過去幾年，RWA被視為加密世界最值得期待的賽道之一。人們描繪著宏大愿景：將傳統(tǒng)金融資產(chǎn)全部搬上鏈，實現(xiàn)全球資本流動自由、提升效率、降低成本。

然而，一個巨大的現(xiàn)實鴻溝卻橫亙在面前。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，全球穩(wěn)定幣（即 RWA 最主要的“燃料”和潛在用戶基礎(chǔ)）總市值已突破 $3000 億，持有地址超過 2 億個。與之形成鮮明對比的是，RWA 的鏈上鎖倉總額（TVL）卻僅為 $180 億，覆蓋地址僅 55.6萬個。

在 Panga Capital 年度股東大會的分享中，Asseto 聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CEO Bridget Li 提出了一個簡單卻緊迫的問題：既然穩(wěn)定幣已走向主流，為什么 RWAs 仍停滯不前？

隨后她在分享中揭示了問題的核心：“因為傳統(tǒng) RWA 產(chǎn)品，根本不是為真正的市場需求設(shè)計的。”這一洞察，正是來自她與團(tuán)隊在金融與科技交匯處的深度實踐。如今，她所帶領(lǐng)的 Asseto 團(tuán)隊，正在以一套全新的的邏輯，重新定義“鏈上資產(chǎn)流動性”的未來。

01

RWA 的“玫瑰敘事”與冰冷現(xiàn)實

“穩(wěn)定幣的采納率正飛速增長，RWA 正在把一切上鏈，連接傳統(tǒng)金融與 DeFi �！� 這聽起來像是一個完美的故事 ，一個關(guān)于資產(chǎn)在全球市場無縫流動的效率神話。

然而現(xiàn)實冰冷 ：

RWA 總鎖倉值：$181.7億（55.6萬 個地址）

穩(wěn)定幣總市值：$3017.4億（2.06億持有人）

“問題是，這 2.06 億人為什么沒有大規(guī)模涌入 RWA ？如果他們已經(jīng)習(xí)慣了持有數(shù)字美元，為什么不愿將資金投向收益更高的 RWA 呢?” Bridget 設(shè)問。

答案藏在數(shù)據(jù)深處：可能大家并沒有意識到，72% 的穩(wěn)定幣年交易量涉及自托管錢包 ，這意味著真正的“鯨魚”并非游走于交易所之間，而是藏身于自托管錢包中 。而目前大多數(shù) RWA 產(chǎn)品，卻是為機(jī)構(gòu)或高凈值用戶設(shè)計，需要復(fù)雜的 KYC、合規(guī)審核、中介機(jī)構(gòu) 和 T+3 慢速結(jié)算等等，這一切，恰恰與區(qū)塊鏈“無需許可”和“即時”的精神背道而馳 。

更關(guān)鍵的是，參與鏈上交易的穩(wěn)定幣活躍用戶大多來自新興市場 ：非洲、東南亞、拉丁美洲 ……這些地區(qū)的 GDP 中，已有相當(dāng)一部分以穩(wěn)定幣形式流通（非洲和中東占 6.7%，拉美和加勒比地區(qū)占 7.7%） ，其驅(qū)動力是銀行基礎(chǔ)設(shè)施的缺失、對美元穩(wěn)定性的渴求，以及本地收益產(chǎn)品的稀缺。

02

真正的PMF在哪里？答案是“最短路徑”

“我們團(tuán)隊曾通證化過貨幣基金、固收產(chǎn)品和私募股權(quán) ，但真正的使命不是鑄造更多代幣，而是讓這些代幣在真實用戶手中真正流動 ，我們考慮的問題并不是某個資產(chǎn)能不能通證化，而是會不會在鏈上有真實的用戶需求�！�

在 Bridget 看來，當(dāng)前 RWA 產(chǎn)品存在一個根本性錯配：它們大多“許可制”、“高門檻”、“長周期” ，而真正的市場需求卻是 “即時”、“無許可”、“低摩擦” 。

Asseto 的解決方案，可以用一句話概括：構(gòu)建從穩(wěn)定幣到收益的最短路徑。

傳統(tǒng)路徑

Asseto 路徑

KYC 開戶

穩(wěn)定幣錢包（USDT/USDC）

銀行/中介層層流轉(zhuǎn)

無需許可、T+0 結(jié)算

資金鎖定期 & T+3 結(jié)算

智能合約自動生息（3-15% APY）

“用戶無需轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán) ，只需通過智能合約直接與真實資產(chǎn)（固定收益、基金等）掛鉤 ，獲得自動復(fù)利收益 。前端體驗就像‘持有穩(wěn)定幣，點擊按鈕，開始生息’一樣簡單 �！�

