港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道正迎來新選手。

12月23日，輕松健康集團正式在港交所掛牌上市，上市首日漲幅高達158.82%，成為當日備受資金關注的新股之一。

事實上，市場對輕松健康集團的申購熱度高居不下。截至招股結(jié)束，其香港招股超額認購倍數(shù)高達1421倍。

在資本市場回歸理性、更加注重企業(yè)內(nèi)生增長與盈利質(zhì)量的當下，輕松健康集團無疑是為沉寂許久的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊展現(xiàn)了更多可能性。

回顧過去幾年的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊，流量紅利的逐漸消退等因素曾讓市場對該賽道的認識產(chǎn)生了動搖。然而輕松健康集團交出的招股書卻呈現(xiàn)出“進攻態(tài)勢”。

2025年上半年，輕松健康集團創(chuàng)收6.56億元，同比增長超8成。

這份財務數(shù)據(jù)背后是輕松健康通過AI重塑健康服務價值鏈，實現(xiàn)了業(yè)務結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性跨越。

依托自研的“AIcare技術?！敝悄荏w，輕松健康集團實現(xiàn)了對健康服務與健康保險解決方案業(yè)務的“兩手抓”，推出了以銀河AI營銷平臺、奧丁等為代表的AI應用，賦能內(nèi)容創(chuàng)作、智能承保等多個場景。

輕松健康集團“AI+健康”的深度融合，正在為全球互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的價值重塑提供了代表性的“中國方案”。

增長的底色

輕松健康集團已經(jīng)形成健康服務、保險兩大業(yè)務協(xié)同發(fā)展的格局。

健康服務業(yè)務具體包括早篩、綜合健康、科普及醫(yī)學研究輔助等，這是輕松健康集團的主要收入來源，2024年創(chuàng)收6.17億元，同比增長了近3倍，占比達到65.3%。

進入2025年上半年，這一趨勢更是得到強化，該業(yè)務收入達到5.03億元，占比已高達76.7% 。

健康服務業(yè)務的業(yè)績爆發(fā)離不開輕松健康集團的用戶積累和行業(yè)需求的加持。

一方面，輕松健康集團具有龐大的用戶基數(shù)群體，為收入的增長奠定了基礎。目前平臺累計注冊用戶已達1.7億，其中超6成是20–45歲為核心的健康消費群體。

這一人群不僅具備極強的線上消費習慣，且正處于結(jié)婚生子、資產(chǎn)積累的生命周期關鍵點，對預防保健、重疾篩查及保險保障的需求呈現(xiàn)自然遞增趨勢。

另一方面，依托足具規(guī)模的用戶，在醫(yī)藥公司的營銷支出轉(zhuǎn)移至線上渠道帶動客戶需求激增的背景下，輕松健康集團為醫(yī)藥公司及慈善基金會提供數(shù)字營銷服務，以支持醫(yī)藥公司及慈善基金會所開展的營銷活動。

與歐美相比，中國健康服務市場有較大的提升空間。2024年中國人均健康支出為人民幣7000元，大幅低于同年美國人均健康支出1.47萬美元及歐盟的4000美元。

同時，輕松健康集團的保險業(yè)務亦保持著穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢。

作為起家業(yè)務，保險業(yè)務多年來扮演著“壓艙石”的角色，其不僅為用戶提供了多層次的保障產(chǎn)品，更為輕松健康集團貢獻了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，2024年創(chuàng)收3.22億元。

這種“健康服務+保險”的深度耦合顯著提升了用戶對平臺的粘性，投保用戶第13個月留存率達92.2%，約46%投保用戶擁有多項保障，每位投保人平均持有2份保單。

不僅如此，多樣化服務滿足了用戶的各種健康及保險需求，實現(xiàn)了穩(wěn)健的保單轉(zhuǎn)化效果。

2024年、2025年上半年，輕松保從活躍用戶轉(zhuǎn)化的投保人數(shù)分別為30萬、20萬，對應購買轉(zhuǎn)化率分別為5.0‰、6.7‰。

從行業(yè)視角來看，這兩大業(yè)務都有較大的增長潛力。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，整體數(shù)字健康服務市場預期將由2024年的2215億元增加至2029年的7068億元，復合年增長率為26.1%；數(shù)字保險市場預期將由2024年的150億元增加至2029年的417億元，復合年增長率可達到22.7%。

