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柳枝發(fā)青芽，梧桐現(xiàn)枯黃 霍先生攝于北山路

今日收盤(pán)，上證指數(shù)居然收出了紅三兵，上方僅有一根60日均線(xiàn)壓制，考慮到周末能有如此膽色收漲，大概率下周是要收復(fù)3900點(diǎn)了。

今日是海南島正式封關(guān)的第一天，股市上，海南板塊大漲了一波。不過(guò)我在封關(guān)前一天去三亞免稅商店轉(zhuǎn)了一圈，感覺(jué)一些免稅的產(chǎn)品比天貓專(zhuān)賣(mài)店的東西還要貴，根本沒(méi)有啥購(gòu)買(mǎi)欲了。最要命的是，不管你免稅額度是多少，但是你即買(mǎi)即提的商品只有一件，還必需要有離島機(jī)票。本來(lái)想買(mǎi)一些免稅酒晚上喝，但是又被告知酒類(lèi)產(chǎn)品不能即買(mǎi)即提，不在那個(gè)一件范圍內(nèi)。好吧，那就啥也不買(mǎi)了。

今日看新聞才知道，封關(guān)后賣(mài)爆的產(chǎn)品居然是蘋(píng)果手機(jī)。免稅后加上各種優(yōu)惠，最多優(yōu)惠的一款型號(hào)可以便宜2100多元，最少也有幾百元。這個(gè)價(jià)格還是挺有吸引力的，估計(jì)它還能算是可以即提類(lèi)的一個(gè)產(chǎn)品。

就憑這樣一個(gè)小利好，今日海南板塊成為兩市漲幅最大的概念板塊，也是唯一一個(gè)漲幅超過(guò)4%的板塊。但是你細(xì)看一下，封上漲停的全是凈資產(chǎn)收益率為負(fù)的公司，換句話(huà)說(shuō)，拉到漲停板傲視群雄的公司都是虧損的（如下圖）。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：通達(dá)信）

更離譜的是，其中的海汽集團(tuán)今年前三季度的凈利潤(rùn)同比大跌703%，海南海藥的同期內(nèi)的凈資產(chǎn)收益率是負(fù)的87%，海南發(fā)展是負(fù)的52%。此外，還有兩只ST類(lèi)的股票也板了，只不過(guò)收盤(pán)前ST華聞沒(méi)封死，但漲幅也有4.71%。

好吧，不幸被套在這些績(jī)差股中的股東，終于有利好可以走一波了。不知道又有誰(shuí)會(huì)追進(jìn)去成為新的站崗人？

這兩天還是有不少重要消息的，一個(gè)是，日本實(shí)行了多年的低利率甚至是零利率的時(shí)代開(kāi)始扭轉(zhuǎn)了，居然開(kāi)始加息了。不考慮其它因素，一個(gè)流通性還算不錯(cuò)的貨幣一旦加息，更準(zhǔn)確地說(shuō)是進(jìn)入加息通道的話(huà)，這個(gè)貨幣通常就會(huì)升值。而某國(guó)的貨幣升值，大家都希望擁有該貨幣所代表的資產(chǎn)。所以，日元如果從此進(jìn)入加息通道，那么一些資金可能就不會(huì)流入香港而是進(jìn)入日本股市了。畢竟港幣是掛鉤美元的，美元的話(huà)，特朗普一直吵著要降息，如果真被他把美聯(lián)儲(chǔ)的主席換掉了，換成了認(rèn)同降息的主席，美元指數(shù)是有可能下降的，這樣，相對(duì)來(lái)說(shuō)，港股的資產(chǎn)吸引力就會(huì)相對(duì)下降。

