明日，A股將正式踏入2025年收官行情階段，下周作為全年最后一個完整交易周，收官走勢能否撬動跨年行情，成為市場關注的核心焦點。當前市場對年底走勢的分歧顯著，而外圍市場表現(xiàn)與內(nèi)部消息面的博弈，將直接影響明日盤面運行節(jié)奏。

一、外圍利好與內(nèi)部隱憂的雙重博弈

周末市場最核心的積極信號，來自美股的強勢上漲，其中科技股的領漲表現(xiàn)，有望對A股相關概念板塊形成正向傳導。

1. 美股科技股大漲賦能，A股科技股回調(diào)或近尾聲

周五晚間，美股納斯達克指數(shù)上漲1.31%，科技龍頭股集體走強：甲骨文漲幅6.63%，英偉達上漲3.93%，超威半導體漲幅達6.15%。這一強勢表現(xiàn)，將對明日A股科技股板塊形成直接刺激，尤其科創(chuàng)板相關概念次新股，大概率會出現(xiàn)即時反應。

從A股科技股自身走勢來看，本輪行情雖經(jīng)歷兩個多月的退潮，但并未進入終結(jié)階段，當前回調(diào)已逐步進入收尾期。以科技股核心主線的大基金持股指數(shù)為例，該指數(shù)從10月9日的2104點高點回落，11月24日觸及1737點低點，累計跌幅17.4%；此后開啟反彈，至上周五收于1891點，反彈幅度達8.8%。值得注意的是，12月8日以來，該指數(shù)基本維持橫盤震蕩格局，明日能否借助美股科技股的聯(lián)動效應實現(xiàn)向上突破，值得市場密切關注。

2. 科技股主線地位未改，資金匯聚效應顯著

自10月以來，市場熱議的“高低切換”格局始終未能成型，資金始終圍繞科技主線聚集，科技股的領漲龍頭地位暫無可替代，判斷其行情終結(jié)尚為時過早。從市場表現(xiàn)來看，近期上市的兩只高價科技股開盤后均實現(xiàn)驚人漲幅，充分印證了科技賽道的市場人氣。與此同時，以銀行為代表的大金融板塊持續(xù)聯(lián)動護盤，有效維持了大盤指數(shù)的穩(wěn)定，近兩個月A股未出現(xiàn)劇烈震蕩，為市場情緒提供了重要支撐。

3. 解禁與減持隱憂浮現(xiàn)，需警惕短期資金壓力

周末消息面并非全是利好，A股內(nèi)部仍存在一定的利空擾動。據(jù)中金在線報道，根據(jù)滬深交易所安排，12月22日至26日，兩市將有26家公司共計29.88億股解禁股上市流通，解禁市值約355億元；另據(jù)中財社消息，下周將有5家公司計劃減持。

通俗來講，解禁意味著限售股份獲得流通資格，更多體現(xiàn)為市場心理層面的壓力；而減持則是股東實際計劃或正在賣出股份，將形成實打?qū)嵉膾亯?，兩者對短期市場資金面的影響需區(qū)別看待，當前市場對減持行為已形成較強警惕性，需關注相關個股的短期波動風險。

二、明日A股走勢預判：高開回落概率大，為跨年行情蓄力

綜合外圍市場聯(lián)動、板塊輪動規(guī)律及技術面信號，對明日A股走勢可形成以下判斷：

1. 科技股高開成大概率事件，幅度決定后續(xù)走勢

外圍科技股大漲的利好加持，將重點作用于科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板的科技類個股。從科創(chuàng)板日線走勢來看，明日高價科技股高開是大概率事件，關鍵在于高開幅度：若高開幅度過大，易引發(fā)獲利盤出逃，導致沖高回落；若高開幅度適中，經(jīng)過短期震蕩消化后，有望實現(xiàn)震蕩上行。

2. 個股分化加劇，全A等權(quán)指數(shù)提示短期回落風險

從全A等權(quán)指數(shù)60分鐘走勢來看，周五已出現(xiàn)超買鈍化信號，明日A股高開后，大概率會進入逐步回落階段，上午盤面或呈現(xiàn)“高開低走”格局，多數(shù)個股可能跟隨回落。從資金面來看，當前市場難以支撐4000余家個股持續(xù)上漲，周五4477家個股上漲的局面難以延續(xù)，明日上漲家數(shù)大概率大幅回落，但這并不意味著中小個股的反彈行情徹底終結(jié)。

值得注意的是，以大基金持股板塊為代表的高價科技股，與中小個股的走勢呈現(xiàn)明顯相悖特征，周五盤面已體現(xiàn)這一規(guī)律。核心原因在于高價科技股對資金的需求規(guī)模較大，而年底A股資金面整體偏緊，難以支撐高低位板塊同步上漲，板塊輪動仍是當前市場的主要運行格局。

3. 大盤高開回落為跨年蓄力，獨立走勢格局延續(xù)

從大盤指數(shù)60分鐘走勢來看，周五第三個交易小時已收出陰線，盡管尾盤有所回升，但KDJ、CCI等技術指標均已開始回落，表明超短線調(diào)整已啟動，明日科技股高開對大盤整體走勢的帶動作用有限。

結(jié)合市場主力操盤習慣，在市場普遍看好的情緒背景下，“高開低走、沖高回落”是常見的洗盤手法。加之近兩個月A股走勢呈現(xiàn)較強獨立性，美股科技股大漲對A股整體走勢的影響較為有限。預計明日大盤沖高回落后，仍將延續(xù)自身運行格局，以年底緩慢上漲的節(jié)奏為跨年行情蓄力，投資者需做好相應預期管理。