近期，又有小金屬迎來(lái)漲價(jià)潮！

進(jìn)入12月份，電解錳價(jià)格一路走高。數(shù)據(jù)顯示，12月19日，電解錳均價(jià)報(bào)18000元/噸，較上一交易日上漲200元；拉長(zhǎng)時(shí)間維度看，本周以來(lái)電解錳累計(jì)上漲1200元，而進(jìn)入12月后，該品種已實(shí)現(xiàn)連續(xù)14個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲超16%，價(jià)格創(chuàng)出2022年5月以來(lái)新高。

A股電解錳概念同樣走強(qiáng)，今日，紅星發(fā)展強(qiáng)勢(shì)漲停，湘潭電化、中鋼天源、三峽水利等同樣表現(xiàn)活躍。

電解錳是指以錳礦石為原料，通過(guò)酸浸出獲得錳鹽溶液，再在電解槽中通過(guò)電化學(xué)還原反應(yīng)析出單質(zhì)金屬錳的冶金過(guò)程。其作為現(xiàn)代工業(yè)的“工業(yè)維生素”，目前應(yīng)用場(chǎng)景正從傳統(tǒng)鋼鐵冶煉向新能源、電子、航空航天等高端領(lǐng)域加速滲透。

據(jù)了解，本輪電解錳價(jià)格上漲，由多種因素共同驅(qū)動(dòng)。其中，供應(yīng)端持續(xù)收緊成核心推手。

從供給端來(lái)看，首先，每年10月后，廣西、貴州等電解錳主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入秋冬季污染防治攻堅(jiān)期，環(huán)保限制政策導(dǎo)致部分不達(dá)標(biāo)的中小產(chǎn)能減產(chǎn)或停產(chǎn)。

其次，疊加南方枯水期來(lái)臨，水電價(jià)格上漲推高了生產(chǎn)能耗成本，進(jìn)一步迫使成本較高的企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)。

再者，行業(yè)龍頭的減產(chǎn)同樣帶來(lái)巨大影響，行業(yè)龍頭寧夏天元錳業(yè)60萬(wàn)噸電解金屬錳(一期)技改項(xiàng)目仍處于建設(shè)階段，預(yù)計(jì)在2026年下半年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，技改期間部分老舊產(chǎn)能同步停產(chǎn)升級(jí)，加劇市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)缺口的預(yù)期。

最后，由于貨源偏緊，企業(yè)優(yōu)先長(zhǎng)協(xié)，散單出貨少，貿(mào)易商惜售現(xiàn)象普遍，導(dǎo)致流通量銳減。

需求端層面，鋼鐵行業(yè)需求穩(wěn)定，以200系不銹鋼為代表的特定下游領(lǐng)域，其對(duì)電解錳的需求展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。數(shù)據(jù)顯示，2025年12月國(guó)內(nèi)39家冷軋不銹鋼廠排產(chǎn)預(yù)計(jì)達(dá)144.59萬(wàn)噸，環(huán)比小幅增加。

新能源領(lǐng)域同樣帶來(lái)增量，具體來(lái)看，磷酸錳鐵鋰等新型電池技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用，對(duì)高純電解錳的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

磷酸錳鐵鋰，是在磷酸鐵鋰晶體結(jié)構(gòu)中摻入錳元素。這一看似微小的調(diào)整，卻帶來(lái)了性能的顯著躍升。錳的加入使電壓平臺(tái)從磷酸鐵鋰的3.4V提升至4.1V，直接推動(dòng)能量密度提升15%-20%。這意味著同樣重量的電池，能為電動(dòng)車提供更長(zhǎng)的續(xù)航里程。

同時(shí)，低溫性能的短板被有效補(bǔ)足。測(cè)試數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)磷酸鐵鋰電池在-20℃環(huán)境下容量保持率僅有約20%-40%，而磷酸錳鐵鋰在同等條件下仍能保持75%的容量。

根據(jù)鑫欏鋰電的數(shù)據(jù)，今年上半年，磷酸錳鐵鋰的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了114%，預(yù)計(jì)2025年全年同步增長(zhǎng)會(huì)超過(guò)130%。

近日，研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布了《中國(guó)磷酸錳鐵鋰(LMFP)材料行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)(2025年)》。EVTank表示，相對(duì)于磷酸鐵鋰材料，磷酸錳鐵鋰具有能量密度高，低溫性能優(yōu)等特點(diǎn)，并且在循環(huán)性能和安全性能方面與磷酸鐵鋰材料相當(dāng)。而相對(duì)于三元材料，磷酸錳鐵鋰在循環(huán)性能、成本和高溫性能等方面明顯優(yōu)于三元材料。

EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，2030年全球磷酸錳鐵鋰材料出貨量將達(dá)到131萬(wàn)噸。

這里證券之星為大家整理了部分錳概念股，需要注意的是，相關(guān)概念股僅供投資者參考，不構(gòu)成任何投資建議。

1、湘潭電化：全球最大電解二氧化錳(EMD)生產(chǎn)商，市占率超30%，2025年產(chǎn)能將擴(kuò)至15萬(wàn)噸/年

2、紅星發(fā)展：國(guó)內(nèi)高純硫酸錳龍頭，持有松桃紅星電化旗下的白石溪錳礦和萬(wàn)山鵬程礦業(yè)旗下的錳礦，兩座錳礦山總產(chǎn)能約25萬(wàn)噸/年

3、中鋼天源：全球主要的高純四氧化三錳生產(chǎn)商，產(chǎn)能8.5萬(wàn)噸/年

4、三峽水利：公司擁有錳礦開(kāi)采、電解錳生產(chǎn)加工及銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈

5、西部黃金：國(guó)內(nèi)錳礦石產(chǎn)量A股第一，擁有百源豐和蒙新天霸兩座錳礦

6、格林美：三元前驅(qū)體龍頭，錳在NCM523/NCM622材料中占比20%-30%