證券之星新能源車(chē)行業(yè)周報(bào)：據(jù)上海有色網(wǎng)，本周動(dòng)力電芯價(jià)格由成本推動(dòng)漲價(jià)。上游鋰鹽價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，碳酸鋰現(xiàn)貨在供應(yīng)擾動(dòng)與貿(mào)易商情緒驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)走高，帶動(dòng)鐵鋰正極、電解液等關(guān)鍵材料同步提價(jià)，使電芯端成本壓力進(jìn)一步放大。在此背景下，磷酸鐵鋰動(dòng)力電芯報(bào)價(jià)普遍上調(diào)。三元體系在成本傳導(dǎo)與結(jié)構(gòu)修正下也小幅上調(diào)。需求端對(duì)電芯漲價(jià)形成一定支撐。乘用車(chē)領(lǐng)域 A、B 級(jí)純電與插混需求保持穩(wěn)健，主機(jī)廠沖刺目標(biāo)帶動(dòng)排產(chǎn)整體高位運(yùn)行。行業(yè)普遍在長(zhǎng)協(xié)談判前強(qiáng)化成本依據(jù)，通過(guò)階段性提價(jià)提升未來(lái)鎖價(jià)的錨點(diǎn)

券商觀點(diǎn)

國(guó)泰海通證券認(rèn)為本次公布的工信部準(zhǔn)入許可意味著L3級(jí)自動(dòng)駕駛踏出了進(jìn)入商業(yè)化應(yīng)用的第一步。帶動(dòng)智能化滲透率快速提升，產(chǎn)業(yè)鏈充分受益。智能化檢測(cè)：直接受益于L3落地，檢測(cè)需求大幅提升。感知層：L3需要更多數(shù)量的激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)等傳感器。決策層：L3對(duì)高算力智駕芯片需求顯著提升；執(zhí)行層：方向盤(pán)解耦趨勢(shì)下，線控轉(zhuǎn)向迎來(lái)新機(jī)遇。

東興證券指出我國(guó)汽車(chē)智能化從感知、決策與規(guī)劃到執(zhí)行各層面在硬件、軟件端都取得了飛速的進(jìn)步。隨著L3商用落地，底盤(pán)智能化(主動(dòng)懸架、線控制動(dòng)及線控轉(zhuǎn)向)將成為智駕最后的拼圖，為L(zhǎng)3及更高階智駕的推出保駕護(hù)航�？春弥鲃�(dòng)懸架、線控制動(dòng)(EMB)和線控轉(zhuǎn)向(SBW)等后續(xù)量產(chǎn)前景。其中：1) 主動(dòng)懸架：將集成空氣彈簧、可變阻尼減振器、懸架作動(dòng)器，道路預(yù)瞄系統(tǒng)根據(jù)路況主動(dòng)調(diào)節(jié)懸架剛度和阻尼系數(shù)，實(shí)現(xiàn)更高操控性和舒適度。2) 線控制動(dòng)(EMB)：制動(dòng)系統(tǒng)經(jīng)歷傳統(tǒng)機(jī)械制動(dòng)、電子制動(dòng)到線控制動(dòng)，EMB方案將是制動(dòng)系統(tǒng)發(fā)展方向。2026年1月1日實(shí)施的強(qiáng)制性國(guó)標(biāo)GB21670—2025《乘用車(chē)制動(dòng)系統(tǒng)技術(shù)要求及試驗(yàn)方法》為EMB的量產(chǎn)應(yīng)用提供行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。3) 線控轉(zhuǎn)向(SBW)：與制動(dòng)系統(tǒng)發(fā)展方向一致，線控轉(zhuǎn)向?qū)⑹菍?shí)現(xiàn)高階自動(dòng)駕駛轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的解決方案。2025年12月，我國(guó)也推出了線控轉(zhuǎn)向的強(qiáng)制性國(guó)標(biāo)，為該系統(tǒng)量產(chǎn)方案提供了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

