2025年12月22日，鴻合科技（002955.SZ）順利完成第三屆董事會(huì)和高管團(tuán)隊(duì)改組，標(biāo)志著公司自6月啟動(dòng)的控制權(quán)變更交易圓滿收官。這不僅是鴻合科技自身發(fā)展的重要里程碑，更是自“并購六條”發(fā)布以來，首例由產(chǎn)業(yè)資本（CVC）通過設(shè)立專項(xiàng)基金成功控股上市公司的標(biāo)志性案例，為產(chǎn)融深度結(jié)合提供了實(shí)踐范本。

示范性：產(chǎn)業(yè)資本入主上市公司的首例破冰

區(qū)別于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)投資，本次收購方瑞丞基金是世界500強(qiáng)企業(yè)——奇瑞旗下的頂流CVC平臺(tái)，其入主鴻合科技體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本基于長期戰(zhàn)略協(xié)同的深度布局。本次交易恰逢資本市場政策窗口期，“并購六條”明確提出“支持私募投資基金以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合為目的依法收購上市公司”。在這一政策導(dǎo)向下，本案例率先實(shí)踐了由具備深厚產(chǎn)業(yè)背景和明確戰(zhàn)略訴求的CVC平臺(tái)主導(dǎo)的控股型收購，與以往以短期財(cái)務(wù)回報(bào)為核心訴求的并購基金形成鮮明對比。這一模式的成功落地，不僅驗(yàn)證了政策的前瞻性與可行性，也為后續(xù)類似交易掃清了認(rèn)知與實(shí)踐障礙，具有重要的破冰與示范意義。

標(biāo)桿性：多方共贏的資本安排

本次交易通過瑞丞鴻圖基金實(shí)施，LP匯聚了安徽省及蕪湖市多支產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。這一結(jié)構(gòu)將企業(yè)并購提升至區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與資源整合的高度，構(gòu)建了一個(gè)“產(chǎn)業(yè)資本戰(zhàn)略引領(lǐng)、地方政府資源賦能、上市公司平臺(tái)承接”的共贏生態(tài)。產(chǎn)業(yè)方獲得了實(shí)施長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的關(guān)鍵平臺(tái)，地方政府推動(dòng)了本地產(chǎn)業(yè)集群的強(qiáng)化與升級(jí)，上市公司則注入了兼具產(chǎn)業(yè)耐心與生態(tài)資源的長期股東。這種各方優(yōu)勢互補(bǔ)、訴求精準(zhǔn)匹配的安排，為如何通過資本市場工具高效落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)政策、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，提供了一個(gè)可復(fù)制、可推廣的標(biāo)桿性范本。

市場分析人士認(rèn)為：本次交易從實(shí)踐層面回應(yīng)了資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管期待。鴻合科技通過引入產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)化治理、開拓協(xié)同，正是提升其長期投資價(jià)值的核心舉措。同時(shí)，交易也體現(xiàn)了對“擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”號(hào)召的響應(yīng)。瑞丞基金產(chǎn)業(yè)資本與鴻合科技在智能交互顯示技術(shù)領(lǐng)域的結(jié)合，正是資本市場助力技術(shù)融合、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培育新質(zhì)生產(chǎn)力的生動(dòng)案例，有望為投資者帶來更可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。

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