青島再添一家創(chuàng)新藥上市企業(yè)。

12月22日，華芢生物科技(青島)股份有限公司（以下簡稱“華芢生物”）在港交所敲鐘，正式登陸港交所。

至此，華芢生物成為青島第86家上市公司，也是繼泰凱英之后，青島2025年迎來的第二家新上市公司。值得一提的是，這兩家企業(yè)悉數(shù)來自嶗山區(qū)。

三度沖刺，華芢生物登陸港交所

圖片來源：微嶗山

公開資料顯示，華芢生物成立于2012年，前身為北京中宏賽思生物技術(shù)有限公司，專注于蛋白質(zhì)藥物研發(fā)，在血小板衍生生長因子（PDGF）藥物研發(fā)領(lǐng)域，已建立起國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)壁壘。

PDGF是血小板在損傷后分泌的生長因子之一，能夠促進(jìn)新血管生成、調(diào)節(jié)炎癥反應(yīng)并刺激細(xì)胞增殖和遷移，最終促進(jìn)傷口愈合。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至最后實(shí)際可行日期，中國有三條PDGF藥物管線。截至同日，在中國尚無獲批的PDGF藥物。所有PDGF管線均基于PDGF-BB的異構(gòu)體。其中兩條PDGF-BB管線屬于華芢生物，已分別于2022年2月進(jìn)入治療糖足的II期臨床試驗(yàn)及于2025年4月完成治療深二度及淺二度燒燙傷的IIb期臨床試驗(yàn)的最后一例患者入組。

回顧華芢生物的上市之路可謂一波三折，公司曾先后于2024年4月29日、2024年11月22日遞表港交所。2025年8月15日，華芢生物第三次向港交所主板遞交上市申請。三度沖刺，此番終于在港交所成功敲鐘，圓夢資本市場。

據(jù)了解，華芢生物發(fā)售價(jià)定為38.20港元/股，此次全球發(fā)售共發(fā)行1764.88萬股H股。按最終發(fā)售價(jià)計(jì)算，此次發(fā)售所得款項(xiàng)總額約6.7億港元，扣除預(yù)計(jì)上市開支后，所得款項(xiàng)凈額約6.0億港元。

國資加持

青島生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的“第二梯隊(duì)”

作為青島生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的后備軍，華芢生物與青島的淵源可溯至2023年。

彼時(shí)，其發(fā)展得到嶗山區(qū)支持，獲得嶗山財(cái)政局旗下青島高科3億元B輪融資，融資后公司估值33億元。

2023年4月，嶗山區(qū)與華芢生物簽署合作協(xié)議，華芢生物總部項(xiàng)目正式啟動。2024年9月，華芢生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目奠基，該項(xiàng)目計(jì)劃引入國家一類新藥，建設(shè)華芢生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園，打造集新藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、辦公于一體的綜合性總部基地。

華芢生物上市背后，青島國資是關(guān)鍵的支持力量。青島嶗山科技創(chuàng)新發(fā)展集團(tuán)（嶗山區(qū)財(cái)政局全資控股）通過青島高科持有華芢生物9.09%的股份，成為公司重要的戰(zhàn)略投資者。

近年來，嶗山區(qū)深耕生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，持續(xù)打造技術(shù)交流、產(chǎn)學(xué)研合作與金融服務(wù)等平臺，推動科技成果高效轉(zhuǎn)化，目前已基本形成以海洋生物醫(yī)藥為特色，以生物創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械為核心，以現(xiàn)代化醫(yī)藥服務(wù)為支撐的產(chǎn)業(yè)體系，構(gòu)建了覆蓋研發(fā)、中試、生產(chǎn)、銷售等全鏈條的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。

此外，華芢生物也是青島繼思路迪醫(yī)藥之后，第二家登陸港交所的創(chuàng)新藥上市公司。思路迪醫(yī)藥于2022年12月上市，總部位于青島市南區(qū)，專注于腫瘤免疫治療藥物的研發(fā)。

隨著華芢生物正式登陸港交所，意味著青島生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正在形成具有競爭力的“第二梯隊(duì)”。

募資之后，如何撬動有限市場？

盡管華芢生物在PDGF領(lǐng)域具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，但面臨的市場挑戰(zhàn)也不容忽視。根據(jù)權(quán)威報(bào)告《弗若斯特沙利文》的預(yù)測，中國針對燒燙傷的PDGF藥物潛在市場規(guī)模非常小，預(yù)計(jì)到2033年僅能達(dá)到6620萬元。

Pro-101-1雖然有臨床需求，但PDGF藥物在該細(xì)分領(lǐng)域的預(yù)期市場規(guī)模不足1億元，表明其目標(biāo)患者群體可能有限，或已被其他治療方案占據(jù)，商業(yè)開發(fā)的價(jià)值和天花板較低。

上市首日，華芢生物股價(jià)下跌8.38%，反映出市場對公司短期內(nèi)盈利能力的謹(jǐn)慎態(tài)度。從行業(yè)角度看，全球PDGF藥物市場規(guī)模雖然可觀，但競爭也在加劇。華芢生物能否憑借先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)壁壘，在市場競爭中保持領(lǐng)先地位，仍有待觀察。

據(jù)了解，華芢生物此次上市募集資金將用于推進(jìn)核心產(chǎn)品Pro-101-1及Pro-101-2的臨床開發(fā)與商業(yè)化、購置研發(fā)與質(zhì)量控制相關(guān)設(shè)備、支持其他PDGF產(chǎn)品針對新適應(yīng)癥的臨床前研發(fā)等。

在國資加持與資本市場的雙重助力下，華芢生物能否將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)從創(chuàng)新到商業(yè)化的跨越，值得期待。同時(shí)，對青島而言，培育更多像華芢生物這樣的創(chuàng)新型企業(yè)，形成具有影響力的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群，將是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、推動高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。