前言

你們說，一個普普通通的金屬，怎么就能把一個超級大國逼得焦頭爛額？

最近國際市場上，鋁價(jià)就像坐了火箭一樣，蹭蹭往上漲，漲得美國人是心驚肉跳，夜不能寐，可這何嘗不是“反噬”？

在美國人那里，他們一直雄心勃勃，覺得只要卡住“工業(yè)血液”銅的脖子，就能在全球制造業(yè)里呼風(fēng)喚雨。

于是，他們開始大肆囤積銅，價(jià)格果然被推高了。本以為這一招能讓對手們“氣短”，沒想到，這股“銅”風(fēng)還沒刮多久，美國自己卻先被“鋁”給絆倒了，而且摔得不輕。

鋁價(jià)猛漲，美國一腳把自己踹溝里

到了2025年底，大家原本還在盯著黃金、銅價(jià)看形勢，結(jié)果真正出幺蛾子的，是一直被當(dāng)成“大路貨”的鋁。倫敦金屬交易所上，鋁價(jià)輕松沖破每噸2890美元，一度逼近3000美元，國內(nèi)盤面也重新回到2.2萬元/噸的高位。

這不是簡單的漲價(jià)，而是把能源成本、產(chǎn)業(yè)空心化、資源博弈這些問題全翻了出來，年初的時候，美國還沉浸在自己的“小算盤”里：重點(diǎn)囤銅、炒銅，覺得只要卡住“工業(yè)血液”，就能在制造業(yè)上壓別人一頭。

誰想到銅這邊風(fēng)暴還沒起，自己先因?yàn)椤叭变X”卡了脖子。數(shù)據(jù)擺在那兒：今年前7個月，美國未鍛軋鋁和鋁材的進(jìn)口量掉到歷史低位。

根子就在于它2025年把進(jìn)口鋁關(guān)稅一下抬到50%，想所謂“保護(hù)本土產(chǎn)業(yè)”，結(jié)果進(jìn)口量還跌了6.18%，國內(nèi)產(chǎn)能本來就弱，這一折騰，外面進(jìn)不來、里面供不上，活生生把自己玩進(jìn)了死胡同。

問題是，鋁這種金屬，本質(zhì)上就是“固態(tài)電”：一噸電解鋁要燒一萬三四千度電，誰電便宜、電穩(wěn)定，誰才玩得起這個行業(yè)。

歐美這邊電價(jià)貴得離譜，煉鋁的電費(fèi)要占總成本四成多，鋁廠沒法賺錢，只能一座座關(guān)，越關(guān)產(chǎn)能越少，價(jià)格越往上沖，更尷尬的是，美國這幾年拼命搞算力中心、數(shù)據(jù)中心，這些地方既是用鋁大戶（機(jī)架、散熱系統(tǒng)都要用），又是耗電怪獸，直接跟本就不多的鋁廠搶電。

電價(jià)再被往上拱，本土僅剩的幾家鋁廠產(chǎn)能才兩百多萬噸，日子更難。

美國想靠關(guān)稅和囤銅構(gòu)筑所謂“安全墻”，結(jié)果在鋁上先露出底褲。

中國用便宜電和完整鏈條，把“平民金屬”玩成硬通貨

和美國一片捉襟見肘比起來，中國這邊是另一套打法，國內(nèi)早就不是簡單“挖礦賣礦”，而是把從礦石到廢鋁回收這一整條鏈條，都擰成了一根繩。

西南的云南、四川，水電資源足、電價(jià)低，一度電兩三毛錢就能搞定，是名副其實(shí)的“電老虎樂園”，今年云南遇到干旱，三季度還限過產(chǎn)，反倒倒逼企業(yè)加快提效、升級。

3月起，碳排放配額進(jìn)了交易體系，多排一噸碳就真金白銀往外掏，大廠紛紛轉(zhuǎn)向“鋁電一體化”：用余熱發(fā)電、做智能負(fù)荷管理，配合電網(wǎng)錯峰用電、當(dāng)“虛擬電廠”，用技術(shù)換更低電價(jià)。

