長(zhǎng)期以來，我國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)在政策激勵(lì)與峰谷套利預(yù)期下，維持著高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，裝機(jī)規(guī)模逐年攀升。然而，其盈利模式始終高度依賴“削峰填谷”，以獲取峰谷電價(jià)差的單一邏輯，如今已在悄然發(fā)生變化。

　　2025年以來，在電力市場(chǎng)深化改革深入推進(jìn)與新能源消納需求升級(jí)的雙重驅(qū)動(dòng)下，全國(guó)多地分時(shí)電價(jià)調(diào)整政策已密集落地，整體呈現(xiàn)多維度收緊趨勢(shì)。例如，江蘇峰谷價(jià)差顯著縮窄，最大峰谷價(jià)差同比下降超35%;浙江通過收縮夏冬兩季的高峰時(shí)段，將午間低谷時(shí)段延長(zhǎng)至3小時(shí)，導(dǎo)致儲(chǔ)能投資回報(bào)率下滑超30%;冀北的電價(jià)調(diào)整，則使得原本具有經(jīng)濟(jì)性的春秋季“兩充兩放”策略難以執(zhí)行，直接沖擊了儲(chǔ)能系統(tǒng)的套利空間。

　　這些調(diào)整，標(biāo)志著由政策劃定的、相對(duì)穩(wěn)定的“價(jià)差紅利”正在加速消退，工商業(yè)儲(chǔ)能依賴的傳統(tǒng)收益模式，已走到亟待重構(gòu)的十字路口。

　　更深層次的變化，來自電力市場(chǎng)根本性改革步伐的加速。電池中國(guó)獲悉，日前國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好2026年電力中長(zhǎng)期合同簽約履約工作的通知》，其核心要求不僅強(qiáng)化了發(fā)電側(cè)和用電側(cè)的簽約比例，更關(guān)鍵地指出，要推動(dòng)分時(shí)段交易機(jī)制與現(xiàn)貨市場(chǎng)銜接，并明確“原則上直接參與市場(chǎng)交易的用戶不再執(zhí)行政府規(guī)定的分時(shí)電價(jià)”。這意味著，工商業(yè)儲(chǔ)能目前賴以進(jìn)行收益率測(cè)算的“政策分時(shí)電價(jià)”基礎(chǔ)，或?qū)l(fā)生根本性動(dòng)搖。

　　事實(shí)上，市場(chǎng)早已發(fā)出過預(yù)警：一旦電力現(xiàn)貨市場(chǎng)全面鋪開，由市場(chǎng)實(shí)時(shí)供需決定的電價(jià)波動(dòng)，將取代行政劃分的峰谷時(shí)段，當(dāng)下的靜態(tài)投資收益模型，將面臨失效的風(fēng)險(xiǎn)。

01

儲(chǔ)能電芯價(jià)格“雙軌制”下，中小廠商面臨“漲價(jià)”

　　過去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)工商業(yè)儲(chǔ)能從業(yè)者都面臨價(jià)格“內(nèi)卷”的困境，如今更是雪上加霜。工商業(yè)儲(chǔ)能產(chǎn)品的價(jià)格，已從兩年前的1.5元/Wh下滑至如今的0.5元/Wh以下，降幅超60%。激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，使得眾多二三線廠商的毛利率持續(xù)承壓，長(zhǎng)期徘徊在低位，與頭部企業(yè)平均0.06元-0.08元/Wh的利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)形成鮮明落差。

　　當(dāng)下，在原材料成本波動(dòng)、供需階段性錯(cuò)配，以及市場(chǎng)格局加速分化的多重影響下，儲(chǔ)能電芯市場(chǎng)正呈現(xiàn)出明顯的“價(jià)格雙軌制”趨勢(shì)。這一分化在近期的大型集采與“散單”市場(chǎng)之間表現(xiàn)得尤為突出。

　　一方面，招投標(biāo)市場(chǎng)“大單”的中標(biāo)價(jià)仍在持續(xù)走低，如中國(guó)華能近期開標(biāo)的2GWh儲(chǔ)能電芯集采中，楚能新能源、天合儲(chǔ)能、寧德時(shí)代分別以0.295元/Wh、0.290元/Wh、0.350元/Wh的單價(jià)，位列第一、第二、第三中標(biāo)候選人。這意味著314Ah電芯大額采購(gòu)價(jià)已來到0.3元/Wh的關(guān)口。

　　另一方面，市場(chǎng)集中度不斷提升——全球TOP10的儲(chǔ)能供應(yīng)商已占據(jù)超90%的出貨份額。頭部廠商的產(chǎn)能，正被越來越多的大規(guī)模訂單鎖定，尤其近期儲(chǔ)能行業(yè)連續(xù)出現(xiàn)多筆長(zhǎng)期訂單，如海博思創(chuàng)與寧德時(shí)代達(dá)成十年200GWh的戰(zhàn)略采購(gòu)，此前其還與億緯鋰能簽訂三年采購(gòu)50GWh儲(chǔ)能電芯產(chǎn)品采購(gòu)協(xié)議，長(zhǎng)單“鎖定”趨勢(shì)明顯。

