最近幾個(gè)月，全球能源市場(chǎng)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，尤其是俄羅斯石油的出口問(wèn)題。印度原本是俄羅斯原油的大買(mǎi)家，可因?yàn)槊绹?guó)制裁的壓力，突然間就縮手了，導(dǎo)致一批批油輪沒(méi)法卸貨，只能掉頭跑到中國(guó)沿海等著。

俄羅斯為了趕緊出手這批貨，給出的折扣大到讓人咋舌，每桶油便宜35美元，實(shí)際售價(jià)甚至跌破30美元，這比他們的生產(chǎn)成本還低，簡(jiǎn)直就是在賠錢(qián)賣(mài)。

山東沿海的港口外頭，油輪排成隊(duì)，閑置在那兒，每天的滯期費(fèi)就好幾萬(wàn)美元。這事兒不光是能源貿(mào)易的變動(dòng)，還牽扯到大國(guó)之間的博弈，中國(guó)撿了個(gè)便宜，但也得小心應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

印度拒收俄油這事兒，得從美國(guó)的新一輪制裁說(shuō)起。2025年11月21日，美國(guó)針對(duì)俄羅斯的羅斯石油公司和盧克石油公司實(shí)施嚴(yán)厲措施，還給印度下了最后通牒：要是繼續(xù)買(mǎi)俄油，就對(duì)印度出口美國(guó)的商品加征高關(guān)稅。

印度每年對(duì)美貿(mào)易順差有460億美元，這筆錢(qián)對(duì)他們的經(jīng)濟(jì)太重要了，丟不起。結(jié)果，印度國(guó)有煉油廠趕緊停了采購(gòu)計(jì)劃，私營(yíng)企業(yè)像信實(shí)工業(yè)也從10月起暫停進(jìn)口。

數(shù)據(jù)顯示，印度每天進(jìn)口俄油從高峰時(shí)的百萬(wàn)桶級(jí)別，掉到腰斬甚至更低。那些已經(jīng)在海上的油輪，本來(lái)目的地是印度港口，只能臨時(shí)改道。

美國(guó)這招是為了掐住俄羅斯的能源收入，俄羅斯石油出口占他們國(guó)家預(yù)算的30%到50%。印度以前買(mǎi)俄油圖的就是便宜，每桶比國(guó)際價(jià)低3.5美元，一年省下22億美元?？涩F(xiàn)在，制裁讓美元結(jié)算通道堵死，印度銀行不敢趟渾水，生怕被踢出SWIFT系統(tǒng)。

印度政府表面上說(shuō)這是經(jīng)濟(jì)賬不合算，其實(shí)就是扛不住美國(guó)的威脅。莫迪政府在權(quán)衡后，選擇保住對(duì)美出口，犧牲俄油進(jìn)口。印度煉油行業(yè)一下子轉(zhuǎn)向中東供應(yīng)商，沙特和伊拉克趕緊下調(diào)對(duì)亞洲的報(bào)價(jià)，但印度每年得多掏90億美元。

油輪改道后，直接沖著中國(guó)來(lái)了。彭博社報(bào)道，從11月底起，本來(lái)去印度的VLCC油輪，有六成以上轉(zhuǎn)向中國(guó)東海岸。至少5艘載著340萬(wàn)桶烏拉爾原油的船，閑置在黃海，靠近山東的青島港和日照港。

Kpler數(shù)據(jù)情報(bào)顯示，這是五年多來(lái)該地區(qū)烏拉爾原油閑置量最高的一次，雙倍于上周。山東是中國(guó)獨(dú)立煉油廠的大本營(yíng)，這些地?zé)捓习鍖?duì)價(jià)格敏感，以前不愛(ài)烏拉爾原油，因?yàn)楹蛄扛叩?.8%，處理麻煩，運(yùn)費(fèi)也貴。

但現(xiàn)在，這些油輪沒(méi)地兒去，只能停在中國(guó)家門(mén)口等著。船上原油從俄羅斯西部黑海新羅西斯克港運(yùn)來(lái)，長(zhǎng)途跋涉后，還得付每天七八萬(wàn)美元的滯期費(fèi)。

