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不久前，華潤啤酒宣布總部正式由北京遷入深圳雪花科創(chuàng)城，180米總部大廈同步啟用。

資料顯示，2013年華潤以約53.84億元收購金威啤酒業(yè)務(wù)后，2019年啟動(dòng)總投資約100億元的雪花科創(chuàng)城建設(shè)。雪花科創(chuàng)城總建筑面積約115萬㎡，集總部辦公、精釀工廠、啤酒博物館、研發(fā)中心及5萬㎡BREWTOWN啤酒小鎮(zhèn)于一體。

搬遷總部的華潤啤酒，將講出怎樣的新故事？

01

收入微增

最近半年來，華潤啤酒經(jīng)歷了一次重要的人事變動(dòng)。

2025年6月底，華潤啤酒公告稱，侯孝海因有意投入更多時(shí)間于個(gè)人安排而決定辭任執(zhí)行董事及董事會主席，并且不再擔(dān)任董事會轄下財(cái)務(wù)委員會主席、執(zhí)行委員會以及購股權(quán)總務(wù)委員會各自的成員。華潤啤酒執(zhí)行董事及總裁趙春武將暫時(shí)承擔(dān)董事會主席的工作與責(zé)任。9月，趙春武正式由總裁調(diào)任為華潤啤酒董事會主席。

同月，趙偉因其他工作安排辭任華潤啤酒執(zhí)行董事及首席財(cái)務(wù)官。

11月，華潤啤酒公告稱，金漢權(quán)獲委任為華潤啤酒執(zhí)行董事及總裁，以及董事會轄下執(zhí)行委員會、財(cái)務(wù)委員會及購股權(quán)總務(wù)委員會成員；李楠獲委任為非執(zhí)行董事；陽紅霞獲委任為首席財(cái)務(wù)官。

公告顯示，新任總裁金漢權(quán)2012年加入華潤集團(tuán)，其職位多為審計(jì)監(jiān)察與紀(jì)委書記等，2022年開始擔(dān)任華潤啤酒紀(jì)委書記。因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，金漢權(quán)擔(dān)任華潤啤酒總裁傳遞出華潤啤酒將強(qiáng)化公司治理、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制等。

人事變動(dòng)背后，華潤啤酒正面臨著一定的業(yè)績壓力。

2025年上半年，華潤啤酒營業(yè)額為239.42億元，同比增長0.8%；股東應(yīng)占溢利57.89億元，同比增長23%。華潤啤酒表示，受益于啤酒業(yè)務(wù)高端化戰(zhàn)略的持續(xù)發(fā)展和原材料采購成本的節(jié)約，2025年上半年本集團(tuán)的毛利率同比上升2.0個(gè)百分點(diǎn)至創(chuàng)新高的48.9%。

2025年上半年，華潤啤酒的啤酒業(yè)務(wù)營業(yè)額231.61億元，同比增長2.6%，未計(jì)利息及稅前項(xiàng)盈利72.41億元，同比增長13.8%；白酒業(yè)務(wù)營業(yè)額7.81億元，同比減少近34%，未計(jì)利息及稅前項(xiàng)盈利-1.52億元，同比減少416.7%。由此看來，啤酒業(yè)務(wù)仍然是華潤啤酒的主要收入來源，而白酒業(yè)務(wù)仍在蠶食利潤。

啤酒業(yè)務(wù)的利潤增長來源于高端化。2025年上半年，華潤啤酒的普高檔及以上啤酒銷量同比增長超過10%。其中，“喜力?”在去年高基數(shù)的情況下銷量仍突破兩成增長，“老雪”銷量同比增長超過70%，“紅爵”銷量比去年同期實(shí)現(xiàn)翻倍增長。持續(xù)的高端化，讓華潤啤酒的啤酒平均銷售價(jià)格同比上升0.4%。

而在白酒業(yè)務(wù)上，其參股的上市企業(yè)金種子酒正面臨著華潤系高管的逐步退出。7月，何秀俠辭任金種子酒總經(jīng)理一職；9月，金昊辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)；12月，何武勇辭去副總經(jīng)理職務(wù)。其均為華潤系2022年入股后，派駐的首批核心高管。

