文 | 律動BlockBeats

在過去很長一段時間里，我們都把預(yù)測市場理解成一件很「理性」的事情：人們基于公開信息，對未來下注，市場價格反映共識。

但過去一年，我們越來越清晰地意識到一件事：很多預(yù)測市場，并不是在「預(yù)測未來」，而是在提前暴露那些「已經(jīng)被少數(shù)人知道的結(jié)果」。

當(dāng)一個結(jié)果已經(jīng)確定，只是尚未公開，預(yù)測市場就會變成一個極其殘酷的東西：它不需要爆料，不需要匿名信，甚至不需要一句話。

資金的方向，本身就是泄密。

預(yù)測市場正在改變「秘密」的存在方式

想象幾個場景：

· 一部熱播劇集已經(jīng)拍完，主角到底會不會死？

· 一個游戲獎項(xiàng)的評選流程已經(jīng)基本結(jié)束，結(jié)果還沒公布

· 一家 AI 公司即將發(fā)布關(guān)鍵產(chǎn)品或并購消息

· 某個 Crypto 協(xié)議的監(jiān)管結(jié)果、上所時間、治理投票走向

在傳統(tǒng)世界里，這些都叫「內(nèi)幕信息」。但在預(yù)測市場出現(xiàn)之后，它們會面臨一個新問題：只要有人知道，且可以下注，秘密就很難不被市場捕捉。你不需要知道「是誰說了什么」，你只需要看：

· 哪些選項(xiàng)被異常重倉

· 哪些地址在關(guān)鍵時間段持續(xù)下注

· 哪些賬戶在類似事件中反復(fù)「提前押對」

這不是陰謀論，這是概率與激勵的自然結(jié)果。

從「內(nèi)容報道」到「結(jié)果壓力測試」

這也是我們開始反思傳統(tǒng)新聞模式的原因。

過去的內(nèi)容邏輯是：事件發(fā)生 →少數(shù)人知道 →報道（發(fā)布）→大眾知道

而預(yù)測市場帶來的是另一條路徑：事件發(fā)生 →有人知道 → 有人下注 → 價格開始偏離 → 世界已經(jīng)「提前知道了」

甚至還有一條更極端的路徑：事件發(fā)生 → 有人知道 → 有人下注 → 價格開始偏離 → 導(dǎo)致事件改變

關(guān)于這條路徑，我可以舉一個經(jīng)典的例子在 Coinbase（納斯達(dá)克代碼 COIN）2025 年 Q3 財報電話會議的尾聲，CEO Brian Armstrong 說了一段看似隨意的話：

「我有點(diǎn)被一個預(yù)測市場吸引，我在追蹤預(yù)測市場上賭我們這次財報電話里會說什么…… 所以我得在電話結(jié)束前把這些詞說出來：Bitcoin、Ethereum、blockchain、staking 和 Web3�！�

這些詞不是隨機(jī)的，而是預(yù)測市場上圍繞這次電話會「是否會出現(xiàn)某些詞」的盤口上人們下注的內(nèi)容。

Armstrong 說完這句話后，相關(guān)的預(yù)測市場立刻結(jié)算，這些賭中相關(guān)詞被說出的下注者獲得了利潤。據(jù)報道，這些市場上大約有 8 萬多美元的下注量 在 Kalshi 和 Polymarket 等平臺上被即時結(jié)算。

也就是說，如果沒有這些下注，在另一個平行世界，Brian Armstrong 只是正常的走完了財報會流程，沒有刻意說這些詞語。

這就是預(yù)測市場的「現(xiàn)實(shí)扭曲力場」，投注本身就有能力改變現(xiàn)實(shí)，這在體育博彩中很常見，結(jié)果往往會由于內(nèi)幕的操控從而偏向那個最少人下注的選項(xiàng)。

但是無論是 Coinbase 財報會上的單詞，還是一場足球比賽，畢竟都對我們生活的世界影響不大，但是隨著 Polymarket，Kalshi 的壯大，上面的選題會距離我們的生活越來越近，而預(yù)測市場這種「現(xiàn)實(shí)扭曲力場」也將會真實(shí)影響我們的生活。

在未來的世界里里，內(nèi)容不再是信息的起點(diǎn)，而是驗(yàn)證與解釋的工具，在極端情況下，內(nèi)容甚至可以改變現(xiàn)實(shí)。

這就是律動 BlockBeats 預(yù)測市場報道在做的事情：這不是一個「預(yù)測市場導(dǎo)航站」，也不是簡單復(fù)述 Polymarket、Kalshi 上發(fā)生了什么。

