近期，證監(jiān)會多次著重提及“講好‘股市敘事’”，這一理念意義深遠。股市敘事并非監(jiān)管部門單打獨斗就能完成，而是需要市場各方共同參與、形成合力，共同構(gòu)建一個健康、有序且富有活力的資本市場話語體系。

一、市場全景掃描——指數(shù)與情緒共振，結(jié)構(gòu)性行情凸顯

2025年12月22日，A股市場呈現(xiàn)出指數(shù)與情緒共振的普漲格局，宛如一場盛大的資本狂歡。截至收盤，上證指數(shù)穩(wěn)健上揚0.69%，深證成指漲幅達1.47%，創(chuàng)業(yè)板指更是氣勢如虹，大漲2.23%，北證50指數(shù)也微漲0.24%。市場交投活躍異常，全天成交額放大至18,650億元，較前一交易日增加1,163億元，這一數(shù)據(jù)直觀地反映出增量資金入場意愿十分積極，為市場的進一步上行注入了強勁動力。

從盤面結(jié)構(gòu)來看，市場呈現(xiàn)出“主線耀眼、冰火交織”的典型結(jié)構(gòu)性特征。海南板塊無疑成為了當日的耀眼明星，在政策預(yù)期與事件催化的雙重作用下，掀起了一波漲停潮，成為凝聚市場人氣的核心陣地。存儲芯片、貴金屬等板塊亦表現(xiàn)活躍，為投資者帶來了顯著的賺錢效應(yīng)。然而，市場并非一片繁榮，醫(yī)藥商業(yè)、影視院線等板塊則陷入了調(diào)整，市場分化格局十分明顯。

這種指數(shù)普漲與板塊劇烈分化并存的現(xiàn)象，清晰地表明當前市場已脫離單純的情緒反彈階段，正式進入由清晰產(chǎn)業(yè)敘事和政策主線驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性牛市階段。資金正從“廣撒網(wǎng)”式的盲目投資轉(zhuǎn)向“精聚焦”的精準布局，全力擁抱具有高確定性和強催化邏輯的投資方向。

二、百強股圖譜之一——80只漲停板股的深度剖析

（一）主線脈絡(luò)：三大敘事交織，海南為核心

今日百強股的核心驅(qū)動力高度聚焦，呈現(xiàn)出三大敘事交織的精彩局面，其中海南自貿(mào)港敘事成為核心主線。

“海南自貿(mào)港”敘事全面發(fā)酵，這不僅僅是一個簡單的地域概念，更是融合了“消費回流”、“政策紅利”、“資產(chǎn)重估”等多重元素的宏大敘事。從種業(yè)領(lǐng)域的神農(nóng)種業(yè)（300189.SZ）、藥業(yè)領(lǐng)域的康芝藥業(yè)（300086.SZ），到交通物流領(lǐng)域的海峽股份（002320.SZ）、海航控股（600221.SH），再到免稅零售領(lǐng)域的中國中免（601888.SH）、海南機場（600515.SH），產(chǎn)業(yè)鏈條上的核心標的集體漲停，形成了強大的板塊協(xié)同效應(yīng)和賺錢效應(yīng)，堪稱典型的“敘事驅(qū)動型”主升浪。

“科技自立”敘事持續(xù)深化，以存儲芯片領(lǐng)域的珂瑪科技（301611.SZ）、立昂微（605358.SH）和商業(yè)航天領(lǐng)域的國機精工（002046.SZ）、通宇通訊（002792.SZ）為代表的高端制造方向持續(xù)走強。這背后蘊含著國產(chǎn)替代與產(chǎn)業(yè)升級的長期邏輯，在市場風險偏好回升的關(guān)鍵時期，率先獲得了資金的青睞，展現(xiàn)出強大的彈性。

“事件催化”敘事穿插聯(lián)動，為市場增添了更多的活力與變數(shù)。機器人概念受宇樹科技表演事件催化，黃金板塊受國際金價新高刺激，這些事件為市場提供了豐富的短線博弈支點，與主線形成了良性互動，進一步豐富了市場的投資機會。