精準卡位兩大高增長賽道的輕松健康集團，業(yè)務增長的確定性與想象空間正迎來進一步釋放。

AI科技賦能

在輕松健康集團的招股書中，AI不再是抽象的概念，而是可以直接量化為真金白銀的核心生產(chǎn)力。

輕松健康集團通過自主研發(fā)的“AIcare技術棧”，實現(xiàn)了對內(nèi)容創(chuàng)作、智能承保、風險預測、理賠審核與健康管理等多個核心場景的賦能。

與傳統(tǒng)AI的最大區(qū)別在于，輕松健康集團的“AIcare技術棧”是具備主動感知、推理判斷、持續(xù)學習等能力的智能服務主體，可基于統(tǒng)一協(xié)議與醫(yī)療、保險、醫(yī)藥等領域的智能體實現(xiàn)互聯(lián)互通，推動形成跨系統(tǒng)、跨場景、跨機構(gòu)的協(xié)同服務網(wǎng)絡，應用于健康管理、數(shù)字廣告等垂直領域的發(fā)展。

依托于“AIcare技術?！保p松健康集團開發(fā)了銀河AI營銷平臺、奧丁等多個場景模型。

在獲客端，輕松健康集團通過“銀河AI營銷平臺”挖掘了更多高價值的線索。

銀河AI擁有先進的數(shù)據(jù)挖掘能力，可以分辨具有高轉(zhuǎn)化潛力的業(yè)務線索，推動AI驅(qū)動的高價值線索轉(zhuǎn)化。

截至2025年6月末，銀河AI已創(chuàng)建超過810多個與用戶的健康及保險需求相關的內(nèi)容的特征指標，并產(chǎn)生超1290萬條業(yè)務線索，實現(xiàn)了健康需求與專業(yè)服務之間的精準匹配。

按年化保費計，AI模型產(chǎn)生的線索價值由2022年的1.5%增加至2024年的23.3%。截至2025年6月末，按年化保費計，AI模型產(chǎn)生的線索價值為21.3%。

內(nèi)容創(chuàng)作場景方面，輕松健康集團的奧丁可以自動生成創(chuàng)意營銷內(nèi)容，并協(xié)助醫(yī)生和醫(yī)學研究人員大規(guī)模生成科普內(nèi)容，例如用于公共科普的健康和保險知識。

截至2025年6月末，輕松健康集團通過奧丁共同制作超百萬條健康科普內(nèi)容，極大程度上豐富了平臺上可供用戶使用的健康內(nèi)容服務。

這些場景都是AI應用端的重要發(fā)展趨勢。

高盛研報指出，除云計算外，數(shù)字廣告是AI產(chǎn)品開發(fā)和最終用戶采用最成熟的一個領域。AI主要應用于五大場景：內(nèi)容創(chuàng)作、AI助手和代理、內(nèi)容推薦、優(yōu)化引擎和活動執(zhí)行以及建模轉(zhuǎn)化。

據(jù)高盛測算，數(shù)字廣告對全球廣告總量的滲透率已從2017年的40.8%提高至2024年約69%，年均提高約4個百分點；預計2025-2028年間，在AI推動下滲透率有望每年加速增長至3.5個百分點，帶來累計1700億美元廣告預算轉(zhuǎn)向數(shù)字渠道。

輕松健康集團通過“AI+健康”的結(jié)合方式證明了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的下半場，真正的競爭力不再是簡單的流量變現(xiàn)，而是通過AI技術提升效率，通過優(yōu)質(zhì)服務留住用戶。

此番IPO，輕松健康集團計劃進一步提升AI技術水平，包括招聘專門從事AI算法及AI應用的研發(fā)人員、升級及優(yōu)化包含其大數(shù)據(jù)能力驅(qū)動的AI健康檢查產(chǎn)品海外服務等。

隨著12月23日上市鐘聲的敲響，輕松健康集團所代表的這種“AI+健康”的深度融合模式，或許將為行業(yè)的未來發(fā)展提供一個新的價值坐標。

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