宏觀事件

國(guó)家發(fā)改委：加快健全擴(kuò)大內(nèi)需體制機(jī)制 推動(dòng)清理汽車(chē)、住房等消費(fèi)不合理限制性措施

近日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)黨組在《求是》雜志發(fā)表《堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略》文章指出，加快健全擴(kuò)大內(nèi)需體制機(jī)制。其中，完善促進(jìn)消費(fèi)制度機(jī)制。推動(dòng)清理汽車(chē)、住房等消費(fèi)不合理限制性措施，建立健全適應(yīng)消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景的管理辦法。

工信部許可兩款L3級(jí)自動(dòng)駕駛車(chē)型產(chǎn)品

12月15日，據(jù)工信部官網(wǎng)，重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司和北汽藍(lán)谷麥格納汽車(chē)有限公司兩家汽車(chē)企業(yè)近期，向工信部提交了搭載L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)品準(zhǔn)入申請(qǐng)，根據(jù)《道路機(jī)動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)受理、審查、公示等程序，我部于第401批《公告》附條件許可了相關(guān)產(chǎn)品。下一步，兩款車(chē)型將由重慶長(zhǎng)安車(chē)聯(lián)科技有限公司、北京出行汽車(chē)服務(wù)有限公司兩家使用主體在上述區(qū)域內(nèi)開(kāi)展上路通行試點(diǎn)。

重慶：發(fā)展“AI+”智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē) 加強(qiáng)智能駕駛、智能座艙、車(chē)規(guī)級(jí)芯片等研發(fā)制造

12月17日，重慶市人民政府辦公廳印發(fā)《重慶市推動(dòng)“人工智能+”行動(dòng)方案》。其中提出，加快“33618”現(xiàn)代制造業(yè)集群體系智能化升級(jí)。推動(dòng)“AI+”產(chǎn)業(yè)大腦和未來(lái)工廠建設(shè)，加速“四鏈四側(cè)”數(shù)據(jù)歸集與產(chǎn)業(yè)圖譜構(gòu)建，打造智能決策與協(xié)同制造系統(tǒng)，推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)通過(guò)AI優(yōu)化研發(fā)設(shè)計(jì)、中試驗(yàn)證、運(yùn)營(yíng)管理等環(huán)節(jié)，提升制造業(yè)全流程智能化水平。發(fā)展“AI+”智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)，強(qiáng)化AI在輔助駕駛、智能交互、車(chē)輛檢測(cè)等領(lǐng)域的應(yīng)用，加強(qiáng)智能駕駛、智能座艙、車(chē)規(guī)級(jí)芯片等研發(fā)制造。發(fā)展“AI+”具身智能，加快工業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域具身智能機(jī)器人產(chǎn)品研發(fā)制造，建設(shè)人形機(jī)器人訓(xùn)練場(chǎng)，研發(fā)操作系統(tǒng)、一體化關(guān)節(jié)等零部件。發(fā)展“AI+”低空，推進(jìn)AI在環(huán)境感知、航線規(guī)劃、高精度避障等方面的應(yīng)用，拓展應(yīng)急救援、城市巡檢、低空物流等應(yīng)用場(chǎng)景。發(fā)展“AI+”裝備，加快智能檢測(cè)設(shè)備、無(wú)人運(yùn)輸車(chē)輛等新型智能裝備研發(fā)。發(fā)展“AI+”能源，加速AI和電網(wǎng)、新能源、火電、水電、油氣、煤炭等能源領(lǐng)域深度融合。

行業(yè)新聞

中汽協(xié)：11月商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成38.8萬(wàn)輛和39.2萬(wàn)輛

12月16日，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)分析，11月，在商用車(chē)主要品種中，與上月相比，客車(chē)和貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均呈不同程度增長(zhǎng)；與去年同期相比，客車(chē)和貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均呈兩位數(shù)增長(zhǎng)。11月，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成38.8萬(wàn)輛和39.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)6.6%和8.6%，同比分別增長(zhǎng)18.6%和24.4%；1-11月，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成384.3萬(wàn)輛和387萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.6%和10.4%。