（二）漲停強度與資金圖譜：連板為矛，權(quán)重為盾

在漲停股中，高度標桿的樹立為市場情緒提供了重要的指引。勝通能源（001331.SZ）的“7天7板”成為了絕對的短線情緒風向標，其“控制權(quán)變更+機器人”的復合題材賦予了極高的想象力，吸引了眾多短線資金的關(guān)注。嘉美包裝（002969.SZ）等“4天4板”個股則強化了“海峽兩岸”等支線的強度，進一步激發(fā)了市場的投資熱情。

權(quán)重中軍的發(fā)力則為市場的穩(wěn)定提供了堅實支撐。中國中免（601888.SH）、亨通光電（600487.SH）等中大市值行業(yè)龍頭漲停，意義非凡。這不僅為相關(guān)板塊提供了堅實的市值錨定，更表明本輪行情獲得了機構(gòu)級別資金的認同，行情基礎(chǔ)更為扎實，為市場的長期上行奠定了良好的基礎(chǔ)。

資金偏好解析方面，漲停股中“放量漲?！本佣?，這顯示出市場充分換手，參與度廣泛，資金的交易活躍。部分“一字漲?！被颉翱s量漲?！保ㄈ绲侣?lián)集團002666.SZ、長飛光纖601869.SH）則代表了籌碼鎖定極好、資金看法高度一致的稀缺方向，這些個股往往具有獨特的題材或優(yōu)勢，成為資金競相追逐的對象。

（三）微觀結(jié)構(gòu)：地域、行業(yè)與產(chǎn)權(quán)的集中映射

從地域分布來看，海南板塊無疑是現(xiàn)象級的存在，成為了市場的焦點。除此之外，廣東、浙江、江蘇等民營經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，以及北京、上海等國資重鎮(zhèn)，均有代表性個股上榜，呈現(xiàn)出“一點引爆，多點開花”的格局，顯示出市場的廣泛參與和多元發(fā)展。

行業(yè)分布上，漲停股高度集中于交通運輸、電子、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)。這精準對應(yīng)了當前“內(nèi)需修復（消費、出行）”、“自主可控（科技、高端制造）”兩大宏觀投資主題，反映了市場資金對國家戰(zhàn)略方向的積極響應(yīng)和對行業(yè)發(fā)展前景的樂觀預(yù)期。

企業(yè)性質(zhì)方面，地方國企與央企背景的公司占比突出，如海南高速（000886.SZ）、國機精工（002046.SZ）等。這驗證了在當前政策環(huán)境下，“國有資本”在落實國家戰(zhàn)略、承接政策紅利方面具備的獨特優(yōu)勢正被市場重新定價，國有企業(yè)在資本市場中的地位和作用日益凸顯。

三、百強股圖譜之二——20只近漲停股特征解析

漲幅在9.3%至20%之間的“近漲停股”群體，是觀測行情深度和廣度的關(guān)鍵窗口，它們猶如市場的“探路者”，為投資者揭示了行情的潛在趨勢和發(fā)展方向。

（一）構(gòu)成再審視：雙創(chuàng)精英與趨勢強股

雙創(chuàng)高成長代表在近漲停股中占據(jù)重要地位。以精智達（688627.SH）、拓荊科技（688072.SH）、上海新陽（300236.SZ）為代表的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司，憑借20%的漲跌幅限制，雖未封板，但漲幅巨大。它們是硬科技領(lǐng)域的“尖子生”，其上漲由基本面景氣度與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動，機構(gòu)持倉普遍較重，走勢更具趨勢性。這些公司的成長潛力巨大，代表著未來科技發(fā)展的方向，吸引了眾多長期資金的關(guān)注。

主板趨勢強化信號也十分明顯。部分主板個股大漲近10%但未封板，通常處于熱點板塊的中腰部位置。它們的強勢表明主線行情正在向產(chǎn)業(yè)鏈的細分環(huán)節(jié)和次要龍頭擴散，這是行情健康且有望延續(xù)的標志，而非僅僅集中于少數(shù)幾個龍頭股。這意味著市場的投資機會更加廣泛，投資者可以更加深入地挖掘產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

（二）核心特質(zhì)：基本面的“隱形冠軍”