我們真正關(guān)心的是三件事：

· 哪些事件的賠率變化，不像是情緒或公開信息驅(qū)動？

· 是否存在持續(xù)在「結(jié)果前」重倉、且歷史命中率異常高的地址？

· 這些行為，是否指向某種「已知但未公開」的事實(shí)？

我們通過分析：

· 預(yù)測市場中的話題與選項(xiàng)賠率

· 投注者的鏈上地址及其關(guān)聯(lián)行為

· 歷史事件中的相似下注模式

去做一件事：把預(yù)測市場當(dāng)作一個「秘密壓力測試器」，而不是意見投票箱。

目前我們目前關(guān)注重點(diǎn)的幾個領(lǐng)域：

· 對資本市場能夠產(chǎn)生影響的宏觀政策走向和地緣政治

· AI 行業(yè)：產(chǎn)品發(fā)布時間、并購、核心人員變動

· Crypto 行業(yè)：TGE、監(jiān)管、治理結(jié)果、重大協(xié)議變動

內(nèi)容行業(yè)的未來

預(yù)測市場的真正挑戰(zhàn)，并不是準(zhǔn)確性，而是它正在瓦解內(nèi)容行業(yè)與監(jiān)管長期默認(rèn)的一種秩序：只有被允許說出口的信息，才會成為「公共知識」。

當(dāng)一切可以下注，秘密就不再只受制度、職業(yè)操守或新聞封鎖的約束，而要持續(xù)對抗價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。

在溫和的場景里，這意味著劇集結(jié)局、獎項(xiàng)歸屬、商業(yè)決策會被市場提前知曉；而在極端的場景中，它甚至觸及戰(zhàn)爭與地緣沖突：人們可以通過戰(zhàn)爭前線士兵的下注得知「軍事情報」級別的信息，直接左右戰(zhàn)爭的走向。

當(dāng)結(jié)果已經(jīng)被少數(shù)人掌握，而市場允許圍繞結(jié)果下注時，價格本身就可能成為一種無法忽視的現(xiàn)實(shí)信號。

我第一次對金融行業(yè)感到敬畏，是在上大學(xué)時讀到一個小故事，橋水基金的創(chuàng)始人達(dá)利歐，早年曾幫助麥當(dāng)勞進(jìn)行雞肉期貨的對沖交易。

而在美國，大型餐飲連鎖企業(yè)幾乎都會為自己的核心原材料同步配置期貨對沖，以此抵御價格周期的劇烈波動，保證消費(fèi)者在任何時間都能吃到品質(zhì)穩(wěn)定、價格可控的麥樂雞。

這個故事讓我敬畏的，并不是達(dá)利歐后來取得的成就，而是我第一次清晰地意識到：金融市場誕生的初衷，從來不是為了交易本身，而是為了讓現(xiàn)實(shí)世界運(yùn)轉(zhuǎn)得更穩(wěn)定、更可預(yù)期。

期貨市場幫助人們抵御大宗商品的價格風(fēng)險，股票市場幫助對社會有價值的企業(yè)更高效地融資與發(fā)展；在這個過程中，交易者、投機(jī)者的加入提供了流動性，農(nóng)民提前鎖定未來收益，企業(yè)獲得穩(wěn)定的成本結(jié)構(gòu)，雖然市場參與者各取所需，但整體卻是一個長期正 EV 的系統(tǒng)。

這也讓我們不得不回到一個更根本的問題：當(dāng) Polymarket 這樣體量巨大的投機(jī)流動性已經(jīng)存在，我們是否有可能把它引導(dǎo)到更多真正產(chǎn)生正 EV 的方向？

如果某一事件一旦發(fā)生，就會對個人生活、資產(chǎn)或決策產(chǎn)生重大影響，我們是否有機(jī)會利用預(yù)測市場的流動性，甚至多個盤口組合的形式演化出一種「事件保險」式的產(chǎn)品形態(tài)，像是我們現(xiàn)在生活中的「航空延誤險」，它雖然不能彌補(bǔ)我們航班延誤的損失，但是可以給人們一點(diǎn)心理慰藉。

預(yù)測市場不是在挑戰(zhàn)某一家媒體，而是在逼問一個更大的問題：當(dāng)世界開始被下注，誰還有能力決定「什么可以被知道？」、「什么時候才可以被知道？」

我們會這條路上進(jìn)行持續(xù)的探索。

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