當(dāng)前經(jīng)濟(jì)景氣總體平穩(wěn)，2025年11月制造業(yè)PMI小幅回升至49.2%，反映出產(chǎn)需兩端邊際改善與高技術(shù)制造業(yè)的持續(xù)活力，也為持續(xù)深化的央國企改革提供了有利的宏觀環(huán)境。在此背景下，相關(guān)企業(yè)更注重提升股東回報(bào)，通過制定穩(wěn)定、可持續(xù)的分紅政策，積極提高分紅水平與頻率，向市場傳遞長期價(jià)值信號，不斷強(qiáng)化“價(jià)值創(chuàng)造”能力。因此，在近期市場波動加劇的環(huán)境中，分紅確定性較高的央企紅利類資產(chǎn)正受到更多關(guān)注。

從資金流向看，作為市場首只央企紅利類主題ETF——央企紅利ETF（561580）自2025年四季度以來資金凈流入態(tài)勢明顯，連續(xù)22個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)資金凈流入，區(qū)間累計(jì)吸金3.69億元；與此同時(shí)，交投活躍度同步提升，昨日1.08億元的單日成交額更是刷新成立以來新高。在增量資金的積極布局下，央企紅利ETF（561580）最新規(guī)模已增長至10.34億元。

值得一提的是，即便在今年以來波動明顯加劇的市場環(huán)境中，以中證央企紅利指數(shù)為代表的紅利類資產(chǎn)依然表現(xiàn)較亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月18日，中證央企紅利全收益指數(shù)取得了10.13%的漲幅，跑贏同期中證紅利全收益（3.17%）、深證紅利全收益（9.73%）等部分主流紅利類全收益指數(shù)。

從政策層面看，“反內(nèi)卷”已成為2025年較為明確的政策主線之一，旨在推動相關(guān)行業(yè)從低價(jià)競爭轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，有助于穩(wěn)定產(chǎn)品價(jià)格與行業(yè)利潤率。對于在產(chǎn)業(yè)鏈中具備關(guān)鍵地位、擁有規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢的央企而言，其經(jīng)營環(huán)境有望改善，盈利的穩(wěn)定性與可持續(xù)性或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，從而有望為持續(xù)分紅奠定更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并提升相關(guān)紅利資產(chǎn)的長期配置吸引力。

此外，隨著無風(fēng)險(xiǎn)利率中樞的趨勢性下行，央企作為A股市場的分紅主力，其股息率優(yōu)勢有望持續(xù)凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)中證央企紅利指數(shù)股息率自2025年12月10日以來實(shí)現(xiàn)迅速抬升，最新達(dá)4.87%，與當(dāng)前1.83%的10年期國債收益率相比，利差水平仍位于近十年88.73%的歷史偏高區(qū)間，對于在資產(chǎn)荒環(huán)境中追求增厚收益的中長期資金而言或具備較高的吸引力。

作為國內(nèi)首批ETF管理人之一，華泰柏瑞基金在紅利類主題指數(shù)投資領(lǐng)域擁有超過19年的管理經(jīng)驗(yàn)，除了市場首只紅利低波ETF（512890）、首只紅利ETF（510880），還打造了聚焦港股紅利低波類資產(chǎn)的港股通紅利低波ETF（520890），以及首只通過QDII模式投資港股通高股息（CNY）的港股通紅利ETF（513530）等在內(nèi)的5只策略類型豐富的“紅利全家桶”。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月18日，華泰柏瑞旗下5只“紅利全家桶”管理規(guī)模達(dá)497.12億元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。