車(chē)百會(huì)理事長(zhǎng)張永偉：預(yù)計(jì)2026年國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)微增2%至2820萬(wàn)輛

12月16日，車(chē)百會(huì)理事長(zhǎng)張永偉表示，預(yù)計(jì)2026年國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)微增2%至2820萬(wàn)輛，2030年3000萬(wàn)輛左右。張永偉同時(shí)預(yù)計(jì)，2026年中國(guó)汽車(chē)海外產(chǎn)銷(xiāo)(含出口)800萬(wàn)輛，增長(zhǎng)15%，其中新能源汽車(chē)達(dá)350萬(wàn)輛，近兩年復(fù)合增長(zhǎng)率65%。

公司動(dòng)態(tài)

長(zhǎng)安汽車(chē)：預(yù)計(jì)2026年一季度與使用主體長(zhǎng)安車(chē)聯(lián)科技進(jìn)行L3級(jí)自動(dòng)駕駛上路通行試點(diǎn)應(yīng)用

12月16日，長(zhǎng)安汽車(chē)接受特定對(duì)象調(diào)研，公司旗下深藍(lán)汽車(chē)產(chǎn)品于12月15日獲批搭載L3級(jí)自動(dòng)駕駛功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)品準(zhǔn)入許可，可實(shí)現(xiàn)在交通擁堵環(huán)境下高速公路和城市快速路單車(chē)道內(nèi)的自動(dòng)駕駛功能(最高車(chē)速50KM/h)。L3商業(yè)化落地后續(xù)規(guī)劃方面，公司預(yù)計(jì)2026年一季度與使用主體長(zhǎng)安車(chē)聯(lián)科技進(jìn)行上路通行試點(diǎn)應(yīng)用；在國(guó)家相關(guān)法規(guī)及政策正式發(fā)布實(shí)施后，長(zhǎng)安汽車(chē)將開(kāi)始面向C端用戶的產(chǎn)品準(zhǔn)入和市場(chǎng)投放。此外，公司有完整的L3規(guī)劃，阿維塔、深藍(lán)、啟源后續(xù)逐步會(huì)有相應(yīng)車(chē)型推出。

小鵬獲L3級(jí)自動(dòng)駕駛道路測(cè)試牌照

12月16日，小鵬汽車(chē)已在廣州市獲得L3級(jí)自動(dòng)駕駛道路測(cè)試牌照，并啟動(dòng)常態(tài)化的L3道路測(cè)試。該牌照主要用于在廣州市智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)測(cè)試高快速路上進(jìn)行有條件自動(dòng)駕駛的測(cè)試。

賽力斯：積極響應(yīng)《汽車(chē)行業(yè)價(jià)格行為合規(guī)指南》

12月15日，賽力斯集團(tuán)發(fā)布關(guān)于積極響應(yīng)《汽車(chē)行業(yè)價(jià)格行為合規(guī)指南》的聲明：近日，市場(chǎng)監(jiān)管總局研究起草《汽車(chē)行業(yè)價(jià)格行為合規(guī)指南(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)。《指南》是規(guī)范汽車(chē)行業(yè)價(jià)格行為、維護(hù)汽車(chē)行業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、推進(jìn)汽車(chē)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要指引。賽力斯始終堅(jiān)持合法合規(guī)是企業(yè)的紅線，紅線不能碰。賽力斯將充分擁護(hù)和響應(yīng)《指南》要求，完善價(jià)格合規(guī)管理體系，從產(chǎn)品定價(jià)、經(jīng)銷(xiāo)商管理、銷(xiāo)售推廣等全鏈路規(guī)范價(jià)格行為管理。

二級(jí)市場(chǎng)

行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)估值

新能源車(chē)銷(xiāo)量

原材料價(jià)格

鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

正極材料價(jià)格

電解液價(jià)格