法拍賣以3.31億元底價(jià)競得泉州浦西萬達(dá)廣場商業(yè)綜合體2號建筑，該物業(yè)市場估價(jià)約4.73億元，相當(dāng)于以7折成交。今年9月，該公司還以3100萬元競得廈門思明區(qū)一地塊，計(jì)劃投資1.5億元建設(shè)全球總部大廈。

　　今年6月，飛魚科技北京“買樓”，交易代價(jià)為5030萬元。物業(yè)位于北京市黃金商業(yè)區(qū)之一的建外SOHO，與集團(tuán)北京辦事處同處一商業(yè)區(qū)。飛魚科技表示，盡管樓市近期低迷，但此次收購屬理想的長期投資。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，飛魚科技2025年上半年?duì)I收同比增長343.58%，凈利潤5752萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　在廣州，三七互娛、詩悅網(wǎng)絡(luò)、4399、貪玩游戲等游戲大廠也已擁有或正在建設(shè)自己的濱江辦公樓。比如，詩悅網(wǎng)絡(luò)總部大廈預(yù)計(jì)2026年正式竣工并投入使用，總投資額預(yù)計(jì)18億元；4399以約6.03億元競得天河區(qū)廣州國際金融城東區(qū)的AT101828地塊，作為4399未來總部用地。

　　一系列置業(yè)動作背后，是游戲行業(yè)普遍充沛的現(xiàn)金流和擴(kuò)張需求。近年來，在政策支持與技術(shù)創(chuàng)新的推動下，游戲行業(yè)整體業(yè)績亮眼，從頭部企業(yè)到中小團(tuán)隊(duì)，從國內(nèi)到海外市場，普遍呈現(xiàn)營收與利潤增長態(tài)勢。

　　仲量聯(lián)行廣州商業(yè)地產(chǎn)部負(fù)責(zé)人江婧麗分析指出：“游戲行業(yè)屬于增長型行業(yè)，現(xiàn)金流比較充裕。隨著游戲出海加速和爆款產(chǎn)品涌現(xiàn)，行業(yè)整體盈利空間預(yù)計(jì)還有大幅的提升?！?/p>

　　她進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，資產(chǎn)配置中寫字樓的估值穩(wěn)定性是企業(yè)考量的關(guān)鍵之一。購置核心地段優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或買地自建總部，成為游戲企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)配置時(shí)青睞的選擇。

　　比如在廣州，據(jù)仲量聯(lián)行過去三年對廣州市場的監(jiān)測數(shù)據(jù)，在涵蓋甲、乙級辦公樓與產(chǎn)業(yè)辦公的搬遷租賃成交中，搬遷面積增長超50%的成交有70%來自游戲、電商等新興行業(yè)，反映出這些行業(yè)強(qiáng)勁的擴(kuò)張勢頭與辦公空間升級需求。　　

　　采寫：南都·灣財(cái)社記者 王艷玲