　　而面向廣大中小系統(tǒng)集成商的現(xiàn)貨或“散單”市場(chǎng)，價(jià)格卻水漲船高。市場(chǎng)信息顯示，部分規(guī)格電芯的散單價(jià)格已較年初上漲超過20%，且交貨周期大幅延長(zhǎng)，交付排期已延至2026年。當(dāng)大單采購(gòu)價(jià)不斷探底的同時(shí)，“散單”市場(chǎng)價(jià)格卻在上揚(yáng)，二者走勢(shì)出現(xiàn)背離，使得本就利潤(rùn)微薄的中小廠商不僅面臨成本驟增的壓力，更陷入“有單無芯”的交付困境，生存空間被持續(xù)擠壓。

02

部分中小廠商或?qū)适А熬怼钡馁Y格

　　如果說過去工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，還停留在“價(jià)格戰(zhàn)”層面，對(duì)于許多二三線廠商而言，如今所面臨的已不僅僅是利潤(rùn)的極致擠壓，更是一種生存資格的危機(jī)——他們很可能正在被徹底擠出這場(chǎng)“內(nèi)卷”的牌局。

　　此前，殘酷的價(jià)格比拼構(gòu)成市場(chǎng)的主旋律。“別人報(bào)五毛，我們只能報(bào)四毛八，利潤(rùn)一壓再壓，只要能讓產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)起來就行”，有從業(yè)者如此形容行業(yè)常態(tài)。然而，當(dāng)頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)，不斷壓低供應(yīng)鏈成本，并以雄厚的資金實(shí)力承受更長(zhǎng)的資金回籠周期，資源有限的中小玩家則越來越難以跟進(jìn)。

　　其背后的根本癥結(jié)，或在于產(chǎn)品的高度同質(zhì)化。據(jù)電池中國(guó)了解，大多數(shù)二三線儲(chǔ)能集成廠商提供的產(chǎn)品，在核心功能上差異很小，所謂的“定制化方案”，往往是技術(shù)團(tuán)隊(duì)短期內(nèi)趕工調(diào)試的結(jié)果，難以形成穩(wěn)固的技術(shù)壁壘與品牌溢價(jià)。

　　面對(duì)有限的生存空間，轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)服務(wù)或探索出海，曾是中小廠商試圖“突圍”的主流路徑。然而一方面，由設(shè)備供應(yīng)商轉(zhuǎn)向能源服務(wù)商的角色，不僅需要企業(yè)配備稀缺的電力市場(chǎng)交易與資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)專業(yè)人才，更面臨當(dāng)前國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能多元化收益模式尚在探索期的客觀事實(shí)，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性難以支撐。

　　另一方面，出海之路更是艱難，從動(dòng)輒數(shù)萬至數(shù)百萬美元的國(guó)際認(rèn)證，到在目標(biāo)市場(chǎng)設(shè)立辦事處、組建本地化團(tuán)隊(duì)的前期投入，再到國(guó)際展會(huì)高昂的展位費(fèi)與營(yíng)銷成本，每一步都需要充實(shí)的資金作為后盾。這對(duì)于現(xiàn)金流脆弱的中小廠商來說，更是難以逾越的門檻。

　　“公司高層既想開拓海外市場(chǎng)，又在關(guān)鍵認(rèn)證投入上猶豫不決。等漫長(zhǎng)認(rèn)證流程走完，國(guó)內(nèi)電芯的主流型號(hào)和技術(shù)，可能都已更新?lián)Q代?！币晃粐L試出海的中小企業(yè)項(xiàng)目經(jīng)理透露了其中的窘境。

　　更深層的問題在于，即便勉強(qiáng)完成產(chǎn)品出海，但缺乏本地化服務(wù)體系、供應(yīng)鏈支撐和品牌認(rèn)知度的中小廠商，在海外市場(chǎng)同樣難以與早已布局多年的全球頭部企業(yè)，或擁有本地資源優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相抗衡。

　　因此，當(dāng)峰谷套利空間因分時(shí)電價(jià)政策收緊，和電力市場(chǎng)化加速而持續(xù)收縮，疊加電芯采購(gòu)“價(jià)格雙軌制”持續(xù)推高散單成本，許多二三線工商業(yè)儲(chǔ)能廠商正被多重困境所包圍。

　　他們不僅要面臨傳統(tǒng)收益根基的動(dòng)搖，也難以在新的市場(chǎng)和成本競(jìng)爭(zhēng)中立足。這意味著，這些企業(yè)不僅短期盈利難以保障，甚至可能連維持生產(chǎn)、參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的基本“入場(chǎng)券”——穩(wěn)定的電芯供應(yīng)與合理的成本，都將喪失。行業(yè)洗牌，正從“卷價(jià)格”的淘汰賽，加速演變?yōu)椤熬碣Y源、卷生存”的資格賽。