2025年12月的A股市場(chǎng)，被國(guó)產(chǎn)算力芯片的熱度燒得發(fā)燙。

12月5號(hào)，某爾線程剛敲鐘登陸科創(chuàng)板，12月17號(hào)某曦股份就跟著上市，兩家都是國(guó)產(chǎn)GPU賽道的頭部玩家，上市速度快得驚人。

某爾線程從提交材料到正式掛牌才158天，某曦股份也只用了170天，創(chuàng)下了這個(gè)行業(yè)的最快上市紀(jì)錄。

更夸張的是，某爾線程上市首日股價(jià)直接暴漲468.8%，總市值沖到3055億元，擠上了科創(chuàng)板市值前五；某曦股份更猛，首日漲幅飆到692.95%，散戶和機(jī)構(gòu)搶籌的架勢(shì)看得人眼花繚亂。

估計(jì)不少朋友看到這會(huì)說，企業(yè)上市不就是圈錢嗎？有啥好大驚小怪的。

但說句實(shí)在話，這兩家公司扎堆上市，可不光是自己公司的大事，對(duì)整個(gè)國(guó)產(chǎn)算力芯片行業(yè)，還有咱們普通投資者關(guān)注的資本市場(chǎng)，都是個(gè)實(shí)打?qū)嵉拇筠D(zhuǎn)折。

今天咱們就從兩個(gè)關(guān)鍵角度把這事掰扯明白。

你發(fā)現(xiàn)沒，以前在A股想找國(guó)產(chǎn)算力芯片相關(guān)的公司，那真是難如登天。滿打滿算就寒武紀(jì)、海光信息那么兩三家，稀罕到什么程度？

寒武紀(jì)今年上半年終于不虧了，開始賺錢，股價(jià)直接一路飛漲，一度超過貴州茅臺(tái)成了A股“股王”，三年時(shí)間股價(jià)漲了28倍，這漲幅放在整個(gè)A股都少見。

這背后的道理特簡(jiǎn)單，資本市場(chǎng)就認(rèn)“物以稀為貴”。尤其是這種看著前景大好，但暫時(shí)還沒盈利的硬科技公司，越少越多人搶。

但現(xiàn)在不一樣了，某爾線程和某曦股份一上市，這局面直接被打破了。更關(guān)鍵的是，這兩家公司一帶頭，直接掀起了國(guó)產(chǎn)算力芯片的上市潮。

現(xiàn)在燧原科技已經(jīng)在準(zhǔn)備上市輔導(dǎo)了，壁仞科技在港股的IPO都通過聆訊了，就等掛牌。

還有天數(shù)智芯，作為國(guó)內(nèi)首家能量產(chǎn)訓(xùn)練和推理通用GPU的企業(yè)，也通過了港交所聆訊，馬上就要成為港股的國(guó)產(chǎn)GPU公司之一。

另外，芯動(dòng)科技的上市消息也傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。這么一看，以后A股和港股里的算力芯片公司只會(huì)越來越多，以前那種“就幾家可選，大家瘋搶”的時(shí)代，算是徹底過去了。

從另一個(gè)角度說，就算把眼光放到全球，算力芯片這行也沒幾家真正賺錢的。目前也就英偉達(dá)賺得盆滿缽滿，AMD雖然也能盈利，但跟英偉達(dá)比差了好幾個(gè)檔次。

像英特爾這樣的巨頭，在算力芯片領(lǐng)域壓根沒嘗到甜頭。這就意味著，算力芯片行業(yè)最后很可能是“贏家通吃”的局面——就那么一兩家頭部公司能站穩(wěn)腳跟。

現(xiàn)在資本市場(chǎng)提前冷靜下來，不再盲目追捧，對(duì)整個(gè)行業(yè)來說反倒是件好事，能讓真正有實(shí)力的公司沉下心搞研發(fā)。

