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周三A股呈現(xiàn)“指數(shù)微漲、個股狂歡”格局，

4100余只個股上漲、近百股漲停，漲跌中位數(shù)0.79%，

盡管1.88萬億成交量對普漲格局略顯保守，

但央行MLF續(xù)作的流動性托底、人民幣匯率逼近7.0關(guān)口的升值預(yù)期，

釋放明確積極信號，市場對中國資產(chǎn)樂觀情緒升溫，春季躁動行情呼之欲出。

商業(yè)航天板塊上演“逆境翻盤”。

此前火箭回收試驗失利引發(fā)的短暫調(diào)整，未撼動產(chǎn)業(yè)趨勢，反而成為主力洗盤契機。

板塊強勢反包，20余只個股漲停，神劍股份5連板、國機精工4天3板，上海港灣等跟風股同步走強。

這波反彈的核心催化是商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟科創(chuàng)基金啟動，

背后核心邏輯則是我國在太空“圈地運動”中的緊迫追趕需求。

低地球軌道（200-2000公里）衛(wèi)星容量理論不足10萬顆，已成全球競爭焦點。

美SpaceX“星鏈”計劃規(guī)劃4.2萬顆，目前已發(fā)射1萬顆，今年發(fā)射超3000顆；

我國雖申報數(shù)萬顆，但在軌數(shù)量僅為美方十分之一，今年發(fā)射不足300顆，運力差距顯著。

這種差距凸顯太空資源的稀缺性與戰(zhàn)略重要性，

我國推進商業(yè)航天絕非單純產(chǎn)業(yè)布局，而是關(guān)乎未來太空話語權(quán)的關(guān)鍵博弈。

政策與資本的雙重加持，夯實了商業(yè)航天的主線地位。

此次科創(chuàng)基金首期規(guī)模10-20億元，遠期擬擴至100億元，

疊加監(jiān)管層為未盈利企業(yè)打開IPO通道的資本綠燈，

形成“政策鋪路、資本護航”的支持體系。

產(chǎn)業(yè)端規(guī)劃清晰：

朱雀三號、天龍三號等新型商業(yè)火箭將陸續(xù)首發(fā)，

智神星一號可重復(fù)使用30次，引力二號運力大幅提升；

海南商業(yè)航天發(fā)射場進入常態(tài)化運營，

“云遙氣象星座”2026年底前完成組網(wǎng)，為板塊提供堅實產(chǎn)業(yè)支撐。

需注意的是，商業(yè)航天反彈并非普漲，高低切換特征明顯：

批量漲停集中于低位標的，前期高位股以修復(fù)為主、少數(shù)突破，資金從泛概念轉(zhuǎn)向核心賽道。

其中，“火箭回收技術(shù)”與“太空算力”為兩大核心載體，對應(yīng)“一箭一星”標的脫穎而出。

主線已然回歸，圍繞兩大核心賽道布局是把握機會的關(guān)鍵。

與商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)追趕邏輯呼應(yīng)，半導(dǎo)體領(lǐng)域攻防戰(zhàn)呈現(xiàn)新態(tài)勢，國產(chǎn)替代機遇凸顯。

外J部例會上，針對美國擬2027年對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加征關(guān)稅的威脅，中方明確反對并表態(tài)將堅決維權(quán)。

美方此舉實則忌憚中國成熟制程競爭力,當前全球1/3成熟制程產(chǎn)能在中國，

美國汽車芯片15%-20%、封測服務(wù)25%-30%依賴中國供應(yīng)，

汽車、工業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域供應(yīng)鏈已深度綁定中國，美方擔憂失去控制權(quán)的焦慮顯而易見。

美方擬加稅覆蓋半導(dǎo)體上中下游多環(huán)節(jié)，卻避開終端產(chǎn)品，且未立即實施，背后算計深遠：

一方面礙于雙方貿(mào)易協(xié)定需維持1年休戰(zhàn)期；

另一方面意圖以關(guān)稅威脅逼迫中方購買英偉達H200等次高端芯片，既獲利又阻礙國產(chǎn)替代。

當前半導(dǎo)體領(lǐng)域形成清晰攻防格局：

美方禁售Blackwell等頂尖芯片遏制中國AI發(fā)展，推銷次高端芯片阻礙替代，

擬用關(guān)稅打壓成熟制程——這恰恰印證中國產(chǎn)業(yè)與科技追趕能力已讓美方承壓。

在“國產(chǎn)替代”與“行業(yè)漲價”雙輪驅(qū)動下，國產(chǎn)模擬芯片企業(yè)迎來難得機遇窗口。

回到大盤，當前市場環(huán)境持續(xù)改善。

滬指六連陽后穩(wěn)穩(wěn)站上60日線，滿足“三天有效站穩(wěn)”突破條件，

后續(xù)大概率以60日線為依托震蕩反彈。

2025年僅剩四個交易日，核心看點是能否突破4000點整數(shù)關(guān)口、沖擊4034點前高。

盤后央行公告明日開展4000億元1年期MLF操作，釋放年底維持流動性充裕信號；

人民幣匯率一度升破7.01關(guān)口，在美元指數(shù)走弱背景下，升破7.0指日可待。

匯率升值預(yù)期疊加流動性寬松，市場信心回升，

對中國資產(chǎn)價值判斷樂觀，為春季躁動行情奠定基礎(chǔ)。

展望后市，熱點主線清晰。

商業(yè)航天作為政策、資本、產(chǎn)業(yè)三重共振的核心賽道，需聚焦“火箭回收”與“太空算力”兩大載體；

半導(dǎo)體圍繞國產(chǎn)替代主線，關(guān)注成熟制程及模擬芯片機遇；

此外，液冷、光模塊、PCB等AI硬件，以及無人駕駛、光刻機等細分賽道也值得跟蹤。

在市場信心回升、流動性充裕背景下，把握主線核心標的是獲取超額收益的關(guān)鍵。

重要提示：很多公眾號作者搞了備用號防失聯(lián)

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