但是這個(gè)事情還不能簡(jiǎn)單地得出一個(gè)明確的結(jié)論，主要原因是，降息后，投資者認(rèn)為存錢(qián)或是買(mǎi)債券都沒(méi)啥吸引力，會(huì)更愿意去股市上搏一搏，說(shuō)不定單車(chē)變摩托？這樣股市還是有希望上漲的。今日有媒體報(bào)道，流入美國(guó)的資金開(kāi)始接近歷史峰值了。一方面說(shuō)明投資者對(duì)之前的AI 泡沫的擔(dān)心有所緩解，一方面，是不是存在銀行吃那點(diǎn)只是餓不死的利息，還不如買(mǎi)點(diǎn)科技股，定個(gè)小目標(biāo)呢，萬(wàn)一實(shí)現(xiàn)了呢？最新的消息是，我們的貨幣基金，包括大名鼎鼎的余額寶，現(xiàn)在7日年化利率都是1開(kāi)頭了。

分析美國(guó)與日本的情況，主要是為了看一下，如果中、日、美均可以投資的話(huà)，那么全球的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)到底會(huì)選誰(shuí)？或者說(shuō)他們到底會(huì)重倉(cāng)哪個(gè)國(guó)家呢？當(dāng)然，最近我們的人民幣也在升值。估計(jì)好多人沒(méi)想到，美國(guó)揮舞了一年多的關(guān)稅大棒，反而令中國(guó)企業(yè)積極開(kāi)拓了更多的市場(chǎng)。所以外貿(mào)出口單一國(guó)家的數(shù)據(jù)有可能下降，但是出口全球的數(shù)據(jù)還是在增長(zhǎng)的，這導(dǎo)致我們的人民幣一再升值，畢竟我們與周邊國(guó)家做生意的話(huà)，人家用人民幣就可以了，沒(méi)必要換成美元來(lái)折騰。

這樣推演下來(lái)，沒(méi)準(zhǔn)A股市場(chǎng)會(huì)比港股更吃香了。人民幣升值疊加低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品收益大幅下降。從貨幣這一個(gè)角度來(lái)看，比港幣跟隨美元降息從而有可能貶值要具有一定的優(yōu)勢(shì)。更何況，今日專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，香港市場(chǎng)在今年融資額創(chuàng)出歷史新高的情況下，明年有可能繼續(xù)保持全球融資額最高的地位。這樣猛圈錢(qián)的市場(chǎng)，哪個(gè)投資者不是步步驚心？

港股或許還有一重風(fēng)險(xiǎn)，就是國(guó)內(nèi)要加強(qiáng)對(duì)投資者稅收的監(jiān)管了。對(duì)股票的稅收一向爭(zhēng)議較大，本來(lái)作為股東，上市公司獲得盈利已經(jīng)交過(guò)一次稅了，相當(dāng)于股東已經(jīng)用經(jīng)營(yíng)成果交了稅了，而經(jīng)營(yíng)成果帶來(lái)的股價(jià)上漲，本就是對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的一個(gè)肯定，還要再交一次稅，是否形成雙重征稅呢？如果沒(méi)有任何經(jīng)營(yíng)成果，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損的話(huà)，通常理性的市場(chǎng)股價(jià)會(huì)下跌，這樣出現(xiàn)的虧損有可能大幅沖減其它股票的盈利，但卻沒(méi)有任何補(bǔ)償。此外，證券市場(chǎng)的盈利是極不穩(wěn)定的，你今日收，投資者可能有利差收益；如果是明天收，投資者可能只有利差虧損了，盈虧變化太快，到底如何界定盈虧很難達(dá)成共識(shí)。最終很有可能是投資者根本沒(méi)有拿到實(shí)質(zhì)性的收益，稅收倒是先受益了。

或許一些發(fā)達(dá)國(guó)家的做法值得借鑒，就是只要投資者的錢(qián)在股票賬戶(hù)里滾，就一直不收稅，鼓勵(lì)你用余錢(qián)投資，但是如果你產(chǎn)生盈利了要往外拿利潤(rùn)出來(lái)，那就按你支取的這部分利潤(rùn)收稅。

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