說句實(shí)在話，搞算力芯片這行當(dāng)，就是個(gè)燒錢的無底洞，沒錢真的玩不轉(zhuǎn)。首先研發(fā)要砸錢，設(shè)計(jì)一款芯片、做一次流片，動(dòng)輒就是幾億甚至幾十億。

其次招頂尖人才要砸錢，一個(gè)資深的芯片工程師，年薪幾百萬都是常事；更關(guān)鍵的是，就算你砸了錢、花了時(shí)間把產(chǎn)品做出來，推向市場(chǎng)的時(shí)候可能就已經(jīng)落后了。

要是沒資本市場(chǎng)幫著湊錢，單靠企業(yè)自己賺的錢，想追上英偉達(dá)、AMD這些行業(yè)巨頭，基本上是天方夜譚。

而上市，就相當(dāng)于給這些企業(yè)打開了融資的大門，以后要錢就方便多了。就說某曦股份，這次上市直接募集了40億，這些錢全要投到新型高性能GPU研發(fā)、AI推理GPU研發(fā)這些硬核項(xiàng)目上。

某爾線程也一樣，有了資本市場(chǎng)的資金支持，就能持續(xù)推進(jìn)技術(shù)升級(jí)，不用再為錢發(fā)愁。

不過咱們也得清醒，現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)算力芯片和國(guó)際巨頭的差距還很明顯。業(yè)內(nèi)專家都說，國(guó)產(chǎn)GPU的單卡峰值算力，比國(guó)外落后了1.5到2代。

比如某爾線程、某曦股份的旗艦產(chǎn)品，算力也就相當(dāng)于英偉達(dá)A100的60%，跟最新的H200比差距更大。但有了資金加持，咱們的追趕速度肯定會(huì)明顯加快。

我跟你講，現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了“拼產(chǎn)能、拼生態(tài)”的關(guān)鍵階段。某曦股份現(xiàn)在已經(jīng)能支持128B大模型的全量預(yù)訓(xùn)練，下一代產(chǎn)品還要對(duì)標(biāo)英偉達(dá)H100，預(yù)計(jì)2026年下半年就能流片。

某爾線程則在搞能兼容CUDA的全棧軟件生態(tài)，海光信息的算子覆蓋度都超過99%了。以前咱們的目標(biāo)是“能用就行”，現(xiàn)在都在往“好用、用著順手”發(fā)力。

而且隨著上市的公司越來越多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)肯定會(huì)越來越激烈。

以前因?yàn)閲?guó)產(chǎn)算力芯片公司少，加上國(guó)家政策扶持，這些企業(yè)多少有點(diǎn)定價(jià)權(quán)，國(guó)家也會(huì)有一些價(jià)格保護(hù)?，F(xiàn)在不一樣了，上市企業(yè)多了，大家為了搶市場(chǎng)，價(jià)格戰(zhàn)大概率是躲不開的。

這就跟新能源汽車行業(yè)一樣，從一開始的藍(lán)海市場(chǎng)，慢慢變成紅海，最后拼的還是真本事，誰的技術(shù)硬、誰的產(chǎn)品好，誰才能活下去。

說白了，某爾線程和某曦股份扎堆上市，本質(zhì)上就是國(guó)產(chǎn)算力芯片行業(yè)的一個(gè)大拐點(diǎn)——從以前靠“稀罕勁兒”賺額外利潤(rùn)，轉(zhuǎn)向靠真刀真槍的硬實(shí)力說話。

雖然現(xiàn)在跟國(guó)際巨頭還有差距，但有了資本市場(chǎng)的資金支持，再加上整個(gè)行業(yè)的技術(shù)突破，國(guó)產(chǎn)算力芯片替代國(guó)外產(chǎn)品的路只會(huì)越走越寬。

對(duì)咱們普通人來說，這不光是資本市場(chǎng)里的新機(jī)會(huì)，更重要的是，這是咱們國(guó)家科技自主的底氣所在，以后不用再看別人的臉色要芯片了。