路透社援引業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，俄羅斯試圖向中國(guó)賣(mài)的部分烏拉爾原油，折扣幅度驚人。中國(guó)買(mǎi)家沒(méi)急著全盤(pán)接手，因?yàn)闉趵瓲柌皇鞘走x，地?zé)捀矚g俄羅斯東部的ESPO原油，含硫低到0.6%，幾天就能到港。

結(jié)果，油輪堆積越來(lái)越多，據(jù)莫斯科時(shí)報(bào)報(bào)道，中國(guó)和印度都不讓至少20艘受制裁油輪卸貨，俄羅斯海上浮存油量從8月底漲48%，達(dá)到1.85億桶。

俄羅斯這批油賣(mài)不出去，急了眼，給中國(guó)報(bào)價(jià)低到谷底。烏拉爾原油售價(jià)只有34.52美元一桶，比年初跌近一半，國(guó)際布倫特原油當(dāng)時(shí)在61美元左右。折扣高達(dá)35美元，實(shí)際成交價(jià)可能低于30美元，而俄羅斯的盈虧平衡點(diǎn)在41到46美元之間，每賣(mài)一桶都虧本。

為什么還賣(mài)？因?yàn)橛途皇撬堫^，說(shuō)關(guān)就關(guān)，尤其在西伯利亞高緯度地區(qū)，停產(chǎn)會(huì)破壞地下壓力系統(tǒng)，管道凍裂，再開(kāi)采幾乎不可能。11月俄羅斯油氣收入同比降34%，前11個(gè)月少21%，財(cái)政缺口逼近千億美元，必須維持現(xiàn)金流。

能源專(zhuān)家分析，這筆生意做下來(lái)，俄羅斯不光不賺，還得倒貼運(yùn)費(fèi)和租金。但拖著不賣(mài)更虧，船上油越放越貶值。俄羅斯本來(lái)靠印度市場(chǎng)，2024年賣(mài)給印度6.345億桶，占印度總進(jìn)口36.4%?，F(xiàn)在印度抽身，俄羅斯只能依賴中國(guó)，出口轉(zhuǎn)向東亞。

制裁還抬高運(yùn)費(fèi)，新受制裁油輪在亞洲貿(mào)易停滯，買(mǎi)家賣(mài)家價(jià)格談不攏。中國(guó)民企趁機(jī)鎖貨，但國(guó)企觀望，沒(méi)盲目增購(gòu)。俄羅斯駐華大使館人員頻頻接觸能源企業(yè)，敲定長(zhǎng)期合同，結(jié)算轉(zhuǎn)向人民幣和盧布，比例近90%，避開(kāi)美元風(fēng)險(xiǎn)。

這事兒對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，是機(jī)會(huì)但也有坑。中國(guó)能源進(jìn)口來(lái)源多，不只靠俄羅斯，中東、非洲的原油穩(wěn)定供應(yīng)，讓中國(guó)在談判中有底氣。山東地?zé)捹I(mǎi)了部分烏拉爾，加工后毛利三年新高，還能壓低汽柴零售價(jià)，幫物價(jià)降溫。但高硫油需要設(shè)備改造，增加成本和環(huán)保壓力。

中國(guó)策略是控制比例，俄油占總進(jìn)口近兩成，不再大幅上升，留出中東長(zhǎng)約空間。2025年7月中俄油管支線啟用，運(yùn)量升35%，直接送華東煉廠，減少海上依賴。

全球看，OPEC國(guó)家擔(dān)心俄羅斯低價(jià)沖擊，沙特在產(chǎn)量和價(jià)格間小心平衡。歐洲市場(chǎng)關(guān)門(mén)后，俄羅斯南下東亞，但制裁讓影子公司油輪面臨更多限制。中國(guó)和印度拒絕受制裁船，俄羅斯探索灰色通道，部分歐洲煉廠可能重啟采購(gòu)。

特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)推動(dòng)的制裁，本想孤立俄羅斯，結(jié)果加速俄油東移，中國(guó)擴(kuò)展多元進(jìn)口。能源貿(mào)易規(guī)則在變，多極賽道顯現(xiàn)，中國(guó)能源話語(yǔ)權(quán)提升，但得設(shè)安全閥，避免未來(lái)談判失回旋余地。

總的來(lái)說(shuō)，這波俄油甩賣(mài)反映出國(guó)際聯(lián)盟的脆弱，印度自保犧牲俄羅斯，俄羅斯生存求變。