如果一個理財產(chǎn)品，它收益不高，一年只有4%~5%，名字當中帶著“省金融中心”，你已經(jīng)買了好多年，從來沒有任何問題，你還會仔細研究它拿著你的錢到底投了哪些項目？大多數(shù)人不會，這正是這次浙金中心暴雷事件里最沉重的教訓。

浙金中心全稱浙江金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司，它成立于2013年，當時成立的批文里有它早期股東的名字，一個個都是響當當?shù)膰Y、城投、銀行體系下的公司。成立初期，浙金中心的確只做一些地方政府的融資配套業(yè)務(wù)，換句話說，在早期它真的是一家擁有官方背景、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)穩(wěn)健、可靠安全的平臺。

在之后很多年，它也的的確確是按時兌付，幾乎沒有什么壞的消息。久而久之，投資人在項目到期以后，連本帶利地復(fù)投浙金中心就變成了一種習慣，而風險正是從這時開始。激進的品牌會變，但人的認知不會自動更新。

2019年，浙金中心的股東開始變了，早期那些國資、城投、銀行體系背景的官方股東悄悄退出了，新的控股大股東是一家成立時間不長、甚至存在欠稅記錄的民營公司。2024年11月，這個浙金中心的金融業(yè)務(wù)資質(zhì)被取消。這一系列變化都有公開的記錄，但絕大多數(shù)投資人根本沒有留意，因為他們看到的并不是現(xiàn)在真實的浙金中心，而是記憶里那個具有官方背景、可靠安全的平臺。

只可惜，投資市場從不褒獎輕信者。被偷換的底層資產(chǎn)如果只是股權(quán)變了，那還有可能是公司管理結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，但真正致命的是，隨著股權(quán)的改變，浙金中心平臺的最大融資主體也變了。也就是說，平臺在拿到投資人的錢以后，不再借給地方政府，而是借給了祥源集團——一家深度綁定文旅地產(chǎn)的民營企業(yè)。

文旅地產(chǎn)在經(jīng)濟下行周期里是最脆弱的一類資產(chǎn)。經(jīng)濟好的時候，景區(qū)、樂園、文旅綜合體是現(xiàn)金流機器；但經(jīng)濟不好的時候，游客都變成了“特種兵”，人流有了，利潤沒了，手上的資產(chǎn)還在，卻幾乎賣不掉，不是安全的收益。

這些年浙金中心的投資人拿到的收益始終都在4%~5%之間，比起當年年化十幾個點的P2P，還有幾個月翻幾十倍的殺豬盤、擊鼓傳花詐騙項目，真的不高。很多人會下意識地覺得收益那么低，能有什么風險？畢竟金融學的基本常識是收益和風險成正比。

那我們要問的不是“我拿了多少”，而是“借錢的人他付了多少”。祥源企業(yè)的真實融資成本是年化8%~9%，投資人之所以只能拿4%~5%，不是因為祥源企業(yè)信用好，市場追著要借他錢，而是有人提前吃走了一層收益，這是浙金的投資人看不到而已。這些年銀行的利率還越來越低，任何一家愿意長期用8~9個點來融資的企業(yè)，本身信用就不佳了。浙金的投資人拿到的是最薄的一層收益，但他們卻要承擔完整的本金風險。

虛幻的救世主從成立起，浙金中心就不斷地向投資人宣傳它極強的官方背景，而它的負責人丁建林似乎也驗證了這一點。丁建林曾任民生銀行杭州分行的副行長，2014年他加入浙金中心，第二年就接通了杭州市民卡理財平臺。在很多投資人眼里，背景硬、名頭響、關(guān)系強，幾乎就等于安全的代名詞。

但現(xiàn)實是殘酷的，恒大的例子就在眼前，即便是再大的名聲、再權(quán)威的大佬、市場給到的評級再高，也沒有辦法幫我們規(guī)避底層資產(chǎn)的風險。很多浙金中心的投資人直到今天還活在一種非常可憐的幻想當中，他們把希望寄托于祥源控股所謂的600多億的資產(chǎn)上，但任何懂一點財務(wù)的人都知道，手上的資產(chǎn)不等于現(xiàn)金流，不一定可變現(xiàn)。祥源最大的資產(chǎn)類型是房地產(chǎn)，在經(jīng)濟下行期流動性極差，幾乎無法用來償債。而祥源系相關(guān)的上市公司，早就做出了切割，撇清關(guān)系，不承擔兌付責任，只剩下血本無歸的投資者苦苦期盼著救世主。

殘酷的財富博弈浙金中心的受害者集中在浙江、上海，大多數(shù)都是體制內(nèi)人員，他們最看重也最在乎項目的官方背景。他們相信平臺很多年，閉眼都可以投，因為一開始浙金中心的確可靠穩(wěn)健。但現(xiàn)在回頭看，表面上的平靜掩蓋了水下的暗流涌動，我們已經(jīng)無法完全去考證浙金中心是從什么時候開始不再滿足于政府的融資項目，偷梁換柱、更換平臺標的，直到轟然倒塌。

我們唯一能看到的是逐步累積的變質(zhì)痕跡。在暴雷前一年，祥源系的產(chǎn)品規(guī)模暴漲，平臺在瘋狂找人接盤，而投資者們已經(jīng)被未加審視的信任完全麻痹了，他們以為自己在推滾著永遠不會停下的財富雪球，卻不知雪崩即將到來。

經(jīng)濟越差，財富的博弈就會越殘酷。自然界的優(yōu)勝劣汰，在當下時代就是認知的收割。企業(yè)只會展示對自己有利的信息，平臺只會宣傳它的優(yōu)勢，騙子會用最動人的話語、最溫柔的承諾讓我們覺得安心，而風險就永遠藏在我們放下警惕的下一秒鐘。

浙金中心就是最標準的樣本，映射著一個非常殘酷的規(guī)律：思維能力匱乏，你的財富終將被吞噬。