02

發(fā)展重心南移

2025年上半年，華潤啤酒來自東區(qū)、中區(qū)、南區(qū)的營業(yè)額分別為107.41億元、63.33億元、60.87億元，東區(qū)貢獻(xiàn)了超4成的啤酒收入；東區(qū)、中區(qū)、南區(qū)的未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利分別為30.03億元、21.46億元、20.92億元，分別同比增長26.8%、5.5%、6.6%，顯然，東區(qū)的利潤增長也是最快的。

據(jù)中泰證券此前發(fā)布的研報(bào)，東區(qū)包括東北和東部沿海，南區(qū)包括東南和西南，中區(qū)包括東區(qū)和南區(qū)以外的地區(qū)。

東區(qū)中的東北是華潤啤酒的發(fā)源地。1993年12月，華潤創(chuàng)業(yè)與沈陽啤酒廠合資成立沈陽華潤雪花啤酒有限公司，華潤正式布局啤酒業(yè)務(wù)。有媒體梳理，進(jìn)入東北后，華潤收購了至少14家啤酒廠。

從2017年開始，華潤啤酒啟動(dòng)產(chǎn)能優(yōu)化，其在當(dāng)年年報(bào)中表示，集團(tuán)持續(xù)執(zhí)行一系列的產(chǎn)能優(yōu)化方案，包括整合及關(guān)閉低效產(chǎn)能的啤酒廠房。彼時(shí)，華潤啤酒在全國運(yùn)營91家啤酒廠。在關(guān)廠、以及新建工廠下同步進(jìn)行下，到2024年，華潤啤酒在全國運(yùn)營62家啤酒廠，2025年上半年又減少至60家啤酒廠。

而在產(chǎn)能優(yōu)化中，位于東北的啤酒廠占了大部分，部分工廠出售困難。2025年5月，華潤雪花啤酒（長春）有限公司第四次掛牌轉(zhuǎn)讓華潤雪花啤酒長春工廠土地及房屋建（構(gòu)）筑物，掛牌價(jià)為2201.91萬元，較首次掛牌降價(jià)超40%，但最終流拍。天眼查顯示，2025年12月，華潤雪花啤酒（長春）有限公司注銷。

此次總部搬遷，也意味著華潤啤酒發(fā)展重心的南移。資料顯示，2024年，廣東以474.72萬千升產(chǎn)量超過山東，成為全國第一啤酒大省。廣東省酒類行業(yè)協(xié)會會長彭洪曾表示，廣東人口數(shù)量雖不及山東，但廣東的啤酒氛圍濃厚，有效消費(fèi)者人數(shù)排在全國第一位。

華潤啤酒將總部遷至深圳，也將更好布局廣東市場。另一方面，雪花科創(chuàng)城圍繞研發(fā)、中試與精釀生產(chǎn)設(shè)計(jì)，未來將形成集生產(chǎn)、實(shí)驗(yàn)與創(chuàng)新于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，華潤啤酒總部入駐預(yù)計(jì)將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資源進(jìn)一步集聚，強(qiáng)化”生產(chǎn)—研發(fā)—消費(fèi)”協(xié)同價(jià)值鏈。

除此之外，華潤啤酒還在探索即時(shí)零售的新模式。12月，華潤啤酒與美團(tuán)歪馬送酒聯(lián)合打造、正式推出首款獨(dú)家定制產(chǎn)品“雪花全麥白啤”。華潤啤酒表示，此次合作聚焦產(chǎn)品工藝與用戶需求，歪馬送酒基于即時(shí)零售數(shù)據(jù)洞察到白啤增長趨勢，并將其轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品需求；華潤啤酒則憑借工藝實(shí)力將其落地。據(jù)悉，在2025年上半年，雙方便達(dá)成了自營商品代工合作，共同推出的歪馬送酒自營商品淡爽拉格啤酒日銷量已穩(wěn)定突破10萬罐。

如今的啤酒行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量競爭，此次華潤啤酒總部遷入位于深圳的雪花科創(chuàng)城，也展示出其聚焦高端化的決心。同時(shí)，雪花科創(chuàng)城也會推動(dòng)華潤啤酒將研發(fā)、生產(chǎn)與消費(fèi)體驗(yàn)更緊密地融合。華潤啤酒能否講出新的增長故事，時(shí)間會給予答案。

作者丨五仁

來源丨征探財(cái)經(jīng)（ID:teccj6)