與部分靠情緒推動的連板股不同，近漲停股中許多是細分行業(yè)的“隱形冠軍”或關(guān)鍵環(huán)節(jié)供應(yīng)商。例如安達智能（688125.SH）之于泛半導體設(shè)備，凱格精機（301338.SZ）之于精密制造。它們的走強意味著市場投資邏輯正在從“炒題材”向“看業(yè)績”、“重產(chǎn)業(yè)地位”的深處滲透，行情的質(zhì)量更高。這些企業(yè)雖然可能不為大眾所熟知，但它們在各自的細分領(lǐng)域中具有強大的競爭力和話語權(quán)，是推動行業(yè)發(fā)展的重要力量。

四、百強股的信號及意義——敘事經(jīng)濟的資本市場樣板

今日百強股的集體亮相，宛如一場生動的“敘事經(jīng)濟學”課堂，為投資者提供了寶貴的學習案例。

從“聽故事”到“信故事”再到“買故事”，市場完美演繹了“海南封關(guān)”這一宏大敘事從政策發(fā)布、數(shù)據(jù)驗證（如免稅銷售額）到資本定價的全過程。這表明，清晰、可驗證、有持續(xù)性的政策敘事，能夠高效地轉(zhuǎn)化為資本市場動能，為市場帶來新的投資機會和活力。

結(jié)構(gòu)性行情的黃金期已然來臨。當全市場成交額放大至近1.9萬億，而指數(shù)漲幅相對溫和時，說明資金并非盲目推動全面牛市，而是集中火力進行“重點突破”。這種“充裕流動性+明確主線”的環(huán)境，是主題投資和成長股投資的黃金窗口，為投資者提供了豐富的投資選擇和盈利機會。

市場生態(tài)的多層次健康也是本次行情的一大亮點。行情中既有連板股帶來的高彈性與情緒標桿，為短線投資者提供了快速獲利的機會；也有趨勢股提供的穩(wěn)定收益，滿足了中長線投資者的需求；還有權(quán)重股貢獻的指數(shù)安全墊，為市場的穩(wěn)定運行提供了保障。這種生態(tài)滿足了不同風險偏好資金的需求，使得市場結(jié)構(gòu)更為穩(wěn)固，為市場的長期健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

五、明日趨勢展望——在分化中尋找真金

基于今日盤面，對后市進行如下推演：

主線將經(jīng)歷首次大考。海南板塊在集體高潮后，明日必然迎來劇烈分化。核心看點是：前排龍頭能否繼續(xù)強勢開拓空間，為板塊的后續(xù)上漲提供動力；后排跟風股是掉隊還是輪動補漲，這將決定板塊的整體走勢和市場情緒。分化過程是去偽存真的良機，投資者需要仔細甄別，選擇真正具有投資價值的個股。

關(guān)注資金的溢出方向。從海南板塊流出的獲利資金，可能流向兩個方向：一是同屬政策敘事但今日未充分表現(xiàn)的關(guān)聯(lián)區(qū)域（如粵港澳、福建），這些區(qū)域可能受到資金的青睞，迎來補漲機會；二是同樣具備產(chǎn)業(yè)敘事但位置相對較低的科技分支（如AI應(yīng)用、數(shù)據(jù)要素），這些領(lǐng)域具有較大的發(fā)展?jié)摿?，可能成為資金的新寵。

雙創(chuàng)板的趨勢性機會值得關(guān)注。在風險偏好整體提升的背景下，以科創(chuàng)板為代表的硬科技板塊，因其產(chǎn)業(yè)邏輯清晰、估值經(jīng)過長期調(diào)整，可能迎來一段趨勢性修復行情。投資者可以重點關(guān)注這些板塊中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，把握投資機會。

警惕一致性預(yù)期的反向波動。當市場對單一主線（海南）的預(yù)期高度一致時，需警惕盤中可能出現(xiàn)因獲利盤集體兌現(xiàn)導致的急跌震蕩。健康的走勢需要新的支線及時接力或主線內(nèi)部有序輪動，投資者需要保持謹慎，及時調(diào)整投資策略。

六、錢誠益彰，千順萬順

12月22日的A股百強榜，宛如一幅由“政策敘事”、“產(chǎn)業(yè)浪潮”與“資金共識”共同繪制的資本星圖。它不僅記錄了價格的波動，更折射出時代的經(jīng)濟焦點與國家的戰(zhàn)略方向。講好“股市敘事”，正是在于從這每一天的漲跌密碼中，解讀出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的脈搏、區(qū)域發(fā)展的雄心與科技自強的決心。

（本文分析基于公開數(shù)據(jù)，不構(gòu)成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）