歐盟在俄烏沖突爆發(fā)后逐步加碼制裁，從2022年2月開始就凍結(jié)了俄羅斯央行在歐洲的資金。這些資金主要托管在比利時的清算機構(gòu)里，歐盟最初每半年續(xù)期一次凍結(jié)。到了2025年12月12日，歐盟通過緊急機制決定無限期凍結(jié)這些資產(chǎn)，避免了定期續(xù)期的麻煩，也為后續(xù)使用利息鋪路。比利時作為托管地，成了焦點，因為大部分資金都在那里，歐盟內(nèi)部為此協(xié)調(diào)多次。俄羅斯那邊早有準備，2024年5月23日就通過總統(tǒng)令授權(quán)扣押美國財產(chǎn)作為補償，針對西方凍結(jié)行動。接著在2025年10月，俄羅斯先對美國銀行下手，凍結(jié)部分資金，測試法律流程是否順暢。

歐盟的凍結(jié)決定一出，俄羅斯央行就在同一天向莫斯科仲裁法院提起訴訟，針對歐洲清算銀行，要求返還凍結(jié)資金并補償損失。起訴理由直指托管機構(gòu)執(zhí)行政治制裁違反國際規(guī)范，主權(quán)資產(chǎn)不能隨意動。俄羅斯強調(diào)，如果歐盟進一步使用這些資金，俄方有權(quán)征用歐洲在俄的投資作為對等措施。這些投資涉及能源、金融和制造等行業(yè)，俄羅斯表示規(guī)模足夠覆蓋損失。歐盟內(nèi)部意見不統(tǒng)一，比利時擔心成為首要目標，因為資產(chǎn)集中在其境內(nèi)，一旦俄羅斯反擊，比利時金融機構(gòu)首當其沖。匈牙利領(lǐng)導人歐爾班公開表示，這種凍結(jié)相當于挑起更大沖突，影響本國儲備安全。斯洛伐克領(lǐng)導人菲佐也發(fā)信警告，稱此舉會破壞俄烏談判基礎(chǔ)。

德國議會就沒收資產(chǎn)進行投票，大多數(shù)議員反對直接動用，擔心引發(fā)連鎖反應。歐盟委員會主席馮德萊恩和德國基督教民主聯(lián)盟領(lǐng)袖默茨為此奔走，試圖說服比利時支持使用利息方案。他們在布魯塞爾多次開會，討論法律保障，但比利時堅持保留意見。俄羅斯的反制不止于訴訟，早在2025年9月30日就批準快速出售扣押財產(chǎn)的規(guī)定，如果歐盟越界，俄方能立即行動。歐洲企業(yè)深陷其中，德國的一些零售和建材公司還在俄羅斯運營，一旦啟動征用，這些資產(chǎn)面臨清算風險。法國和意大利的企業(yè)也布局廣泛，涉及汽車和奢侈品等領(lǐng)域。

國際投資者對歐盟舉動產(chǎn)生疑慮，大量資金從歐洲轉(zhuǎn)向美國，因為擔心資產(chǎn)安全。歐盟試圖用凍結(jié)資產(chǎn)的利息向烏克蘭放貸，方案包括三層法律保護，但俄羅斯預判到這點，通過總統(tǒng)令劃定紅線。2025年12月18日到19日，歐盟峰會在布魯塞爾召開，領(lǐng)導人討論向烏克蘭提供兩年貸款，最終同意借款但不觸碰俄羅斯資產(chǎn)本金。峰會前，馮德萊恩和默茨努力游說，但未能說服所有成員，尤其是比利時。歐爾班和菲佐在會上表達反對，直接沒收會加劇分裂。峰會結(jié)果是歐盟自行借款覆蓋烏克蘭需求，避免了直接對抗。

俄羅斯的訴訟程序繼續(xù)推進，莫斯科法院受理后，律師提交證據(jù)，強調(diào)托管機構(gòu)責任。歐盟的無限期凍結(jié)繞過了匈牙利的潛在阻撓，因為匈牙利曾威脅否決續(xù)期。比利時作為清算銀行所在地，面臨俄羅斯情報活動的壓力，政界和金融人士成為目標。歐盟整體信譽受損，投資者用行動投票，資金外流加劇經(jīng)濟壓力。美國則從中獲益，使用部分利息向烏克蘭提供長期貸款，期限達數(shù)十年。俄羅斯的反制戳破了西方規(guī)則神話，給其他國家示范如何應對類似情況。

歐盟內(nèi)部吵鬧不止，德國議會投票結(jié)果反映出謹慎態(tài)度，大多數(shù)人怕引火上身。馮德萊恩主持峰會，默茨參與協(xié)調(diào)，但方案調(diào)整后，他們接受借款方式。俄羅斯保持高壓態(tài)勢，總統(tǒng)令確保反制工具隨時可用。歐洲企業(yè)在俄市場深度嵌入，一旦征用啟動，損失難以估量。比利時焦慮最重，托管機構(gòu)員工處理凍結(jié)賬戶時倍感壓力。匈牙利和斯洛伐克的立場影響峰會走向，推動轉(zhuǎn)向歐盟借款。