這并非一個憑空想象的模式 。在 Web2 時代，中國支付寶旗下的 “余額寶” 已經(jīng)驗證了這一邏輯 ：

• 低門檻：1 RMB 起投 。

• 即時收益：將閑置余額轉(zhuǎn)化為理財產(chǎn)品 。

• 用戶體驗極簡：無縫嵌入支付場景 。

結(jié)果是：6個月內(nèi)吸引4900萬用戶 。

“Asseto 的愿景，就是打造一個 ‘去中心化的全球版余額寶’ ，” Bridget 說，“沒有托管移交，沒有復(fù)雜步驟 ，只有無縫的鏈上收益體驗�！�

03

從試點落地到無邊界網(wǎng)絡(luò)：Asseto的雙引擎路線圖

Asseto的愿景正在從理論走向現(xiàn)實。其戰(zhàn)略以雙引擎驅(qū)動的方式啟動，并通過清晰的階段規(guī)劃，最終指向一個無邊界流動性網(wǎng)絡(luò)的未來。

當(dāng)前落地：基礎(chǔ)整合期

目前，Asseto已進(jìn)入實際部署的基礎(chǔ)整合階段，致力于連接關(guān)鍵的Web2與Web3資本流動通道，提供即時且無需許可的鏈上收益入口。

• 消費(fèi)端（B2C）—— 非洲市場：與覆蓋 4000萬用戶及超百萬商戶的移動支付平臺合作，將USD穩(wěn)定幣收益功能集成至其生態(tài)。這使得用戶的日常支付余額能夠自動獲取收益，讓消費(fèi)級應(yīng)用成為跨越市場鴻溝的橋梁。
  

• 企業(yè)端（B2B）—— 亞洲企業(yè)財資：與機(jī)構(gòu)財資管理平臺 KUN 合作，通過 API 優(yōu)先的架構(gòu)，助力企業(yè)將閑置的穩(wěn)定幣儲備高效轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)，從而優(yōu)化資金利用效率。

未來藍(lán)圖：從智能配置到無邊界流動性

基于堅實的整合基礎(chǔ)，Asseto 的發(fā)展路徑將逐步演進(jìn)，目標(biāo)是實現(xiàn)真正的資產(chǎn)與投資民主化。

• 智能配置期（目標(biāo) 2026 年）：平臺將引入 AI 驅(qū)動的意圖引擎，能夠?qū)⒂脩艉唵蔚呢攧?wù)目標(biāo)，自動轉(zhuǎn)化為跨資產(chǎn)類別、跨區(qū)塊鏈的優(yōu)化策略，并通過去中心化的求解器網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行高效執(zhí)行。
  

• 無邊界流動性網(wǎng)絡(luò)（展望 2027 年及以后）：最終實現(xiàn)全譜系資產(chǎn)覆蓋與無邊界流動性自由流動的愿景，為全球用戶提供以往僅限機(jī)構(gòu)享有的專業(yè)級資產(chǎn)配置能力。

04

團(tuán)隊、愿景與機(jī)遇：站在變革的前沿

“我們團(tuán)隊是站在橋兩邊的人，”Bridget 總結(jié)道，“一邊是來自投行和資管領(lǐng)域的資深人士，懂合規(guī)、懂風(fēng)控、懂機(jī)構(gòu)需求；另一邊是 DeFi 原生的工程師，曾構(gòu)建過管理數(shù)億 TVL 的協(xié)議與復(fù)雜鏈上策略�！� 正是這種結(jié)合，讓 Asseto 能夠?qū)C(jī)構(gòu)級資產(chǎn)封裝成用戶級產(chǎn)品，將數(shù)萬億美元的閑置穩(wěn)定幣流動性，轉(zhuǎn)化為一場真正的“流動性海嘯”。

Bridget 在演講結(jié)束時留下一個開放式問題 ：“這個房間里的人，是選擇站在岸邊觀望這場浪潮的形成 ，還是站在前沿，親手塑造它 ？”

如果你：

• 是資管機(jī)構(gòu)，Asseto 可成為你進(jìn)入新興市場的無障礙分銷層 ；

• 是錢包、交易所、出入金服務(wù)商或鏈上收益聚合器，Asseto 可將你用戶的閑置穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)化為差異化收益引擎，提升留存、收入與用戶滿意度 ；

• 是機(jī)構(gòu)投資人，或數(shù)幣財庫，歡迎成為投資于RWA的先驅(qū)者，為數(shù)幣資產(chǎn)獲取真實穩(wěn)健收益。

這場從拉各斯、馬尼拉、波哥大悄然興起的流動性革命 ，正在向全球蔓延。機(jī)遇已然清晰，行動決定未來。

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