更要命的是完整產(chǎn)業(yè)鏈帶來的韌性：從幾內(nèi)亞、澳大利亞把鋁土礦運(yùn)回國，煉成氧化鋁，再電解成原鋁，接著軋板、拉型材、做箔材，最后廢鋁還能回爐再造，能耗只要原鋁的二十分之一左右。

現(xiàn)在再生鋁占比已經(jīng)超四分之一，既省電又省錢。新能源車、光伏、儲能這些新行業(yè)，對鋁的胃口越來越大：一輛新能源車用鋁比燃油車多四成多，從車身減重到那種只有0.01毫米、比頭發(fā)還細(xì)的電池箔，中國都能大規(guī)模、低成本供貨，連歐洲企業(yè)都要從中國買高端鋁材。

民航用的高端鋁板，國產(chǎn)替代率也爬到了六成，表面看，上游氧化鋁價(jià)格被打下來了一截，好像不景氣，但中下游因?yàn)橛屑夹g(shù)、有能源優(yōu)勢，利潤反而沖到近三年高點(diǎn)。

光2025年前11個月，中國原鋁產(chǎn)量就干到了4120萬噸，同比漲2.5%，成了全球市場的“蓄水池”：自己不慌，還能穩(wěn)住別人。

“鋁戰(zhàn)”看清誰才握著工業(yè)命門，“鋁代銅”才剛開頭

價(jià)格一狂飆，金融資本立刻聞到味兒，通脹壓力一上去，各路資金涌進(jìn)鋁期貨，把這個原本不起眼的工業(yè)金屬，當(dāng)成對沖通脹的硬通貨。

行業(yè)里有人預(yù)估，按現(xiàn)在投產(chǎn)和關(guān)停節(jié)奏算，2026年全球鋁可能要缺近三十萬噸，鋁價(jià)大概率在高位橫著走，與此同時，還有個被忽視的趨勢正在加速：“鋁代銅”。

銅被美國人嚷嚷著囤、炒得價(jià)高企，工程師們自然要想辦法：只要滿足導(dǎo)電、強(qiáng)度和安全要求，哪里能用鋁，就盡量不用銅。

空調(diào)領(lǐng)域已經(jīng)大面積采用鋁管、鋁換熱片，汽車上也在推廣鋁銅復(fù)合材料，一旦這種材料系統(tǒng)成熟穩(wěn)定，對鋁的需求會是長期、剛性的。

按測算，每100GWh的儲能電池組，就要吃掉16萬噸鋁，而現(xiàn)在全球一年鋁消費(fèi)量七千多萬噸，新能源車、風(fēng)光電、儲能一起上量，這個數(shù)字還有得漲。

在這場“鋁戰(zhàn)”里，美國端著關(guān)稅大棒，幻想靠囤資源、玩金融，把別人鎖死在自己設(shè)計(jì)的局里，卻忘了自己制造業(yè)空心化、電價(jià)高企，基礎(chǔ)材料早就沒了優(yōu)勢，從數(shù)據(jù)中心到新能源車，哪一個不需要穩(wěn)定、便宜的鋁？

反過來看，中國雖然鋁土礦探明儲量只占全球大約3%，聽著并不搶眼，但靠穩(wěn)定電力、全流程加工和再生體系，把“平民金屬”做成了戰(zhàn)略資源。

等到美國企業(yè)因?yàn)椤叭变X”推高成本、連算力基礎(chǔ)設(shè)施都被拖慢進(jìn)度時，中國這邊一爐爐再生鋁水正源源不斷流向模具，變成一輛輛新能源車的車身、一個個光伏電站的邊框。

說白了，在今天的工業(yè)世界，誰能高效把電力轉(zhuǎn)成鋁，誰就握住了工業(yè)的命門。

鋁價(jià)這輪大漲，不只是市場波動，而是用價(jià)格告訴全世界：未來制造業(yè)的真正中心，正在往哪兒偏。

參考信源

澎湃新聞

新浪財(cái)經(jīng)

華爾街見聞