行業(yè)回暖仍需時(shí)日

作者 | 勝馬財(cái)經(jīng)諸城

編輯 | 歐陽文

“大廠都有強(qiáng)烈的漲價(jià)和挺價(jià)共識(shí)?！币患翌^部硅料廠商向市場傳遞出信號(hào)。近日，多晶硅企業(yè)普遍將新單報(bào)價(jià)上調(diào)超20%，大多數(shù)企業(yè)報(bào)價(jià)已升至6.5萬元/噸以上。硅料報(bào)價(jià)跳漲，如同一枚投入平靜湖面的石子，在持續(xù)低迷的光伏行業(yè)激起層層波瀾，引發(fā)市場對產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)的關(guān)注。

2025年12月中旬，國內(nèi)多晶硅市場出現(xiàn)了“成交清淡、報(bào)價(jià)探漲”的獨(dú)特局面，多家硅料企業(yè)將新單報(bào)價(jià)上調(diào)超過20%。然而，市場實(shí)際成交價(jià)并未同步上漲，仍停留在每千克51元至53元的區(qū)間，這種“報(bào)價(jià)漲、成交穩(wěn)”的分化現(xiàn)象，在光伏行業(yè)歷史上并不多見。

一位頭部硅料廠商人士指出，此次提價(jià)的核心動(dòng)力在于業(yè)內(nèi)對2026年一季度末終端需求好轉(zhuǎn)的普遍預(yù)期，1至2月份作為關(guān)鍵過渡期，保持產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格體系和庫存的穩(wěn)定至關(guān)重要，此時(shí)上調(diào)報(bào)價(jià)，主要是向市場傳遞堅(jiān)決穩(wěn)價(jià)的信號(hào)。

深層動(dòng)因

此次硅料報(bào)價(jià)跳漲，是政策干預(yù)、行業(yè)自救與市場預(yù)期三重力量共同作用的結(jié)果。

政策層面，光伏行業(yè)醞釀已久的“多晶硅產(chǎn)能整合平臺(tái)”已正式落地，平臺(tái)采取“承債式收購+彈性封存壓產(chǎn)能”雙軌模式運(yùn)行。該平臺(tái)能承接潛在債務(wù)，幫助化解銀行與供應(yīng)商危機(jī)，推動(dòng)價(jià)格回歸合理區(qū)間。這種政府引導(dǎo)、行業(yè)協(xié)同、市場化整合的路徑，旨在從產(chǎn)業(yè)鏈源頭環(huán)節(jié)入手，探索整治全行業(yè)“內(nèi)卷式”惡性競爭問題。

行業(yè)層面，硅料企業(yè)已經(jīng)歷了超過一年的持續(xù)虧損，國聯(lián)民生證券的數(shù)據(jù)顯示，2025年6月下旬，國內(nèi)多晶硅致密料行業(yè)均價(jià)為33.5元/千克，而同期行業(yè)平均成本為34.6元/千克。到2025年第三季度，光伏行業(yè)整體虧損仍然達(dá)64.22億元，雖相比第二季度減少56.18億元，但行業(yè)仍處于深度調(diào)整期。

產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)

硅料作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，其價(jià)格波動(dòng)具有明顯的傳導(dǎo)效應(yīng)，此次報(bào)價(jià)跳漲已經(jīng)對中下游環(huán)節(jié)已產(chǎn)生影響。多家組件廠商近期已小幅度上調(diào)報(bào)價(jià)，12月11日，三峽集團(tuán)2026年光伏組件框架集中采購中標(biāo)候選人公示，單價(jià)區(qū)間在0.75元至0.763元/瓦，出現(xiàn)小幅上漲。

這表明組件順價(jià)不暢的情況正在逐步緩解，集邦咨詢分析師指出：“組件市場挺價(jià)氛圍已顯著升溫，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上游各環(huán)節(jié)價(jià)格底部相繼夯實(shí)，組件環(huán)節(jié)的觀望情緒正逐步轉(zhuǎn)為看漲?！睆某杀具壿媮砜矗唐趦?nèi)價(jià)格雖難以快速躍升至65元/千克，但政策護(hù)航已令行業(yè)底部進(jìn)一步夯實(shí)，扭轉(zhuǎn)了此前陰跌不止的預(yù)期。

未來展望

對于光伏行業(yè)未來走勢，市場存在不同預(yù)期。國金證券新能源與電力設(shè)備首席分析師姚遙給出了樂觀預(yù)測，預(yù)計(jì)2026年一體化組件價(jià)格區(qū)間為0.88元/瓦至0.99元/瓦，這一預(yù)測建立在“反內(nèi)卷有效推進(jìn)，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品銷售價(jià)格覆蓋企業(yè)全成本”的核心假設(shè)前提下。

然而，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為該價(jià)格預(yù)測較為樂觀，集邦咨詢分析師王建預(yù)計(jì)：“在經(jīng)歷一季度的博弈與去庫后，隨著季節(jié)性需求回暖及上游成本壓力的全額傳導(dǎo)，二季度組件價(jià)格有望真正實(shí)現(xiàn)順價(jià)上行，徹底擺脫當(dāng)前的虧損區(qū)間?！彼J(rèn)為，雖然行業(yè)已出現(xiàn)價(jià)格觸底、盈利改善的階段性拐點(diǎn)，但全面復(fù)蘇仍需時(shí)間。

審慎樂觀

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次硅料報(bào)價(jià)跳漲無疑是光伏行業(yè)的一個(gè)重要信號(hào)，標(biāo)志著行業(yè)從自由落體式的價(jià)格下跌轉(zhuǎn)向有意識(shí)的穩(wěn)價(jià)階段。光伏行業(yè)產(chǎn)能整合收購平臺(tái)的落地，為行業(yè)提供了化解債務(wù)危機(jī)、調(diào)節(jié)市場供給的制度化工具，通過“政府引導(dǎo)+行業(yè)協(xié)同+市場化并購”的路徑，行業(yè)有望逐步走出低價(jià)競爭的“囚徒困境”。

硅料價(jià)格跳漲、頭部廠商集體挺價(jià)的背后，既有政策護(hù)航帶來的底氣，也有行業(yè)自救的迫切需求。然而，必須清醒認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前光伏行業(yè)面臨的根本問題是供需嚴(yán)重失衡，報(bào)價(jià)上漲能否轉(zhuǎn)化為實(shí)際成交價(jià)的提升，最終取決于終端需求的恢復(fù)程度和產(chǎn)能退出的實(shí)際進(jìn)展。

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